a:

På termen är terminsavtal ett instrument för prisspekulanter som vill säkra en priskris eller vinst från kommande förändringar. I futuresmarknadens jargon kan dessa deltagare kallas "hedgers" respektive "spekulanter". Det finns emellertid andra, mer betydande sociala och ekonomiska funktioner som futureskontrakt spelar. Dessa immateriella finansiella instrument bidrar till att främja en större specialisering som gynnar alla konsumenter genom att fördela resurserna effektivare och tillhandahålla en försäkringspolicy för företagen.

Futures kontrakt har dragit många kritiker sedan starten. Dessa kritiker hävdar ofta att terminskontrakt kan tjäna ett viktigt syfte, men standardiserade och handlade terminsavtal är i sig spekulativa och lägger därför onödig risk för finansmarknaderna. Dessa bekymmer är vettiga i ett vakuum men är dåligt representerade bland dynamiska och fluktuerande terminspriser.

Inte ett noll summa spel

Naturen för både terminer och terminskontrakt är att en part går "lång" och den andra "kort". När förändringar i relevanta framtida priser förekommer, fördelar en part direkt och den andra straffas. Det gör att spekulationer verkar som sanktionerade finansiella spel. Emellertid förlorar den förlorande parten i ett terminsavtal inte nödvändigtvis sitt beslut. Detta beror på att en part går in på kontraktet för att säkra risken, medan den andra accepterar framtida risk för potentiell vinst. Det negativa eller positiva marknadsvärdet motverkar förlusterna eller vinsterna från andra källor, uppenbarligen.

Ta till exempel ett flygbolag. Dess lönsamhet är mycket nära knuten till spotpriset på olja, vilket krävs för att driva flygresor. När oljepriset ökar ökar driftskostnaderna och flygbolagets solvens ställs i fara. Oljepriset kontrolleras emellertid inte av flyglinjerna. risken för stigande olja är konsekvent oavsett ledningsbeslut. Så oljebolagen kan göra det rationella beslutet att köpa stora mängder terminkontrakt i olja. På så sätt, om priserna stiger, kompenseras kostnaderna av det växande värdet av terminerna. Oljepriset kan dumpas istället. Flygbolaget drar nytta av lägre bränslepriser, även om terminerna i detta sammanhang är en förlorande proposition. Hur som helst vinner flygbolaget "

Koordinering över tiden

I ekonomisk bemärkelse finns det ingen verklig skillnad mellan interregionala prisskillnader eller priset på vete i Ukraina jämfört med priset i Japan och intertemporala prisskillnader, eller priset på vete en dag jämfört med priset en månad senare.

Tänk på att en arbitrager som märker vete kan köpas billigt i Ukraina och säljs för en stor vinst i Japan.Detta hjälper till att överföra resurser från dem som värderar det mindre, till exempel de vetemättade konsumenterna i Ukraina, till dem som värderar det mer mycket. Denna process fortsätter tills alla arbitrage vinster elimineras.

Det är på så sätt som terminsavtal skickar signaler om värde och hjälper till att samordna produktionen. Tänk på en värld där de flesta investerare förväntar sig att världens utbud av vete kommer att ryckas nästa dag. Det finns ett incitament att gå länge på vete, förväntar sig priset stiga. Med andra ord kommuniceras högt framtida värde. Veteproducenter eller potentiella producenter kan titta på det höga värdet av vete i en månad och öka sin framtida produktion vilket bidrar till att kompensera den framtida bristen.