Att jämföra enskilda investerare till institutionella investerare är att jämföra äpplen med apelsiner. Medan varje enskild person som frågar på gatan kan hävda sig att agera självständigt och göra nuvarande investeringsbeslut baserade uteslutande på en långsiktig plan, är det sällsynt att se detta i praktiken. Enskilda investerare skiljer sig från institutionerna i sina investeringshorisonter, hur de definierar risk och hur de beter sig som svar på förändringar på ekonomin och investeringarna. Det betyder inte att enskilda investerare är mindre framgångsrika än de institutionella som investerar - bara att deras investeringsstil presenterar unika utmaningar.

Typer av investerare
Många försök har gjorts för att kategorisera enskilda investerares egenskaper, Bailard, Biehl och Kaiser (BB & K) -modellen ger lite hjälp. Deras arbete är banbrytande områden för vad som nu kallas beteendefinansiering. (Nyfiken om hur känslor och fördomar påverkar marknaden? Hitta någon användbar insikt i Att ta en chans på beteendefinansiering och Mätningens psykologiska tillstånd .)

BB & K har definierat individuella investerartyper enligt följande:

• Individualist: försiktig, självsäker och tar ofta en självständig strategi
• Äventyrare: flyktig, entreprenörs och stark vilja
• Kändis: följare av den senaste investeringen fad
• Guardian: hög risk averse; wealth preserver
• Rakpil: delar alla ovanstående egenskaper lika med

Figur 1, nedan, visar BB & K: s tidiga försök att placera dessa fem individer i en kvadrant av stil.

Figur 1

Källa: Bailard, Biehl & Kaiser

Begreppet avdelning av en enskild investerare har funnits länge. Finansiella planerare och rådgivare utarbetar regelbundet långa frågeformulär för att samla in information för att kunna uppnå lämplig investeringsstrategi för varje kund. Tyvärr har beteendefinansiering vissa gråa områden.

En stor oförutsägbar fråga på detta område är att det är mänsklig natur att förändras. Investerare utvecklas under hela sina livscykler för investeringar, oavsett om de är i deras ackumulering, konsolidering, utgifter eller presentationsfaser. Dessutom kan investerare ändra investeringsstilar över tiden. Detta innebär att medan en investerare kan börja som vårdnadshavare kan han eller hon flytta sig till att vara en rak pil och sedan vidare till en äventyrare utan att ens veta det. (Läs mer om hur man vädrar fonderna på din investeringsresa i Årstiderna för en investerares liv och Branschens tillväxtfaktorer .)

Risk
En av de största skillnaderna mellan institutionella och enskilda investerare ligger i hur individer definierar risk. Medan institutionella investerare definierar risk kvantitativt tenderar enskilda att basera risker uteslutande på hur mycket pengar de har förlorat.Detta lägger till ett kvalitativt perspektiv för risk tolerans och flyttar hela kategorin av risker till förluster. Om en person gör en stor summa pengar på kort tid, ignorerar han ofta samma risk eller volatilitet som ger dessa vinster i portföljen. (Läs mer om risk tolerans i Risk Tolerance bara berättar hälften av historien och Anpassning av risk tolerans .)

Time Horizons
En investeringshorisont är hur lång tid det är en planerar att investera eller hela livscykeln i investeringsportföljen. Med en institution kan en investeringstidshorisont vara obestämd. Vid en förmånsbestämd plan eller en kapitaltillskott kommer tillgången ständigt att placeras i och betalas ut ur fonden så länge som planen är i kraft.
För individer är investeringstidshorisont ett av de mest missförstådda begreppen. Det kan tolkas som hur lång tid man arbetar för ett företag med tillgångar i 401 (k) eller som pensionsdatum. I själva verket är en persons tidshorisont mycket längre. Det är minst lika länge som den förväntade livslängden hos individen, och eventuellt längre när man överväger enhets boendes horisont. Till exempel, om en investerare samlar pensionsplanen tillgångar under hennes arbetsår och bygger rikedom för nästa generation, så skulle tidsplanen för sin totala förmögenhet överensstämma med den som tillhörde sina boendemottagare, och utvidgar horisonten avsevärt. (Läs mer om Komma igång på din fastighetsplan och Six Estate Planning Must-Haves .)

Brist på förståelse
Personer kanske inte vågar ut ur sin komfort zoner till områden som de inte förstår. Denna brist på förtrogenhet kan hålla en enskild investerare från att lägga till tillgångsklasser som kan bidra till att öka den totala avkastningen eller minska risken. En institutionell investerare har tillgång till stora resurser av information och en hög grad av sofistikering, vilket gör det mindre troligt att undvika okända områden. (För ytterligare läsning se Diversifiering: Det handlar om (Asset) -klassen och Tilldelning av tillgångar: Ett beslut att reglera dem alla .)

Rädsla och girighet
Att säga att antingen rädsla eller girighet är oundvikligt är en underdrift. När man arbetar med mänskliga reaktioner på investeringar är det en naturlig instinkt att åtminstone känna effekterna av en tjurmarknad eller björnmarknad. Informationen om marknadens nuvarande tillstånd, oavsett om det är bra eller dåligt, är nästan oundvikligt. CNN, CNBC, FNN, BNN och även NPR översvämmer airwavesna med marknadsuppdateringar som kan leda individer att reagera på nyheterna. (För mer om rädsla och girighet, se När rädsla och girighet tar över och Mera din Trading Mindtraps .)

Individer kan ha möjlighet att vara kontrariella investerare och gå emot korn, men de flesta kommer att få svårt att investera i en tillgångsklass som för närvarande förlorar värde. Eller de kan lätt falla i byte mot mig-inställningen och hoppa på den senaste uppåtgående trenden. Investerare kan också falla i fällan där smärtsamma, långsiktiga minnen hindrar dem från att driva bra möjligheter.Till exempel, hur många gånger har du hört folk säga att de aldrig skulle investera i en tillgångsklass eftersom de eller någon de känner tidigare förlorat pengar där?

Slutsats
Utveckla framgångsrika investeringsstrategier för enskilda investerare (i motsats till institutionella) presenterar specifika utmaningar. Även om Bailard, Biehl & Kaiser-modellen har försökt att avdela enskilda investerare är det svårt att förutsäga den mänskliga naturen. Enskilda investerare utvecklas också under hela sina livscykler för investeringar och blir mer sofistikerade och kanske mindre riskfyllda eftersom deras rikedom förändras och marknaderna fluktuerar. Att förstå de enskilda investerarnas unika egenskaper kan leda både professionella rådgivare och investerarna själva till mer lönsamma investeringsbeslut.