a:

Volatilitetsskeden hänvisar till formen av underförstådda volatiliteter för alternativ som är graferade över raden av strejkpriser för alternativ med samma utgångsdatum. Den resulterande formen visar ofta en skev eller ett leende där de implicita volatilitetsvärdena för alternativ längre bortom pengarna är högre än för de som är till följd av aktiekursen närmare priset på det underliggande instrumentet.

Implicit Volatilitet

Implicerad volatilitet är den uppskattade volatiliteten för en tillgång som ligger till grund för ett alternativ. Det härleddes av ett alternativs pris och är en av ingångarna till många alternativ prissättningsmodeller som Black-Scholes-metoden. Emellertid kan underförstådd volatilitet inte observeras direkt. Det är snarare det enda elementet i alternativmodellen som måste backas ut av formeln. Högre underförstådda volatiliteter leder till högre optionspriser.

Implicerad volatilitet visar väsentligen marknadens övertygelse om det underliggande kontraktets framtida volatilitet, både upp och ner. Det ger inte en förutsägelse av riktning. Underförstådda volatilitetsvärden ökar emellertid som priset på den underliggande tillgången sänks. Bearish marknaderna antas innebära större risk än uppåtgående trender.

VIX

Traders vill generellt sälja hög volatilitet samtidigt som de köper billig volatilitet. Vissa alternativstrategier är rena volatilitetsspel och försöker dra nytta av förändringar i volatiliteten i motsats till en tillgångs riktning. Faktum är att det finns även finansiella kontrakt som spår implicit volatilitet. Volatilitetsindexet (VIX) är ett terminsavtal på Chicago Board of Options Exchange (CBOE) som visar förväntningar på 30-dagars volatilitet. VIX beräknas med hjälp av de implicita volatilitetsvärdena för alternativ på S & P 500-indexet. Det kallas ofta som rädslighetsindex. VIX går upp under nedgångar på marknaden och representerar högre volatilitet på marknaden.

Typer Skews

Det finns olika typer av volatilitetsskåror. De två vanligaste typerna av skews är framåt och bakåt.

För alternativ med omvänd skevning är den implicita volatiliteten högre vid lägre valmöjligheter än vid högre valmöjligheter. Denna typ av skew är ofta närvarande på indexalternativ, som de på S & P 500 indexet. Huvudskälet till detta skev är att marknadspriserna i möjligheten till ett stort prisfall på marknaden, även om det är en avlägsen möjlighet. Detta kanske inte annars är prissatt till alternativen längre ut ur pengarna.

För alternativ med framåtskärning går de implicita volatilitetsvärdena upp på högre punkter längs prissättningskedjan. Vid lägre valmöjligheter är den underförstådda volatiliteten lägre, medan den är högre vid högre strejkpriser.Detta är ofta vanligt för råvarumarknader där det finns en större sannolikhet för en stor prisökning på grund av någon typ av minskning av utbudet. Till exempel kan utbudet av vissa varor dramatiskt påverkas av väderproblem. Negativa väderförhållanden kan orsaka snabba prisökningar. Marknadspriserna denna möjlighet, vilket återspeglas i de implicita volatilitetsnivåerna.