Centralbanker världen över kämpar för att sporra ekonomisk tillväxt år 2016. De har använt nästan alla sina verktyg som försöker sparka ekonomisk tillväxt, inklusive negativa räntor och stimulansprogram som köper obligationer varje månad. Bank of Japan och Europeiska centralbanken har sänkt sina räntor till negativt territorium, försök att stoppa bankerna från att hämma pengar och uppmuntra utlåning till konsumenterna för att stödja tillväxten. Internationella valutafonden (IMF) har varnat för en bräcklig global makroekonomisk tillväxt, vilket kan leda till turbulens på de globala finansmarknaderna. Därför söker centralbankerna nya sätt att gynna ekonomisk tillväxt, som "helikopterpengar", vilket ger ett alternativ till kvantitativ lättnad (QE).

Skillnader mellan helikopterpengar och QE

Helikopterpengar är ett teoretiskt och oorthodoxt penningpolitiskt verktyg som centralbankerna använder för att stimulera ekonomier. Ekonomen Milton Friedman introducerade ramarna för helikopterpengar 1969, men den tidigare federala centralbanksformannen Ben Bernanke populariserade den år 2002. Denna politik bör teoretiskt användas i en lågräntesmiljö när en ekonomins tillväxt är fortsatt svag. Helikopterpengar innebär att centralbanken eller staten levererar stora mängder pengar till allmänheten, som om pengarna distribueras eller sprids från en helikopter.

I motsats till begreppet användning av helikopterpengar använder centralbankerna kvantitativ lättnad för att öka penningmängden och lägre räntor genom att köpa statliga eller andra finansiella värdepapper från marknaden för att gynna den ekonomiska tillväxten. Till skillnad från med helikopterpengar, som innebär distribution av trycksatta pengar till allmänheten, använder centralbankerna kvantitativ lättnad för att skapa pengar och sedan köpa tillgångar med tryckta pengar. QE har ingen direkt inverkan på allmänheten, medan helikopterpengar görs direkt tillgängliga för konsumenterna för att öka konsumentutgifterna.

Skillnader i ekonomiska konsekvenser

En av de största fördelarna med helikopterpengar är att politiken teoretiskt genererar efterfrågan, vilket kommer från möjligheten att öka utgifterna utan att oroa sig för hur pengarna skulle finansieras eller används. Även om hushållen skulle kunna placera pengarna i sina sparkonton istället för att spendera pengarna om politiken bara genomfördes under en kort period ökar konsumtionsförbrukningen teoretiskt eftersom politiken förblir på plats under en lång tid. Effekten av helikopterpengar är teoretiskt permanent och irreversibel eftersom pengar ges ut till konsumenterna och centralbanker kan inte dra tillbaka pengarna om konsumenterna beslutar att placera pengarna på ett sparkonto.

En av de främsta riskerna med helikopterpengar är att policyn kan leda till en betydande valutadevaluering på de internationella valutamarknaden. Valutavvikelsen beror främst på skapandet av mer pengar.

Omvänt ger QE kapital till finansinstitut, som teoretiskt främjar ökad likviditet och utlåning till allmänheten, eftersom kostnaden för upplåning minskar eftersom det finns mer pengar. Användningen av nytryckta pengar för att köpa värdepapper ökar teoretiskt storleken på bankreserven med den mängd tillgångar som köptes. QE syftar till att uppmuntra bankerna att ge ut mer lån till konsumenter i lägre takt, vilket ska stimulera ekonomin och öka konsumentutgifterna. Till skillnad från helikopterpengar kan effekterna av QE återföras genom försäljning av värdepapper.

Helikopterpengar i praktiken

Även om helikopterpengar är ett oorthodoxt verktyg för att stimulera ekonomisk tillväxt, finns det mindre extrema former av politiken om andra ekonomiska verktyg inte har fungerat. Regeringen eller centralbanken kunde genomföra en version av helikopterpengar genom att spendera pengar på skattesänkningar, och därefter skulle centralbanken lägga in pengar på ett statsskuldkonto. Dessutom skulle regeringen kunna utfärda nya obligationer som centralbanken skulle köpa och hålla, men centralbanken skulle återlämna räntan tillbaka till regeringen att distribuera till allmänheten. Därför skulle dessa former av helikopterpengar ge konsumenterna pengar och teoretiskt gnista konsumentutgifterna.