a:

En deflationell spiral uppstår när en deprimerad ekonomi leder till fallande priser. Konsumenterna slutar spendera och företag slutar investera i väntan på lägre priser i framtiden. De minskade utgifterna leder till en ännu långsammare ekonomi, eftersom den fallande efterfrågan leder till ökad arbetslöshet. Detta dämpar priserna ännu mer och intensifierar det ursprungliga problemet.

Denna negativa självförstärkande cykel kan fortsätta och leda till uppseendeväckande nedgångar i ekonomisk produktion. Förra gången var det en deflationsspiral på 1930-talet i USA med den stora depressionen och en aktiemarknad som förlorade nästan 90% av sitt värde. Det var mycket mänskligt lidande på grund av brist på sysselsättning, ekonomiska möjligheter och sociala trygghetsnät.

Ett exempel på en stor ekonomi som ligger på gränsen till en deflationsspiral inträffade i U. S. 2008 då dess finansiella system var i dålig hälsa med större institutioner som gick i konkurs. Vid denna tidpunkt tog centralbanken och federala myndigheter in ett stort program för att lindra finansiell stress och avlägsna några av de mest giftiga tillgångarna utanför bankernas balansräkningar.

Europeiska unionen stod inför en liknande fråga 2014 med inflations- och tillväxtåtgärder platta foder. Räntesatserna på statsskulden var knappast positiva då investerare bromsade sig för deflation. Europeiska centralbanken ökade med kvantitativ lättnad, eller QE, för att förhindra att ekonomin tippade över i en deflationell spiral. Hittills har QE i Japan, USA, Storbritannien och EU lyckats med att förhindra deflation.