Det har blivit en kliché att säga, "Företag X kommer att diskuteras i historia böcker under de kommande åren. " Medan det säkert skulle gälla för Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc13, 77 + 14, 37% skapad med Highstock 4, 2, 6, 999)) och emblemat läkemedelsföretag, vars 2016-kampanj blev förvirrad av kontroverser, har fortfarande tid att ändra kursen som dess verksamhet har tagit. Men håll inte andan.

Billiga värderar inte värde

Valeantaktierna har varit under stort försäljnings tryck under den senaste månaden och stannar så mycket som 40% från cirka 22 dollar till 52 veckor låga på 13 dollar. Aktien stängde fredag ​​på $ 14. 35. Aktierna har dämpat 86% 2016, jämfört med Dow Jones Industrial Average (DJI) och S & P 500 Index (SPX), som har redovisat respektive årliga vinster på 14% och 11%.

Från ett värderingsperspektiv måste investerare förena skillnaden mellan ett billigt aktiekurs och underförstått värde. Valeant har - utan tvekan - ton av det förra och ingen av de senare. Och som mer sett mest av 2016, när du tror att sakerna inte kunde bli värre, visade Valeant att de kan. Låt oss därför reflektera över vad som har skett under det gångna året innan vi förutspår var företaget kommer att vara 2017 och se vilka misstag som ledde till företagets onda cykel.

Ingen annan stor sko att släppa

Valeant, som stängdes den 31 december 2015 på 101 $. 65, öppnad för handel i januari 2016 på $ 98. 06, uppnår högst $ 101. 50. Företaget inledde året under utredning av Securities and Exchange Commission, inte bara över dess redovisningsprinciper, utan också dess band till specialpappersföretaget Philidor.

Michael Pearson, då dess VD, letade efter att förändra marknadens uppfattning om hans företags påstådda aggressiva strategi för drogprissättning och att säkerställa att Valeants grundprinciper var intakta. Pearson, som försäkrade sina ledande befattningshavare om att företaget inte går i konkurs, sa "Det finns ingen annan stor sko att släppa", med hänvisning till hans kunskap om dolda bevis på att företaget har gjort sig skyldig till oegentligheter. I februari framträdde företaget före kongressen när det gällde påståenden om att det drog drogpriserna ut av sina uppdragsgivare.

Valeant Stock Drops 52% på en dag

Den 15 mars drog Valeantaktierna upp så mycket som 52%, vilket sjönk från en tidigare stängning på $ 69. 04 den 14 mars till session låg på $ 33. 01 den 15 mars. Investerare var rädda efter Valeant-ledningen, i en presentation och ett konferenssamtal med analytiker, sänkte prognosen för det nuvarande kvartalet och resten av året. Vad som höll på marknaden var emellertid det faktum att ledningen antydde en stor störning i verksamheten, säger att den flyttade från att köpa marknadsandel genom förvärv och istället fokusera på forskning och utveckling.

Få analytiker förstod vad företagets beslut innebar. Men många ville inte slösa bort tiden som väntade på att företaget skulle sortera ut saker. Efter bolagets uttalanden sänkte Nomura Securities sitt prismål på aktien från $ 175 till $ 60, säger och företaget hade "förlorat övertygelse" och var "ödmjuk" av de senaste händelserna. Samtidigt sände analytikerna hos TD Securities sitt prismål till $ 45 från 110 USD. Valeant lager stängt på $ 33. 51, ned 66% på året.

VD Steps Down, Bill Ackman ansluter sig till styrelsen

Företaget meddelade den 21 mars att Michael Pearson skulle gå ner och säga att det hade upptäckt redovisningsmässiga oegentligheter, vilket skyllde felet på brist på företagsövervakning. Medan varning om att den potentiellt skulle kunna gå ut på sina skuldförbindelser på 30 miljarder dollar, meddelade Valeant att hedgefondschef Bill Ackman gick med i styrelsen. Valeantaktien stängde till 28 dollar. 98, förlorar redan 70% av dess värde på året.

Papa anställd som ny VD, Valeant Files Försenad 10-K

I april meddelade Valeant att han anställde Joseph Papa, tidigare VD för Perrigo Company Plc. (PRGO), som Pearson efterträdare. Samtidigt som Papa kallade en "ideell ledare", förklarade Valeant-ordföranden, Robert Ingram, att Papa hade en "stark aktieägareorientering", bland annat tillskott. Med Valeant-aktien stört så drastiskt sågs pappas möte som ett sätt att få stabilitet till aktiekursen, samtidigt som investerare försäkrades om att en omgång var - om inte överhängande - som möjligt. Investerare skulle senare veta att Valeant var för långt bort för att Papa skulle rädda.

Samtidigt som Valeant lämnade sin försenade 10-K-blankett med SEC senare den månaden, var Valeant tvungen att återställa intäkter och vinster för både 2014 och 2015. Inlämningen, som också antydde eventuell borgenärs standard, sänkte 2014-intäkter från $ 8. 10 miljarder bolaget rapporterade till 8 dollar. 05 miljarder, samtidigt som resultatet sänktes från 913 dollar. 5 miljoner ($ 2, 67 per aktie) till $ 880. 7 miljoner (2,58 USD per aktie). Valeant lager stängt på $ 33. 36, ned 66% på året, men ökade 27% från slutet av mars.

Svagt Q1-resultat Skicka lager till 52 veckor Låg

I juni offentliggjorde Valeant resultatet för första kvartalet som visade en större än förväntad förlust. Kombinerad med svag vägledning för andra kvartalet försvann optimismen som nyligen skapades från ankomsten av sin nya VD. Aktien förlorade mer än 11% och sjönk till 25 dollar. 35. "Resultatet för första kvartalet återspeglar delvis en konsekvens av betydande störningar som denna organisation har mött under de senaste nio månaderna," sa Papa i uttalandet.

Papa försäkrade investerare genom att köpa 202 000 aktier i Valeant-aktien till ett genomsnittligt pris på 24 dollar. 48 per aktie, enligt en ansökan med Securities and Exchange Commission. Men Pappas förtroendeförklaring hjälpte inte Valeant-aktier, vilket minskade nästan 2% och sjönk till en ny 52-veckors låg på 23 dollar. 74. Aktierna hade sjunkit 76. 59% hittills 2016.

Valeant Sued For Being Valeant, Ex-Execs Charged In Fraud

Från och med augusti var Valeant föremål för många klasshandlingar.Företaget stämdes för olika anklagelser som racketeering och överladdning av sina kunder. En sådan klädsel, enligt Reuters, arkiverades på uppdrag av polisdetektiv från New York City och hotellarbetares fond för personalförmåner och sökte skador mot Valeant för dess relation med Andrew och Matthew Davenport - grundare av dåvarande Philidor.

Med sina aktier ner 86% hittills hittills har fler skandaler uppstått, inklusive påståenden om försäkring och investerares bedrägerier. Valeant ansågs också ha felaktigt marknadsfört en "blockbuster" kvinnlig libido drog, som berövade investerare av royalty betalningar, enligt en rättegång i samband med förvärvet av Sprout Pharmaceuticals. Sprout-investerare hävdar att Valeant är dåligt genomförd på företagets möjligheter att marknadsföra och sälja drogen, som var känd som Viagra-piller.

I mitten av november lämnade federala åklagare anklagelser mot ex-Valeant verkställande Gary Tanner och Andrew Davenport, som sprang Philidor, för trådbedrägeri och konspiration i ett påstådd system för att extrahera tiotals miljoner dollar ut ur Valeant. Valeant, som sa att det samarbetar med myndigheter i denna fråga, klargjorde att Tanners anställning med företaget slutade i september 2015 och att Davenport aldrig varit anställd i företaget.

Bottom Line

Valeant sitter fast mellan en sten och en hård plats. Å ena sidan måste företaget höja drogpriserna för att öka intäkterna och betala ned sina 31 miljarder dollar i skuld i balansräkningen, men det skulle göra bränslekritik av girighet. Och med sitt namn nu synonymt med skandal och oetisk praxis, kommer Valeant - som ett fristående företag - att finna det svårt att förbättra sina grunder i 2017.