a:

Den modifierade interna avkastningsräntan (MIRR) är en finansieringsmetod som används vid budgettering av företagskapital. Dess främsta fördel bidrar till att undvika några av de problematiska antagandena och snedvridningarna i den klassiska interna avkastningsräntan. Normala IRR-beräkningar överdriver den takt som kassaflöden kan återinvesteras, vilket kan leda till allvarliga finansieringsproblem på vägen. MIRR tillåter projektledare att etablera realistiska återinvesteringsräntor och resulterar idealiskt i ett mer exakt årligt ekvivalent avkastning.

Reinvesteringspriser och kapitalkostnader

IRR för ett projekt motsvarar diskonteringsräntan som minskar nettopåverkande värde till noll. Denna diskontering fungerar som en inverterad sammansatt tillväxttakt, vilket innebär att det förutsätter att alla nettokontanter från projektet återinvesteras. På annat sätt är IRR också den ränta vid vilken medel återinvesteras.

Kassaflöden kan emellertid inte helt enkelt återinvesteras till de flesta projekt till nominellt värde. Återinvestering sker i form av ny kapitalfinansiering, och förvärv av kapital är inte ett kostnadsfritt förfarande.

Även om nya nettoinvesteringar skulle kunna återinvesteras utan att göra kostnader för kapitaltillskott, finns det liten anledning att tro att ett företag har ytterligare (och lika attraktiva) projekt för att investera i dessa avkastningar.

Ändrad intern avkastningsgrad

MIRR har en anpassad formel som beaktar terminalvärdet av kassaflöden. Terminalvärdet är i detta avseende det framtida värdet av projektkassaflöden som återinvesteras till kostnaden för kapital.

Genom att använda kapitalkostnaden (eller någon annan specificerad ränta) som reinvesteringsfrekvens istället för IRR, genererar en projektledare en mer försiktig och rimlig uppskattning av lönsamheten.