a:

Beräkning av den interna avkastningsräntan (IRR) för en eventuell investering är tidskrävande och inexakt. IRR-beräkningar måste utföras via gissningar, antaganden och försök och fel. I huvudsak börjar en IRR-beräkning med två slumpmässiga gissningar på möjliga värden och slutar med antingen en validering eller avslag. Om avvisas behövs nya gissningar.

Syftet med internräntan

IRR är den diskonteringsränta vid vilken nettoförsäljningsvärdet (NPV) för framtida kassaflöden från en investering är lika med noll. Funktionellt används IRR av investerare och företag för att ta reda på om en investering är en bra användning av sina pengar. En ekonom kan säga att det hjälper till att identifiera investeringsmöjlighetskostnader. En finansiell statistiker skulle säga att det kopplar samman nuvärdet av pengar och det framtida värdet av pengar för en given investering.

Detta bör inte förväxlas med avkastningen på investeringen (ROI). Avkastning på investeringen ignorerar tidvärdet av pengar, vilket i huvudsak gör det till ett nominellt nummer snarare än ett reellt tal. Avkastningen kan berätta för en investerare den faktiska tillväxttakten från början till slut, men det tar IRR att visa avkastningen som krävs för att ta ut alla kassaflöden och ta emot allt värde tillbaka från investeringen.

Formel för intern ränta

En möjlig algebraisk formel för IRR är: IRR = R1 + ((NPV1x (R2-R1)) / (NPV1-NPV2)); där R1 och R2 är de slumpmässigt valda diskonteringsräntorna, och NPV1 och NPV2 är respektive högre respektive lägre nuvärden.

Det finns flera viktiga variabler i spel här: Investeringsbeloppet, tidpunkten för den totala investeringen och de därmed sammanhängande kassaflödena som tagits från investeringen. Mer komplicerade formler är nödvändiga för att skilja mellan nettoinkomstperioder.

Det första steget är att göra gissningar till de möjliga värdena för R1 och R2 för att bestämma nätvärdena. De flesta erfarna finansanalytiker har en känsla för vad gissningarna borde vara.

Om den beräknade NPV1 ligger nära noll, är IRR lika med R1. Hela ekvationen är uppbyggd med vetskapen att vid IRR är NPV lika med noll. Detta förhållande är avgörande för att förstå IRR.

Det finns andra metoder för att uppskatta IRR. Samma grundläggande process följs för varje, men generera gissningar om rabatterade värden och, om NPV är för väsentligt långt från noll, ta en annan gissning och försök igen.

Möjliga användningsområden och begränsningar

IRR kan beräknas och användas för ändamål som inkluderar hypotekslån, kapitalinvesteringar, utlåningsbeslut, förväntad avkastning på aktier eller att finna räntebindning på obligationer.

IRR-modeller tar inte hänsyn till kapitalkostnaden. De antar också att alla kassaflöden som förvärvats under projektlivet återinvesteras i samma takt som IRR. Dessa två problem redovisas i den modifierade interna avkastningsräntan (MIRR).