Handel med råolja futures använder en hög grad av hävstångseffekt. Det är möjligt för dem som handlar med råolja futures att göra och förlora betydande summor pengar på en mycket kort tid. Priset på råolja är berömd för volatiliteten. Det kan enkelt flytta 5 till 10% i en enda handelssession. Råvaror är särskilt känsliga för att bryta politiska och ekonomiska nyheter, liksom till veckovis lagrings- och produktionsrapporter.

Handelsolja futures medför en betydande risk. En investerare kan behöva träffa ett marginalanrop om en position går emot honom, eller positionen kan likvideras med förlust. Det finns emellertid några strategier som kan definiera mängden kapital i riskzonen. Investerare som vill investera i råolja terminer bör förstå hur de arbetar och de risker som är inblandade.

Råoljekontraktsspecifikationer

Ett terminsavtal är ett avtal om att köpa eller sälja en viss råvara eller ett annat finansiellt instrument till ett förutbestämt pris i framtiden. Futures kontrakt är standardiserade, vilket gör att de kan handlas på en börs. Vissa terminskontrakt avvecklas genom leverans av den fysiska tillgången, och andra avvecklas kontant i enlighet med kontraktets slutliga pris.

Ett råolje futures kontrakt representerar 1 000 fat olje levereras vid något tillfälle i framtiden, beroende på kontrakt månad. En $ 1-rörelse i priset på oljekontraktet motsvarar 1 000 USD. Antag att en investerare är lång ett kontrakt av råolja på 50 dollar. Om oljepriset går till $ 48, kommer investeraren att ligga bakom $ 2 000 på positionen.

Kontrakten handlas på New York Mercantile Exchange (NYMEX) -utbytet. Det finns terminsavtal på både lätt söt råolja och Brent råolja. Båda kontrakten regleras genom fysisk leverans av oljan. De flesta investerare vill inte vara ansvariga för den fysiska leveransen av denna mycket råolja. Investerare måste därför vara uppmärksamma på leverans av kontrakt och utgångsdatum. En investerare ska rulla positionen till en annan månad eller på annat sätt stänga positionen före utgången.

Marginaler för handelsolja Futures

Futures kontrakt medför användning av margin för handel. Investeraren måste placera en procentandel av kontraktets värde i hans konto för att öppna en position; detta kallas initialmarginalen. Marginalen tjänar som en finansiell garanti för att köparen eller säljaren av kontraktet kommer att uppfylla förpliktelser enligt kontraktets villkor. Den initiala marginalen på ett lätta sötoljekontrakt är cirka 4 500 kronor per oktober 2015. Det motsvarar ca 10% av värdet av ett oljetermontrakt. De initiala marginalerna är föremål för ändringar i utbytet beroende på pris och volatilitet hos den underliggande varan.

Investeraren måste behålla tillräckligt med pengar på kontot för att behålla positionen. Detta kallas underhållsmarginalsbeloppet, vilket i allmänhet är lite lägre än den ursprungliga marginalen. Om värdet av kontot faller under underhållsmarginalsbeloppet kommer investeraren att få ett marginalanrop. En investerare måste placera mer pengar på kontot för att möta marginalanropet och behålla positionen eller på annat sätt stänga positionen mot en förlust, vilket är en risk för handel med terminer.

Oljespreadhandel

Ett alternativ för investerare kan vara att handla kalenderspridningar i olja. En spridningsspridning är att köpa och sälja två kontrakt för olja med leveranser i olika månader. Till exempel kan en investerare köpa ett oljekontrakt i december och sälja det till nästa juni samtidigt. Investeraren söker vinst från oljepriset i december och går upp mot oljepriset i juni. Om kontraktsmånaderna är längre bort, är spridningen större potentiell volatilitet. Kalenderspridningar kan kräva mindre marginal än att bara köpa eller sälja ett oljetermontrakt. Till exempel är den initiala marginalen som krävs för att köpa ett oljekontrakt i december 2015 och sälja ett oljekontrakt från maj 2016 850 dollar per oktober 2015. Det här är ett mycket lägre marginalbehov än att köpa eller sälja ett oljekontraktskontrakt direkt. Det finns mycket likviditet i oljespridningar, så de är lätta att handla. Dessa spridningar handlas av oljeproducenter, spekulanter och råvarufonder som rullar sina positioner.

Anledningen till kravet på lägre marginal är att det finns hypotetiskt mindre volatilitet vid prisskillnaden mellan de två kontrakten. Om det råder en oväntad politisk eller ekonomisk händelse som påverkar oljepriset, är det hög sannolikhet att oljekontraktpriserna kommer att stiga och sammanfalla till viss del. Det finns emellertid fortfarande en betydande risk för handel med oljekalenderns spridningar. Priserna mellan kontraktsmånaderna har potential att göra stora drag. En investerare kan fortfarande förlora mycket pengar genom att handla oljespridar och kan krävas för att träffa marginalsamtal om en position går emot honom.

Alternativspridningar

Det finns också en mycket aktiv marknad för optioner på olje futures kontrakt. En investerare kan hantera sin risk genom att köpa eller sälja täckta vertikala optionsspridningar på olja. Till exempel kan en investerare tro att oljepriset kommer att stiga från $ 50 till $ 55 på decemberkontraktet för oljeterminer. Investeraren kunde köpa köpoptionen $ 50 och samtidigt sälja köpoptionen $ 55 för ett nettopremium på 750 dollar. Detta är känt som en debet spridning, eftersom investeraren betalar premien för att hålla spridningen.

Den maximala summan pengar som investeraren kan göra på positionen är $ 5 000 mindre $ 750 i premie betald för spridningen, minus provisioner och andra kostnader. Investeraren kan inte förlora mer än $ 750 i premie betalt plus provisioner och kostnader. Denna spridning gör det möjligt för investeraren att definiera den mängd kapital som han riskerar för handeln.

En investerare som är baisse på oljepriset kan vända om handeln. Investeraren kunde sälja köpoptionen $ 50 och köpa köpoptionen $ 55 för en nettokredit på $ 750, mindre provisioner och kostnader. Detta är känt som en kreditspread, eftersom investeraren får $ 750 som kredit i sitt konto. Om oljepriset ligger under $ 50 vid optionens utgångsdatum får investeraren att behålla hela beloppet av den sålda premien. Investeraren kan inte göra mer pengar än detta belopp. Men om oljepriset överstiger 55 USD vid utgången kommer investeraren att förlora $ 5 000 mindre $ 750 mottaget för premien plus provisioner och kostnader. Detta är det maximala som investeraren kan förlora, vilket fortfarande är en betydande del. Fördelen med denna typ av optionsstrategi är att den drar nytta av tidsförfall, vilket är förlusten i optionsvärdet som går mot utgångsdatumet.