a:

Räntor, särskilt reala räntor, kan vara en mycket viktig avgörande faktor för de reala kostnaderna för olja och andra råvaror. Detta påverkar direkt intäkterna och kassaflödena till olje- och gasbolag. Det är också sant att ränteförändringar påverkar kapitalkostnaderna för olje- och gasutvinning och produktion, vilket är en mycket kapitalintensiv process. Räntorna påverkar med andra ord inmatningspriser och produktionspriser för olje- och gassektorn.

Räntesatser och ingångspriser

Räntor påverkar kapitalfinansiering på mycket direkta, reella sätt. Skuldfinansiering är svårare för företagen under tider med höga räntor. räntor ökar med stigande räntor, vilket innebär att intäkterna måste vara så mycket större för högt levererade företag. Detta tvingar företagen att expandera mer noggrant. Det motsatta är sant när räntorna är låga.

Vanligen är olje- och gasföretaget relativt mindre lönsamma än andra företag när räntorna är höga. Medan alla företag står inför högre upplåningskostnader med högre räntor, är olje- och gasföretag i genomsnitt mer beroende av kapital för att få en produkt till marknaden.

Räntor och exportpriser

Det finns ingen signifikant, empiriskt konsekvent samband mellan priset på olja och gas och räntor. Men Jeffrey Frankel från Harvard University argumenterar för att höga räntor "sänker priset på lagrade varor" på flera sätt. Han hävdar att det borde finnas en invers korrelation.

Den första konsekvensen av höga räntor är att de tenderar att motverka framtida kapitalutvidgningar. Det innebär att det finns relativt mer incitament att extrahera olja med befintlig infrastruktur än att bygga ny infrastruktur för framtida utvinning. Tillförseln bör öka och priserna bör falla.

Högre räntor höjer också kostnaden för att lagra inventarier. Detta uppmuntrar företagen att sätta mer produkt på marknaden. Olje futures och spekulationer är mindre attraktiva eftersom det är riskabelt, vilket leder till att priserna sjunker. Slutligen sätter höga priser uppåt tryck på köpkraft, vilket innebär att mer olja kan köpas med samma mängd pengar och reala priser sjunker.