a:

Portföljhantering kan innebära lite olika saker i olika sammanhang men hänvisar i allmänhet till processen att blanda och balansera olika investeringar i en portfölj baserat på investerarens mål och preferenser. Denna process innefattar tillgångsallokering; investeringsforskning; skapa definierbara mål bedöma risk och avkastning och anställa resurser mot riktade ändamål.

"Kvartalets slut" avser avslutningen av en av fyra specifika tremånadersperioder på den finansiella kalendern. De fyra kvartalen slutar i mars eller Q1; Juni eller andra kvartalet September eller tredje kvartalet och december eller fjärde kvartalet. Dessa anses vara viktiga tider för investerare. Många företag, analytiker, myndigheter och Federal Reserve släpper alla kritiska nya uppgifter om olika marknader eller ekonomiska indikatorer i slutet av kvartalet.

Det finns en bred tro på att många hedgefonder, pensionsfonder och försäkringsbolag balanserar sina portföljer i slutet av varje kvartal. Även om denna tro är något kontroversiell och i allmänhet saknar utbredd bevis, förstärker det konceptet att kvartskvoten är betydande.

Även om stora finansiella aktörer inte alltid balanserar i slutet av kvartalen använder många investerare denna gång för att omvärdera sin egen portföljförvaltning. Detta sker genom en ombalansering genom att ändra vilka tillgångar som ingår i portföljen eller genom att fastställa nya portföljmål. Det är inte bara en bra idé för investerare att övervaka sina investeringar från tid till annan, men sällan är så mycket ny, handlingsbar information som frigörs som i slutet av kvartalet.

Rebalansering innebär periodisk försäljning och inköp av tillgångar inom en portfölj för att upprätthålla ett målförhållande. Tänk på en investerare som vill ha en tillväxtandel på 50%, 25% inkomststock och 25% obligationsportföljförhållande. Om tillväxtstockarna överstiger de övriga investeringarna väsentligt under det första kvartalet, kan investeraren besluta att sälja vissa tillväxtlager eller köpa fler intäkter och obligationer för att få portföljen tillbaka till en split på 50-25-25.

Traditionell ombalansering innebär att handeln med vinsterna av välfungerande tillgångar, genom att sälja högt, för mer lågpresterande tillgångar, sker genom att köpa låga, i slutet av varje kvartal. Teoretiskt tjänar detta till att skydda en portfölj från att vara för exponerad eller avstå för långt från sin ursprungliga strategi. Omsättning i slutet av kvartalen är dock beroende av godtyckliga kalenderhändelser som kanske inte sammanfaller med marknadsrörelser. Konfluensen av nya rapporter som dyker upp i slutet av kvartalen leder emellertid vanligtvis till marknadsreaktioner och bör vara av intresse för de flesta deltagarna.

Det är inte bara enskilda investerare som överväger att göra portföljförflyttningar i slutet av kvartalen. Portföljförvaltning är också viktig för fonder och börshandlade fonder eller ETF. I stort sett finns det två former av fondportföljförvaltning: aktiv och passiv. Passiva medel pekar i allmänhet sina portföljer på marknadsindex och innebär färre förändringar i utbyte mot lägre förvaltningsavgifter. Aktiva medel har en chef eller ett team av chefer som tar ett mer proaktivt sätt att slå marknadens genomsnittliga avkastning. Dessa medel kan vara ganska aktiva i slutet av kvartalen, särskilt om deras portföljer behöver anpassas för att uppfylla sina tidigare angivna mål och strategier.