a:

Naturen och orsakerna till ekonomiska recessioner är samtidigt uppenbara och osäkra. Recessioner beror på ett kluster av affärsfel som realiseras samtidigt. Företagen är tvungna att omfördela resurser, minska produktionen, begränsa förluster och, ibland, lägga av anställda. Det är de tydliga och synliga orsakerna till nedgångar. Det är inte klart vad som orsakar ett allmänt kluster av affärsfel, varför de plötsligt realiseras och hur de kan undvikas. Ekonomer är inte överens om svaren på dessa frågor och flera olika teorier har erbjudits.

Mikroekonomiska resonemangskomponenter

Den normala makroekonomiska definitionen av en recession är två på varandra följande kvartal av negativ BNP-tillväxt. Privat företag, som hade varit i expansion före lågkonjunkturen, skala tillbaka produktionen och försöker begränsa exponeringen för systematisk risk. Mätbara nivåer av utgifter och investeringar kommer sannolikt att sjunka och ett naturligt nedåtriktat prispress kan uppträda som de totala efterfrågesänkningarna.
På den mikroekonomiska nivån upplever företagen minskade marginaler under en lågkonjunktur. När intäkter, oavsett försäljning eller investeringar, minskar, ser företagen att minska sina minst effektiva aktiviteter. Ett företag kan sluta producera produkter med låg marginal eller minska arbetskompensation. Det kan också omförhandlas med borgenärerna för att få tillfällig räntelättnad. Olyckligtvis minskar marginalerna ofta företag att elda mindre produktiva anställda.

Allmän kluster av affärsmässiga fel

Amerikanekonom Murray Rothbard påpekade att ingen verksamhet eller industri gör avsaknad av malinvestments. När dessa malinvestments är allvarliga, förlorar verksamheten pengar och kan behöva gå i konkurs. Entreprenörer som tenderar att undvika att förlora investeringar överlever på marknaden. När som helst är majoriteten av entreprenörer bevisade framgångshistorier. Hur är det då möjligt att ett stort antal företag gör dåliga investeringar samtidigt?
Rothbard kallade detta "ett klyftan av entreprenörsfel". Han teoretiserade att något måste ha drivit det allmänna näringslivet för att göra ohållbara investeringar under det senaste förflutna. När verkligheten av situationen blir känd, är företag och investerare i rusa för att undvika nedfall. Efterföljande produktivitet och tillgångspriser sjunker. Den resulterande lågkonjunkturen varar tills de dåliga investeringarna likvideras och resurserna omfördelas.

Animal Spirits

Ekonomen John Maynard Keynes föreslog famously att näringslivet och investeringarna var svaga och benägna att drabbas av extrema över- och underförtroende. Han kallade de krafter som ledde till lågkonjunkturen "animaliska andar". Denna förklaring antar en stark korrelation mellan aktiemarknadsprestanda och företagsproduktivitet, och det förutsätter också att gungningar i förtroende inte kan förutsägas.

Varje recession är unik

De flesta makroekonomer prenumererar inte på en konjunkturteori. De flesta lågkonjunkturerna är i stor utsträckning skuldsatta på efterfrågan eller leveranschocker. Efterfrågan chocker inkluderar räntehöjningar eller perioder med hög deflation. Leveranschocker inkluderar kroniskt låga räntor eller kraftiga stigningar i råvarupriserna. Dessa teorier tenderar att vara retroaktiva tillämpningar av sannolika förklaringar när en ny recession inte verkar passa förbi teorier.