Inflation påverkar allt omkring oss, från grundläggande behov som bostäder, mat, sjukvård och verktyg till kostnaden för kosmetika och nya bilar. Dessutom kan inflationen enkelt försämra våra besparingar. Det gör pengarna som sparas idag mindre värdefulla imorgon, försvårar vår framtida köpkraft och stör även vår förmåga att gå i pension. I den här artikeln kommer vi att undersöka de grundläggande faktorerna bakom inflationen i Förenta staterna, inklusive kostnadstryckinflation, efterfrågan-dra inflation och konsekvenserna av konsumenternas förväntningar på inflationen.

Inflation: en kort introduktion

Men innan vi går längre, är en kort grund för inflationen och rollen i prisindexen för mätning av inflationen i ordning. Mest ekonomiska läroböcker definierar inflationen som en fortsatt ökning av den totala prisnivån för en ekonomi. Det innebär att pengar förlorar sin köpkraft. Samma mängd pengar kan köpa färre verkliga varor och tjänster i framtiden. Inflationen är motsatt av deflation, vilket är en fortsatt minskning av den totala prisnivån i en ekonomi som präglas av en negativ inflation. Inflationen är den procentuella förändringen i ett prisindex. Centralbankerna övervakar inflationen noga, eftersom det är den övergripande kraften bakom penningpolitiken. Det här är penningpolitiken som påverkar penningmängden och tillgången på kredit inom en ekonomi. Centralbanker i utvecklade ekonomier, inklusive Federal Reserve i Förenta staterna (Fed), syftar generellt till att hålla inflationen cirka 2 procent per år.

Prisindex

Som tidigare nämnts bestäms inflationstakten av förändringshastigheten i ett prisindex. Det mest citerade och analyserade prisindexet i Förenta staterna är konsumentprisindexet för alla stadsförbrukare, eller KPI-U, som släpps av presidiet för arbetsstatistik varje månad (personuppgifterna (PCE) -indexet täcker alla amerikanska personliga konsumtion). Konsumentprisindexet för alla stadsförbrukare är en viktad korg med varor och tjänster, allt från mat och dryck till utbildning och rekreation. Ett andra, ofta citerade prisindex är producentprisindexet (PPI), vilket inkluderar saker som bränslen och jordbruksprodukter (kött och korn), kemiska produkter och metaller. Producentprisindexet rapporterar de prisförändringar som påverkar inhemska producenter, och du kan ofta se att dessa prisändringar överförs till konsumenterna någon gång senare i konsumentprisindexet.

En viktig skillnad att göra vid mätning av inflationen är skillnaden mellan rubrik och kärninflation. Huvudinflationen är inflationen som återspeglas i ett prisindex av alla varor och tjänster i ett land.Kärninflationen är huvudinflation minus mat och energi (uteslutet eftersom mat och energi är känsliga för kortsiktig volatilitet). Det senaste konsumentprisindexet för alla städernas konsumtionsnummer som släpptes för juli 2015 ökade en säsongrensad 0,1 procent från föregående månad och 0,2 procent jämfört med året innan. När mat och energi var faktiska ut, ökade kärninflationen en mer betydande 1, 8 procent jämfört med året innan. Detta är fortfarande lägre än Fed: s 2 procent mål. (Se även: Konsumentprisindex: En vän till investerare.)

Kostnadseffektinflation

Kostnadstryckinflationen är en av två huvudtyper av inflation inom en ekonomi. Det avser stigande produktionskostnader (vanligtvis i form av löner), vilket bidrar till ökat prispress. En av tecknen på möjlig kostnadstryckinflation kan ses i stigande råvarupriser, eftersom råvaror som olja och metaller är stora produktionsinsatser.

Det har emellertid visat sig att korrelationen mellan råvarupriserna och inflationen inte har blivit utbrutna sedan 1980-talet. Lönerna är den enskilt största utgiften för företagen. Analytiker och beslutsfattare ser idag arbetsmarknaden genom arbetslösheten som den viktigaste produktionsinsatsen. Eftersom brist i arbetskraft kan skapa ett tryck för att höja lönen, flyter det naturligt att ju lägre arbetslösheten är desto större är risken för arbetskraftsbrist. På grund av strukturella krafter på arbetsmarknaden (ineffektivitet i utbildning, nya och nya industrier, förändringar i befolkningen och så vidare) skapas möjligheten till arbetsflaskhalsar långt innan arbetslösheten någonsin når noll. Arbetslöshetsgränsen, under vilken det finns löntryck, kallas den icke-accelererande arbetslösheten (NAIRU). (Se också: Vad är förhållandet mellan oljepriserna och inflationen?)

Efterfrågan på inflationen

Medan inflationstrycket är en fråga om utbudsspecifiering är efterfråge-inflationen en följd av hög efterfrågan som orsakar stigande priser . Efterfrågan på inflation kan orsakas av faktorer som följande:

• Expansiv finanspolitik . Genom att sänka skatten kan regeringar öka mängden diskretionär inkomst för både företag och konsumenter. Företagen kan spendera det på kapitalförbättringar, ersättningar till anställda eller nya anställningar. Konsumenter kan köpa fler icke-väsentliga objekt. Dessutom, eftersom regeringen stimulerar ekonomin genom att öka sina utgifter, säger genom att genomföra stora infrastrukturprojekt, kommer efterfrågan på varor och tjänster att öka, vilket leder till prisökningar.
• Devaluering av valutan . Valutakursdevaluering kan leda till högre export (eftersom våra varor plötsligt blir billigare och därmed mer attraktiva för utländska köpare) och det ökar den totala efterfrågan på våra varor och tjänster. Högre efterfrågan kan leda till höga priser. Valutakursdevaluering kan också leda till lägre import (eftersom utländska varor plötsligt blir dyrare att köpa med devalverade dollar).Detta kan öka kostnadstryckt inflationstryck. Produktionen av råvaror importeras till exempel.
• Expansionspolicyn . Genom öppna marknadsoperationer kan centralbankerna öka penningmängden och skapa ett likviditetsöverskott som kan sänka värdet av pengar i förhållande till priset på varor. Med andra ord, genom att öka penningmängden ökar köpkraften för alla deltagare i en ekonomi, vilket leder till ökad total efterfrågan. Om tillgången på varor inte anpassas med denna överflödiga efterfrågan, kommer det att öka priserna på priserna. Som sammanfattas av monetaristerna - för mycket pengar jagar för få varor. Alternativt kan regeringar inducera hushålls- och affärsupplåning genom att sänka räntan som kommer att skapa efterfrågan på expansiva investeringar och hushållsartiklar. (Se även: Vilka faktorer orsakar förändringar i den totala efterfrågan?) Och kostnadseffektiv inflationsförändring mot efterfrågan-inflytande.

Inflationsförväntningar

Bortsett från prispress och efterfrågan-dra inflationspressen, påverkar inflationsförväntningarna på en ekonomi kan inte överdrivas. När inflationen blivit vanligt förekommande i en ekonomi blir förhoppningen om ytterligare inflation en övergripande oro i konsumenternas och företagens medvetande. Dessa förväntningar blir då en vägledande princip för de ekonomiska aktörernas agerande, vilket leder till att inflationen fortsätter i en ekonomi långt efter den första chocken har försvunnit. Vi såg detta fenomen i de europeiska och amerikanska ekonomierna under 1970-talet och början av 1980-talet när höga inflationstakt fortsatte även efter att ekonomierna låg i en recessionär nedgång. Slutresultatet av hög arbetslöshet kombinerad med hög inflation blir känd som stagflation, ett fruktat tillstånd.

Även om inflationsförväntningar är svåra att observera utanför regeringens undersökningar är ett sätt att indirekt mäta dessa förväntningar genom spridningen av statsobligerade inflationskobliga obligationer såsom TIPS och andra statsskuldinstrument som inte har inflationsskydd . Om räntan på ett 10-årigt nominellt obligationslån exempelvis är 4% och avkastningen på det 10-åriga indexobligationslånet är 2%, kan vi konstatera att marknaden har prissatt i en inflationstakt på 2 procent över nästa år 10 år. För närvarande, som visas i diagrammet nedan, är denna spridning cirka 149 punkter.

Utställning A: Spridning mellan 10-åriga inflationslänkade statsobligationer och 10-åriga nominella statsobligationer

Bottom Line

Inflationstrycket i USA kan hänföras till tre huvudfaktorer: ökade kostnader för insatsvaror av produktion (kostnadstryck), ökningar av den totala efterfrågan (efterfrågan-dra) och konsumenternas förväntningar på framtida inflation. Av dessa tre inflationskällor har efterfrågan-drag varit de mest framträdande de senaste åren, eftersom regeringarna runt om i världen har drivit lös penningpolitik i ett försök att öka sina ekonomier. Med Federal Reserve inrättat att höja kortsiktiga räntor för första gången på nästan ett decennium, är den globala kapitalmarknadens riktning beroende av U.S. inflationen. Fram till dess att Fed tar en definitiv hållning, fortsätter inflationen att gå framåt och i centrum på det finansiella landskapet. (Se även: Den kinesiska avvärderingen av Yuan.)