Innehållsförteckning:
Det är ingen tvekan om att räntorna har enorm makroekonomisk betydelse. Många ekonomer och analytiker tror att begreppet räntesats, mer benämnt "yield curve", kan förutsäga lågkonjunkturer. Omfattande forskning från Bank for International Settlements, eller BIS, föreslår avkastningskurvan "ger information om sannolikheten för framtida recessions i alla länder." I synnerhet hävdar österrikiska ekonomer att manipulering av termen struktur av räntor faktiskt orsakar lågkonjunkturer, vilket innebär inte bara korrelation utan orsakssamband.
Avkastningskurvan
Den traditionella avkastningskurvan är baserad på räntorna mellan 30-åriga statsobligationer (T-obligationer) och tremånaders statsskuldväxlar. Under normala omständigheter är räntan på värdepapper med längre löptider större än räntan på kortfristiga värdepapper.
Det finns många möjliga förklaringar för detta fenomen. En är människor föredrar nuvarande pengar till framtida pengar, så högre priser tas ut på pengar längre fram i framtiden. En annan tyder på att det är riskabelt att låna ut pengar och att risken ökar när förfallodagen rör sig längre in i framtiden.
Oavsett det anses det ovanligt och väldigt baisse för avkastningskurvan att bli "inverterad". Det innebär att kortfristiga räntor är högre än långfristiga räntor. Med andra ord verkar det finnas stor efterfrågan på att låsa pengar i långsiktiga skattemyndigheter, eftersom människor är pessimistiska över framtida avkastning någon annanstans i ekonomin.
Korrelationer
I nästan varje efter-andra världskrigets lågkonjunktur, inhemsk eller global, följde recessionen en inverterad avkastningskurva. Ibland ägde denna inversion sex månader före lågkonjunkturen, och andra gånger tog det så länge som tre år.
Det omvända är emellertid inte alltid sant. Det har varit kvartaler där avkastningskurvan inverterade och en ekonomi följde inte med en lågkonjunktur. Två exempel på detta sågs i Tyskland 1972 och igen 1990. Ekonomerna kallar dessa "falska larm".
Produktionsstrukturens struktur
Austrians hävdar att centralbankens manipulering av räntor gör att företagen kan missallisera kapitalet. Den felaktiga avkastningskurvan skickar felaktiga signaler om besparingar och investeringar, vilket i slutändan leder till omfattande förluster och lågkonjunktur.
Hur kan jag använda en regression för att se korrelationen mellan priser och räntor?
Lär dig hur du använder linjär regression för att beräkna sambandet mellan aktiekurser och räntor genom att ta kvadratroten av R-kvadrerade metriska.
Vad betyder det om termens struktur för en räntekurva är positiv?
Förstå vad begreppsstrukturen för räntor används för att mäta. Lär dig vad en positiv term struktur betyder för ekonomer.
Vad är skillnaden mellan räntor och räntor?
Den största skillnaden mellan räntor och räntor är att varje term refererar till olika finansiella instrument. Avkastning hänvisar vanligtvis till utdelning, ränta eller avkastning som investeraren erhåller från en säkerhet som ett lager eller obligation, och brukar rapporteras som en årlig siffra.