a:

Under den europeiska skuldkrisen möttes flera länder i euroområdet med höga strukturella underskott, en långsammare ekonomi och dyra bailouts som ledde till stigande räntor vilket förvärrade dessa regeringers tuffa positioner. Som svar har Europeiska unionen (EU), Europeiska centralbanken och Internationella valutafonden (IMF) inlett en rad stöd i utbyte mot reformer som till slut lyckades med att minska räntorna.

Problemet härrörde från att många av randländerna hade tillgångsbubblor under tiden som ledde till den stora lågkonjunkturen, med kapital som strömmar från starkare ekonomier till svagare ekonomier. Denna ekonomiska tillväxt ledde politikerna att öka de offentliga utgifterna. När dessa tillgångsbubblor dök upp resulterade det i massiva bankförluster som föll ut bailouts. Bailoutsna förvärrade underskotten som redan var stora på grund av minskade skatteintäkter och höga utgiftsnivåer.

Det fanns oro över suverän standard eftersom stigande räntor resulterade i ännu större underskott; Räntekostnaderna växte, med att investerare förlorade sin tro på dessa länders förmåga att betjäna och betala skulden. Vid denna tidpunkt fanns en stor politisk kamp i EU. Några hävdade att länderna behövde bailed ut, medan andra insisterade på bailouts kunde bara komma om länderna inledde en allvarlig finanspolitisk reform.

Detta blev det första stora testet för EU, och det fanns osäkerhet om det skulle kunna överleva. Debatten blev mer om politik än ekonomi. Så småningom komprometterade båda sidorna. Betydande reformer infördes i utbyte mot bailouts. Från och med 2015 har suveräna avkastningar i alla länder, med undantag för Grekland, återgått till normalitet.