a:

De primära antagandena om den effektiva marknadshypotesen (EMH) är att informationen är allmänt delad och att aktiekurserna följer en slumpmässig promenad, vilket innebär att de är avgörande av dagens nyheter snarare än gårdagens trender . Styrkan i dessa antaganden beror emellertid på EMH: s form.

Teorin har en svag form att informationen om den offentliga marknaden återspeglas fullt ut i priserna och att tidigare resultat inte har något samband med framtida avkastning - med andra ord, trender spelar ingen roll. Den halvfasta formuläret säger att aktiekurserna uppdateras för att återspegla både marknads- och icke-marknadsinformation. Den starka formuläret säger att all offentlig och privat information är helt och omedelbart införd i priserna.

Antagandena om information som ligger till grund för EMH varierar beroende på formuläret, med hypotesens svaga form som förutsätter att endast allmän marknadsinformation är känd för alla marknadsaktörer och den starka formen förutsätter perfekt informationsinsynlighet. I alla former antas framtida aktiekursrörelser vara oberoende av tidigare aktiekursrörelser - den slumpmässiga promenad.

EMH: s konsekvenser är att marknaden inte kan slås, eftersom all information som kan förutsäga prestanda redan är inbyggd i aktiekursen. Konceptet har fallit i favör under de senaste decennierna med forskningsframsteg inom beteendefinansiering och i mindre utsträckning med framgången med kvantitativa handelsalgoritmer. Högfrekvent handel är ett exempel. Med tiden har det visat sig bidra till marknadseffektivitet, vilket innebär att marknaderna inte var effektiva tidigare.