a:

Delta-säkring är en strategi som används för att mildra risken i samband med prisrörelsen i den underliggande tillgången till ett alternativ genom att ange en avräkningsposition. Fastän denna säkring minskar portföljens exponering mot den underliggande tillgången, har den sina begränsningar. En begränsning av delta-säkring är att en position fortfarande har riskexponering även om positionen är delta-neutral. Delta-säkringar måste ständigt justeras med rörelser av den underliggande tillgången.

Anta till exempel att en näringsidkare är kort två köpoptionsavtal i ABC och Delta säkrar sin ställning genom att köpa 200 aktier i ABC. Hennes position är endast delta-neutral tills den underliggande tillgången flyttar, och hennes delta kommer att röra sig i enlighet därmed. Delta-säkringspositionen är fortfarande utsatt för andra risker, såsom gamma- och volatilitetsrisk. Även om den underliggande tillgången förblir densamma kan priset på optionerna öka på grund av en ökning av underförstådda volatiliteten hos samtalsalternativen.

En annan begränsning av delta-säkring är att en rörelse i den underliggande tillgången kommer att ändra deltahäcken. Antag i det ovanstående exemplet att ABC: s aktier har en ökning av priset på grund av en positiv ström av nyheter. Den näringsidkare måste justera säkringen och antingen köpa fler aktier eller hedge med alternativ. Antag att hennes position har ett delta på noll före de positiva nyheterna. Hennes delta ändras till negativ 500 eftersom hon fortfarande är kortfattad alternativen. Nu måste hon antingen köpa 500 aktier i bolaget ABC eller hedge med andra alternativ för att hennes portfölj ska förbli delta-neutral.