Människor skyddar sina största tillgångar genom att köpa försäkringar i hemmet, bilar, dyra smycken och till och med deras liv. På samma sätt kan investerare använda derivatinstrument för att effektivt köpa försäkringar på sina enskilda innehav eller på deras portfölj som helhet. Även om derivatinstrument kan verka riskabla, fungerar de på rätt sätt mot varandra, för att minska risken och försäkra sig mot förlust. Man kan också använda orderhanteringsstrategier som en stoppförlustorder. (För mer, se: Är mina investeringar försäkrade mot förlust? )

Använda Futures Hedge

Futures är derivatkontrakt som förpliktar ägaren att köpa den underliggande tillgången till ett visst fast pris och vid ett visst framtida datum. På samma sätt har säljaren av ett terminsavtal en skyldighet att leverera den underliggande tillgången till det priset och tiden. Naturligtvis stänger handlarna i de flesta fall sina positioner och säljer en lång position eller köper tillbaka en kort position före utgången för att inte ta emot leverans.

Även om det inte finns mycket av en marknad i terminer på enskilda aktier, finns det en stor och mycket likvida marknad för aktieindexterminer. Om en investerares portfölj i stort sett liknar ett befintligt aktieindex som S & P 500, Nasdaq 100 eller Dow Jones Industrial Average, eller om de passivt placeras i en indexerad strategi kan de använda terminsavtal för att försäkra sig om att marknadsvärdet sjunker.

Anta att en investerare äger en portfölj som består av en stor mängd SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Skapat med Highstock 4 2. 6 ) och hon förutser en nedgång på minst 10-15% i indexets pris någon gång under de närmaste sex månaderna, men hon vill inte sälja sin position direkt (kanske på grund av att skattemässiga överväganden, för att undvika transaktionskostnader eller för att strategin förbjuder att inneha stora kontanta positioner etc.). Hon kan sälja tillräckligt många terminkontrakt som löper ut inom sex månader för att täcka hennes portföljvärde.

I vårt exempel, fyra månader senare, minskar S & P 500 15%. Hennes portföljvärde har förlorat 15% av sitt värde, men de terminsavtal som hon sålde har också minskat med samma belopp. Hon kan sedan köpa tillbaka dessa terminer för att täcka till det lägre priset, och hennes resulterande förlust är netto noll. Om hennes portfölj lämnades ihop, skulle hon vara helt nere 15%. I det här hypotetiska exemplet skyddade hedgeportföljen hela portföljen mot en nedgång och hon bevarade värdet av hennes portfölj trots en betydande nedgång i marknaden på 15 procent. Men om marknaden hade ökat skulle portföljens vinster ha exakt motverkats av förluster på terminskontrakten.Om marknaden skulle stiga i stället för fallet skulle vår investerare ha varit tvungen att överväga att ta bort sin säkring genom att köpa tillbaka de korta terminkontrakten på en högre nivå. (För mer, se: En nybörjarhandbok till säkring .)

Använda alternativ för hedge

Alternativ är derivatkontrakt som ger ägaren rätt, men inte skyldigheten att köpa eller sälja underliggande tillgång till ett angivet pris, före eller före ett visst framtida datum. Att äga köpoptioner ger rätt att köpa den underliggande tillgången och att äga köpoptioner ger rätt att sälja det.

Det finns en aktiv och likvida marknad i aktieindex och även på många enskilda aktier. Noterade optioner kan därför tillhandahålla försäkringar på portföljer som avviker från ett referensindex eller index.

Protective Put

Eftersom köpoptioner ger ägaren rätt att sälja den underliggande tillgången till ett visst pris, kan de också användas som en försäkring för den tillgången. Antag att vår investerare också har 50 000 aktier i Apple, Inc. lager (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och även om det har gjort mycket Bra för henne, hon är oroad över att den kan komma att minska från sina senaste årstider de närmaste månaderna och vill se till att hon inte kan förlora mer än 10% från sitt nuvarande pris. Hon kan köpa 500 säljoptioner (varje noterat tillval representerar 100 aktier i det underliggande lageret) med ett aktiekurs 10% under det aktuella priset och med ett utgångsdatum på tre månader.

Om priset skulle falla mer än 10% skulle hon fortfarande behålla rätten att sälja sina aktier till det fasta priset, 10% lägre än vad det nu är, och effektivt eliminera sin potentiella förlust. Hon kunde också sälja sina köpoptioner tillbaka på marknaden till en vinst som skulle kompensera några av hennes förluster i aktien.

Om å andra sidan aktier av Apple fortsatte att stiga, skulle hennes optioner upphöra att vara värdelösa och allt hon skulle ha förlorat är premien eller priset på putalternativen. (För mer, se: Riskhantering och alternativ - Hedging with Options .)

Order Management Strategies

Inte alla har tillgång eller önskan att handla derivat, även om den är avsedd att säkra mot förlust. Vissa mäklarfirmor erbjuder inte derivathandel, och deras användning kan begränsas i vissa typer av konton. Alternativt kan en investerares innehav inte ha en marknad för ett adekvat derivatinstrument som ska användas. I dessa fall kan förluster fortfarande mildras med hjälp av orderhanteringsstrategier som stop-loss-order och stop-limit-order. Med derivat säkringar äger handlarna den underliggande tillgången, medan orderhanteringsstrategier skapar order för att sälja det underliggande lagret givet en utlösande händelse, vilket innebär slutet på säkringen.

Stop-Loss-order

En stopporderorder är en specifik typ av order som kan placeras hos en mäklare. I huvudsak är det en order att sälja utlöses när priset på det aktuella beståndet faller till ett visst pris som anges av investeraren. När stopppriset uppnåtts kan ordern utföras som antingen en marknad eller en gränsvärde.Vår investerare äger 1 000 aktier i ett utländskt bioteknikföretag i sin portfölj utan några noterade optioner. Företaget utfärdar en rapport om det senaste dopingprovet och ett dåligt resultat kan leda till att aktiekursen sjunker avsevärt. Hon initierar en stopporderbegränsningsorder med ett stopppris 10% lägre än det aktuella priset och samma gränsvärde. Om aktien skulle sjunka 10% skulle stoppet utlösas och aktierna erbjuds på marknaden till det priset. Om beståndet inte föll så långt, eller istället steg, skulle ordern inte utlösas.

Några variationer i slutförlustordern inkluderar efterföljande orderförluster som kontinuerligt återjusteras när aktiekursen ökar. I vårt exempel, om vår investerare hade initierat en efterföljande orderingång på 10% under nuvarande pris och börsen sedan steg i värde, skulle återställningsordern automatiskt omjusteras till 10% under det nya priset. Det skulle då utlösas om beståndet föll 10% från den högre nivån. Löpande förlustorder kan generellt sättas som en procentsats under det aktuella priset eller ett angivet dollarbelopp, och de är användbara för att behålla vinster medan man hanterar potentiella nackdelar. (För mer, se: Trailing-Stop Techniques .)

Bottom Line

På samma sätt som människor skyddar sina fysiska tillgångar med försäkringar som hemma, bil eller dyra smycken kan också skydda sina finansiella tillgångar mot negativa neddragningar med hjälp av derivatinstrument eller orderhanteringstekniker. Den enda sak att tänka på är att precis som hemma eller bilförsäkring kommer ekonomisk försäkring till en viss kostnad - om än en kostnad som många är villiga att betala.