I mer än tre årtionden har ett av världens mest framgångsrika hedgefonder, Renaissance Technologies, blivit omhuldat i mysterium, dess hemligheter skyddas av anställda så lojala att de aldrig lämnar företaget. Dess grundare, Jim Simons var en NSA codebreaker innan han bestämde sig för att använda sin berömda matte färdigheter för att tjäna lite pengar på finansmarknaderna. Under de närmaste 30 åren fortsatte han och hans team av forskare och matematiker (han vägrar att anställa finans eller företagsekreterare) på att bygga en hedgefond på 65 miljarder dollar som konsekvent har genererat spektakulära avkastningar.

Att lägga till enigma som är Renaissance Technologies är de högsta avgifterna i hedgefondbranschen. Medan de flesta hedgefonder tar ut 2% förvaltningsavgifter och 20% prestationsavgifter, renässans avgifter 5 och 44%. Detta översätter till $ 3. 2 miljarder i årliga förvaltningsavgifter oavsett hur fonden utför. Det beräknas att Simons har tagit hem så mycket som 2 miljarder dollar i årslön. Frågan är ofta om hur Simons kan rättfärdiga dessa höga avgifter. Även om de återstående simonerna är nöjda med att låta resultaten prata för sig själva, är det en sammanfattning av hur han kan gå om att motivera sina avgifter.

Vad gör renässansteknologier exakt?

Få personer kan till och med låtsas veta exakt vad renässansen gör för att generera outnyttjade avkastningar, främst för att de proprietära kvantitativa strategierna är en noggrann bevakad hemlighet. Det som är känt är att renässanshandelsmodellerna utövar så många som 39 miljoner affärer per år i aktier, optioner, terminer, valutor och andra finansiella instrument för att hitta små prissjukdomar som leder till vinster. Vid varje tillfälle innehar portföljen tusentals ställningar, men ingen av dem hålls länge. I ett sällsynt offentligt utseende avslöjade Simons följande: "… vi tittar på anomalier som kan vara små i storlek och korta i tiden. Vi gör vår prognos. Därefter omvärderar vi situationen och reviderar vår prognos och vår portfölj. Vi är alltid in och ut och ut och in. Så, vi är beroende av aktivitet för att tjäna pengar. "När det upptäcker en anomali bygger företaget en högfrekvent handelsmodell som inkorporerar data, och modellen bestämmer vad man ska köpa och sälja. Traderna utför sedan affärerna. För dem som är kunniga i den här typen av operationer och den enorma mängd hjärnkraft som krävs för att genomföra den, är avgifterna mer än berättigade.

Renässansen gav en genomsnittlig årlig avkastning på 71,8% mellan 1994 och 2014. Från 2001 till 2013 var fondens värsta prestation 21% få.Ännu mer fantastisk var dess 98. 2% vinst under en av de värsta aktiemarknaden kraschar årtionden, då S & P 500 förlorade 38,5%. Om du hade turen att ha investerat i renässans under de senaste två decennierna kan du konstatera att de höga avgifterna var värda det. I en tid då många hedgefonder har minskat sina förvaltningsavgifter på grund av dåliga prestationer, kan renässansen peka på en konsekvent resultatlista för överpresterande.

När han frågades om hans höga avgifter i en intervju sa Simons: "Vi gjorde bra avkastning. Folk blev väldigt arg: "Hur kan du ta ut sådana höga avgifter? "Jag sa," OK, du kan dra tillbaka. "Men" Hur kan jag få mer? "var vad folk frågade. "Det här är inte en rättfärdigande för att ta ut höga avgifter, men det kom mycket nära" för att vi kan. "Som med allt annat kommer det ner till utbud och efterfrågan. Om, som den bästa kvantitativa fonden på planeten, företaget kan ta ut en 5% avgift och fortfarande locka investerarna, då borde det göra det.