Bildandet av euroområdet 1999 var ett viktigt landmärke i både politisk och ekonomisk historia. Den inrättade en monetär union av nationer, och 2002 började alla använda euron som en gemensam valuta. Över natten blev euroområdet den största ekonomiska enheten i världen. Medan alla euroländer är en del av Europeiska unionen (EU) har inte alla EU-länder valt att komma in i euroområdet. I denna artikel diskuteras fördelarna med att inte använda euron i EU.

Det finns för närvarande nio länder som tillhör EU men ingår inte i euroområdet och använder inte euron. Dessa inkluderar framförallt Storbritannien och Danmark - båda mottog undantag från Maastrichtfördraget 1992 och är lagligt befriade från att någonsin behöva ansluta sig till euroområdet eller anta euron. Alla andra EU-länder måste anta euron när de uppfyller vissa kriterier. Dessa inkluderar nu Ungern, Sverige, Bulgarien, Kroatien, Tjeckien, Polen och Rumänien.

Medan euroområdet med gemensam valuta har erbjudit stora fördelar för euroområdets 19 medlemsländer har den ekonomiska krisen 2008 och den efterföljande europeiska skuldkrisen förändrat eurons attraktivitet. Några länder utanför euroområdet har blivit mycket försiktiga med att anta euron och har valt att fördröja införandet av monetära unionen. EU-länder som inte använder euron får vissa fördelar, särskilt när det gäller oberoende i penningpolitiken och beslutsfattandet. Nedan diskuterar vi fördelarna med att inte anta euron i EU.

• Oberoende Valuta Värderingar : Oavsett hur enskild nation ekonomi utförs, påverkas alla euroländer av den gemensamma värderingen av euron. Under det senaste året har icke-euro-EU-valutor överlag haft bättre resultat än euron. Medan euron såg ett kontinuerligt fritt fall mot U. S-dollar (och andra valutor), hade den polska zlotyen, den ungerska forinten, danska kronan och brittiska pundet bättre värderingar. ( Se relaterad Vad rör en valuta? - Forex Walkthrough)
• Devaluation Liberty : Spanien, Italien och Grekland, vilka är EU-länder som har antagit euron, har haft stora ekonomiska utmaningar till den ekonomiska krisen, skuldkrisen, höga löner, hög inflation och minskad produktivitet. Dessa resulterade i att de tre länderna förlorade priskonkurrensen för exporten - en situation som nationerna normalt adresserade genom att avsiktligt devalvera sin valuta för att göra exporten billigare och attraktivare. Men som medlemmar i euroområdet har inget av dessa länder befogenhet eller möjlighet att devalvera sin valuta, eftersom den delas av 19 länder och politiken fastställs av Europeiska centralbanken.Å andra sidan kunde Förenade kungariket, som är en EU-medlem men aldrig antagit euron, snabbt devalvera sin valuta som svar på finanskrisen. Dess ekonomi studsade snabbare än några andra EU-länder.
• Oberoende penningpolitik : Från och med 2008, som Storbritannien stod inför den globala finanskrisen, kunde den snabbt sänka räntorna för att uppmuntra investeringar och utgifter i landet. Banken i England, Storbritannien, har också genom sitt centralbank engagerat sig i ett kvantitativt lättnadsprogram (där centralbanken köper obligationer på den öppna marknaden) i mars 2009 och igen i oktober 2011. Analytiker trodde att detta ovanliga steg hjälpt ekonomin att återhämta sig genom öka affärsverksamheten. I motsats till Förenade kungariket inledde Europeiska centralbanken inte sitt eget kvantitativa lätta program fram till mars 2015, en hel 7 år efter finanskrisen.
• Räntekänslighet: Det finns länder vars ekonomier är relativt mer känsliga för ränteförändringar. Till exempel är inteckningar för majoriteten av de egna bostäderna i Storbritannien rörliga räntor, vilket gör Storbritannien till en mycket känslig marknad för räntor. Storbritannien kan hantera räntorna effektivt för egen ekonomi genom Bank of England. Euroområdets länder kan inte kontrollera sina egna räntor eftersom de är bundna av Europeiska centralbankens mandat. Liksom Storbritannien har Spanien och Grekland också hög känslighet för räntorna, men har inte kunnat manipulera räntorna för sina ekonomier.
• Långivare av sista utväg : Italienska obligationsräntor ökade mellan 2010 och 2011 jämfört med brittiska obligationer, trots att Italien har ett lägre budgetunderskott än Storbritannien. Den pågående skuldkrisen i euro är en indikation på hur känsliga euroområdets ekonomier ska öka sina obligationsräntor. Orsaken till sådana oönskade utvecklingar är att Europeiska centralbanken vanligtvis inte köper statsobligationer om det finns en tillfällig likviditetsbrist. Ett euroland har i själva verket ingen centralbank för att fungera som den sista utlåningen för sin egen skuld. Detta gör att regeringar i enskilda euroländer kämpar för att sälja obligationer. I länder utanför euroområdet kommer nationens egen centralbank att gå in och köpa obligationerna för att undvika en likviditetskris.
• Enkelt att hantera inflationstrycket : Europeiska centralbanken kan snabbt höja räntorna för att hålla inflationen låg, men det här kommer på bekostnad av låg tillväxt eller lågkonjunktur i utvalda delar av euroområdet. Å andra sidan kan en centralbank i en ekonomi utanför euroområdet besluta huruvida renten ska höjas eller motstå en högre inflation, oberoende om man föredrar att undvika en långsiktig lågkonjunktur eller en ekonomisk avmattning.

Problem med euron eller problem med en gemensam valuta?

Förenade kungariket erbjuder ett exempel på att använda en gemensam valuta framgångsrikt i flera länder, England, Skottland, Wales och Nordirland använder alla pund sterling.Konceptet med en gemensam valuta och en gemensam penningpolitik i en stor och diversifierad region i Europa har varit en utmaning. Europeiska unionen har territoriella, kulturella och språkliga hinder, vilket gör omlokalisering svår för privatpersoner och företag. Medan en kvalificerad person i London lätt kan flytta till Glasgow för ett jobb, kan en motsvarande övergång inom euroområdet, till exempel en grekisk medborgare som flyttar till Nederländerna, utmanas av språk, klimat och kulturella skillnader.

Recessionen 2008-2011 avslöjade svagheter i euroområdet som härrör från länder som delar en gemensam valuta och penningpolitik samtidigt som de har väldigt olika upplåning, utlåning och sparande. Samtidigt medförde en gemensam penningpolitik också att enskilda länder inte kunde svara på mycket olika ekonomiska situationer. Europeiska centralbanken höjde räntorna under 2011 efter rädslan för hög inflation i Tyskland, men det beslutet försämrade den ekonomiska situationen i Grekland, Portugal och Italien, som redan kämpade för lägre utgifter och investeringar. Naturen i en union betyder att gemensamma beslut ibland kan vara mer gynnsamma för vissa nationer och mindre gynnsamma för andra.

Bottom Line

Genom införandet av euron infördes många fördelar, bland annat prissynthet och stabilitet, en enda finansmarknad, eliminering av växelkursavgifter och problem samt ökad enkelhet för resor och affärer. De ekonomiska utmaningar som härrör från finanskrisen har dock lett till tvivel om eurons långsiktiga existens. Europeiska unionens länder, som Storbritannien, som inte anslöt euron och kunde bestämma sin egen penningpolitik, verkade rättvist bättre efter finanskrisen än vissa euroländer.