a:

Den största fördelen med att investera i köpbara obligationer är att emittenten nästan alltid erbjuder en högre ränta än en jämförbar icke-räntebindning för att kompensera för att det kan ringa upp lånet före dess förfallodatum, vilket gör att investeraren missar de återstående räntebetalningarna. Om en obligationsinvestor fokuserar på det ränta han erhåller på kort sikt och inte är så bekymrad över någon garanti att han kan hålla obligationslånet genom hela sin mognadsperiod, kan han vanligtvis tjäna mer med en räntebärbar obligation.

En obligation är ett investeringsfordon där en investerare lånar pengar till en annan enhet, vanligtvis regeringen eller ett företag, för en viss tid och för en bestämd ränta. En 20-årig obligation med ett nominellt värde på $ 10 000 och en ränta på 8% innebär att investerare fronter $ 10 000 till emittenten och under de närmaste 20 åren får han 8% av det beloppet eller $ 800 per år. I slutet av 20 år får han också sin $ 10 000 tillbaka.

Om det här obligationen är en räntebindning, det vill säga när som helst under 20-årsperioden, kan emittenten besluta att lösa in obligationen, vilket innebär att den betalar tillbaka 10 000 dollar till investeraren tidigt och upphör att göra räntebetalningar. Den vanligaste orsaken för en obligationsutgivare att lösa in en räntebindning är när rådande räntor ger en fallande nedgång. I det scenariot kan emittenten ringa upp de obligationer som den betalar 8% och utfärda nya obligationer till en lägre kurs.

De flesta kallbara obligationsfördelarna gynnar det företag som utfärdar obligationen. Emittenten måste bara betala ränta på köpbara obligationer så länge som den vill, förutsatt att det har kassaflödet att betala tillbaka huvudmannen. Som tidigare nämnts kommer detta till nytta när räntorna sjunker fem år i en 20-årig obligation. Emittenten sallras inte med högre än marknadsräntor för de återstående 15 åren.

Men även callable obligationer kommer med en stor fördel för investerare. De är mindre efterfrågade på grund av bristen på garanti för att få räntebetalningar för hela löptiden, så emittenterna måste betala högre räntor för att övertyga människor att investera i dem. Normalt, när en investerare vill ha ett lån till en högre ränta måste han betala ett obligationspremie, vilket betyder att han betalar mer än nominellt värde för obligationslånet. Med en räntebindning kan emellertid investeraren få högre räntebetalningar utan obligationsbidrag. Kallbara obligationer kallas inte alltid; många av dem betalar ränta för hela löptiden, och investeraren hämtar fördelarna med högre ränta under hela löptiden.