När du frågar någon för en vävnad, är du så sannolik att du inte säger "Kleenex." Weibo (WB WBWeibo99. 21 + 2. 90% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har uppnått en jämförbar branding coup. Microblogging-plattformens namn är helt enkelt det kinesiska ordet för mikrobloggtjänst, så om du vill hänvisa till aktiviteten som sådan eller till en konkurrent för den delen måste du förtydliga.

Och trots bolagets förhöjning på sin hemmamarknad är det ofta hänvisat i väst som "Kinas Twitter". En titt på Weibos grundval tyder på att det inte förtjänar att leva i sin mer kosmopolitiska kusins ​​skugga. Å andra sidan, som en satsning på den fria utbytet av idéer i Kina, är det långt ifrån en riskfri investering.

Weibo History

Sina Corporation (SINA SINASINA Corporation110. 03 + 0. 52% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) utvecklade Weibo i ett ögonblick av stor osäkerhet i Kina. Sommaren 2009, 20-årsdagen av Himmelska fridens torg protester, blockerade regeringen Twitter (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och den ursprungliga kinesiska Twitter-klonen, Fanfou, för att dämpa avvikelsen. Men för en eller annan anledning (kanske företagets nära förbindelser med ledare Hu Jintao) godkände myndigheterna Sinas plan att skapa en nästan identisk mikrobloggtjänst, Sina Weibo, som gick live i augusti.

Webbplatsen släppte "Sina" från sitt namn eftersom den var anpassad för sin egen IPO, trots att Sina behåller en kontrollerande insats. Weibo debuterade på Nasdaq den 17 april 2014, öppnande på $ 16. 27 och stänger på $ 20. 24. Twitters IPO, ungefär sex månader tidigare, såg aktierna hoppa 73%, från försäkringsgivarnas pris på 26 dollar. 00 till en $ 44. 90 nära. Båda aktierna handlar nu under sina börsnoteringsavslutningspriser:

Weibo's Fundamentals

Investerarnas överflöd kring Twitters IPO har i viss utsträckning bleknade: en läckad kvartalsrapport för första kvartalet 2015, som innehöll en intäktsfel, svag användarutveckling och en sänkt vägledning, skickade aktien tumlande 18 %. Ändå är dess multiplar optimistiska, minst sagt, särskilt för ett företag som ännu inte har vinst. Weibo har haft en nettoförlust i de flesta kvartaler (undantagen är fjärde kvartalet 2014 och 2013, den senare före dess IPO), men Weibos värdering verkar vara mer kontrollerad:

TWTR *	WB * > Industri **	Börsnotering
$ 24. 55b	$ 3. 13b	-	Inkomster (ttm)
- $ 607. 90m	- $ 63. 40m	-	Intäkter (ttm)
$ 1. 59b	$ 334. 20m	-	Framåt P / E
55. 80	23. 92	-	P / S (ttm)
15. 46	9. 36	11. 38	P / B (mrq)
6. 51	5. 45	7. 26	Utspädd EPS (ttm)
- $ 0. 98	- $ 0. 10 ***	-	EPS-estimat nästa år
$ 0.67	$ 0. 63	-	Bruttomarginal (ttm)
68. 30%	75. 00%	55. 52%	Rörelsemarginal (ttm)
-35. 00%	-6. 40%	30. 15%	Nettoresultatmarginal (ttm)
-38. 30%	-18. 90%	20. 55%	* Finviz ** Reuters *** Företagsrapporter (alla uppgifter från och med 20 maj efter stängning av marknaden)
Weibos framåt P / E är mindre än hälften av Twitter, medan dess P / S och P / B-förhållanden är lägre än både Twitter och branschgenomsnittet. Weibos marginaler är högre än Twitter, jag. e. , mindre negativ. Dessa jämförelser tyder på att Weibo är den mer fundamentalt sunda investeringen.

Å andra sidan, för bättre eller sämre, handlar det om den snabba och lösa världen av sociala medier som investerar, där monetisering inte alltid är ett omedelbart mål. Wall Street bryr sig om dessa företags resultat men lägger större vikt vid att slå förväntningar än att vara i svart.

Precis som viktigt är företagets förmåga att växa sin användarbas, det vill säga produkten. Sociala mediaplattformarnas kunder är annonsörer, som betalar för ögonbollar. När det gäller att möta denna efterfrågan kämpar både Weibo och Twitter:

I Twitter-fallet reagerade marknaden dåligt på företagets första kvartals månads aktiva användar- (MAU) tillväxt, dess underkonsensusintäkter och dess svaga andrahands- kvartals vägledning. Weibos aktier sjönk också med hälften så mycket som en följd av en svag kvartalsvis vägledning, men dess MAU-nummer betraktades som "hälsosamma".

The Great Firewall

Tyvärr för Weibo ignorerar denna bedömning några hotande problem. I juni 2013 sänkte en regeringstankning på "rykten" antalet inlägg på Weibo med 70%. Enligt vissa yttrandefrihetsaktivister har upprepningen intensifierats, trots att inlägg och kontoutsläpp verkar komma i vågor. En ny rapport från amerikanska akademiker uppskattade att censorer raderar upp till 12% av alla inlägg på Kinas olika mikrobloggtjänster.

Anecdotiska bevis tyder på att Kinas sociala mediafiler är uppskattade av Weibo och migrerar till andra plattformar, främst Tencent's WeChat. China Internet Network Information Center hävdar att Weibos totala användare föll 2013, vilket företaget nekar. Faktum kvarstår emellertid att varje gång den kinesiska regeringen initierar en ny nedbrytning kommer Weibo att vara ett av huvudmålen. I april sänkte en överraskning på pornografi Weibo-aktien med 20%. Medan ett visst ingripande skapar en kortfristig köpmöjlighet, kommer de i längden att radera användarbasen och kompromissa varumärket.

Little Red Envelopes

Weibos potentiella sparande nåd är ett fortlöpande samarbete med

Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som äger 18% av aktierna i bolaget. Weibos första förgrund till e-handel, Weibo Wallet, misslyckades, men nu hoppas han kunna tjäna pengar på online betalningar genom att utnyttja Alipay. Funktionen, som heter Weibo Pay, har aktiverats av 13% av Weibos användare. Denna insats lyfter också fram de vinster WeChat gör på Weibos bekostnad.För månens nyår körde både Weibo och WeChat kampanjer för att främja sina betaltjänster.

hongbao (röda kuvert innehållande kontantgåvor). WeChat vann. Resultatet förstärker bara intrycket att WeChat, som börjar inspirera copycats i väst, tar ledningen på den kinesiska marknaden, medan Weibo, själv en kopia av en västerländsk plattform, spelar uppslag. Bottom Line

Inte så länge sedan var Weibo "mot söder", det vill säga dominerar domänen. Kanske har dess politiska förbindelser med Hus administration räddat det från den granskning det står inför under Xi's administration, men oavsett orsaken är resultatet missnöjda användare som misslyckas med WeChat. Monetisering av plattformen i detta klimat kommer vara svårt för Weibo. Även om det kan se undervärderat jämfört med Twitter är det en riskabel satsning. Det bästa hoppet på Weibos aktieägare kan nu vara en övertagande av Alibaba.