Avviker möjligheten att äga fysisk olja som investering, investerare har gravitated till Förenta staternas oljefond LP (NYSEARCA: USO USOUS Oljefond Partnerskap Units11. 51 + 2. 95% < Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) för exponering för en av de viktigaste råvarorna i världsekonomin. Den börsnoterade fonden (ETF) är den största fonden i kategorin, med förvaltade tillgångar (AUM) på 3 USD. 58 miljarder, liksom att vara den mest aktiva med en genomsnittlig daglig volym på 446 dollar. 36 miljoner per den 30 mars 2016.

Fonden spårar priset på västolja från West Texas Intermediate (WTI) genom att använda terminer för terminskontrakt, som rullas fram före utgången varje månad. Förenta staternas oljefond ger hög känslighet för förändringar i WTI-priserna, men fondens struktur gör det mer lämpligt att använda som ett kortsiktigt taktiskt fordon än som en köp-och-håll-investering. Som en fond avsedd att spåra WTI-priser, är USA: s oljefond starkt korrelerad med råolja i årliga prestanda och säsongsmässiga handelsmönster.

Prestanda sedan 2012

Från början av 2012 till juni 2014 spårade WTI-priserna ett sidovägg mellan $ 110 och $ 86. Förenta staternas oljefond förflyttades också generellt sidledes med en negativ avkastning på 12,44% 2012, följd av en vinst på 5,84% 2013. I juni 2014 ökade fonden med 9,7% , men efter att WTI slog $ 105. 54 per fat i samma månad föll oljepriset varje månad för resten av året. Som ett resultat slutade USA: s oljefond 2014 med en förlust på 42,36%.

Oljepriserna och aktiekurserna för USA: s oljefond stabiliserades under första halvåret 2015, men försäljningen återupptogs i juli och fortsatte i slutet av året på grund av fortsatt överutbud och bristande efterfrågan på olja. Det fortsatta trycket på oljepriset ledde till en avkastning på -45. 97% för fonden år 2015. Förenta staternas oljefond har fortsatt sin nedåtgående trend år 2016, med en årlig avkastning på -11. 82%.

Säsongsmässiga handelsmönster

Med oljepriset som rör sig sidled under 2012 och 2013 handlades USAs oljefond i ett icke-beskrivande mönster för prishöjningar, med köp av månader som spreds med försäljnings månader och vice versa. I båda åren fördelades månadsvinster och förluster jämnt på sex månader vardera.

Förenta staternas oljefond har emellertid uppvisat två tydliga handelsmönster för minskningar av aktiekurser: ett månatligt mönster av förluster sedan 2012 och långa perioder av konsekutiva förluster, vilket uppenbarades efter att oljepriserna började falla 2014.

På månadsbasis har september redovisat förluster i varje år sedan 2012, för en genomsnittlig månadsförlust på 5.12%. Januari har skrivit förluster om fyra till fem år sedan 2012, med en genomsnittlig månadsförlust på 4,28%. November och december har dock varit de värsta månaderna för USA: s oljefond, på grund av branta förluster 2014 och 2015. Under de fyra åren sedan 2012 har den genomsnittliga förlusten för november varit 7 55%, medan december i genomsnitt en negativ avkastning på 6,8%.

Efter höga juni 2014 hade USA: s oljefond sju på varandra följande förlorande månader. Från juli 2014 till januari 2015 var den genomsnittliga förlusten per månad för fonden 10,32%. Från och med november 2015 hade fonden en negativ avkastning till och med februari 2016, med en genomsnittlig förlust på 11 65% per månad.

Bottom Line

Förenta staternas oljefonds resultat har varit i direkt samband med fallet i WTI-priserna. Från juli 2014 till mars 2016 minskade fondens aktiekurs i 16 av 21 månader, vilket medförde en avkastning på -5. 54% per månad. Sedan 2014 har prissänkning tenderat att accelereras under andra halvåret, som går till januari 2015 och februari 2016.

Den enda ljuspunkten för aktiekurserna i USA: s oljefond har varit de korta perioderna mellan februari och juni 2014 och 2015. År 2014 hade aktiekurserna en genomsnittlig ökning med 2,28%. För samma period 2015 var den genomsnittliga månatliga vinsten 2,66%. Trenden håller sig också i 2016, med en genomsnittlig månatlig vinst för februari och mars på 4. 95%.