Hur bred är marknaden, och när vi svarar på den frågan, hur kan vi använda det svaret till vår fördel? Tyvärr är det omöjligt att berätta hur mycket pengar som spenderades på aktier på marknaden idag som långsiktiga investeringar och hur mycket man spenderade för spekulation. Ändå är det väldigt bra att veta. Om mer pengar spenderas på långsiktiga investeringar är det mer sannolikt att marknaden kan bli överhettad och leda till en korrigering.

Under flera årtionden har flera av branschens mest formidlade analytiska sinnen försökt räkna ut vad som finns på marknaden för marknaden genom att titta på hur massorna har stigit, fallit och fortsätter att stiga och falla . En av de mest varaktiga åtgärderna i den bredden av dagliga vinnare och förlorare är McClellan-oscillatorn, som används allmänt bland både professionella och amatörtekniska analytiker.

Titta på Gainers och Decliners

Oscillatorn utvecklades 1969 av Sherman och Marian McClellan, som var antingen det enda man-och-fru-laget i teknisk analys eller en av de mycket få. Fru McClellan dog 2003, hennes änkling och deras son hanterar mycket av den analytiska utvecklingen sedan. Familjens oscillator är ett något invecklat koncept, men inte så mycket att det inte kan förklaras med några hundra ord.

Om du någonsin sett en enda nattlig aktiemarknadsöversikt märker du att det vanligtvis listar antalet vinnare och decliners på den aktuella dagen. Till exempel, den 4 mars 2014, totalt 2 598 emissioner på New York Stock Exchange (NYSE) avancerade medan 536 nekades. Skillnaden mellan de två, 2, 062 är marknadens "dagliga bredd". Om man tar det ett steg längre, ökar en dags bredd till nästa, vilket gör att en kumulativ total kallas "fördröjningslinjen" (A / D-linjen).

Det numeriska värdet för förskottslängden beror givetvis på vilken dag du började mäta. I praktiken är den nuvarande förskottslängden inte det löpande summan av varje enskilt nettoförskott sedan NYSE öppnade för företag 1817. Istället kan analytiker börja på vilken dag som helst, eftersom de sista dagarna av linjen tar på sig samma form oavsett vilken startpunkt du väljer.

Det är vad analytikerna är intresserade av när de studerar fördjupningslinjen: inte de råa siffrorna, men vad linjen ser ut och vilken riktning det tycks vara på väg in. Tanken är att bedöma hur genomförbar den nuvarande trenden är ; en fallande marknad i kombination med en stigande A / D-linje kan innebära att marknaden är inställd på att återhämta sig och vice versa. Marknaden och A / D-linjen rör sig normalt i tandem, men inte alltid.

Senaste vs.Äldre rörelser

McClellans förstod att vid bedömning av en trend borde de senaste rörelserna räkna för mer än de äldre. När det gäller hur mycket mer bestämmer vi svaret med hjälp av ett "exponentiellt glidande medelvärde". I huvudsak tar du den senaste datapunkten på A / D-linjen, sedan den näst senaste (multiplicerad med en konstant), sedan den tredje senaste (multiplicerad med konstanten squared), sedan den fjärde senast multiplicerad med konstanten cubed, etc. Ju större konstant, desto mer glidande medel vägs mot nuvarande .

Analytiker använder termen "utjämning" för att beskriva den vikten. Till exempel skulle en "10% utjämningskonstant" innebära att man räknar dagens A / D-linjevärde med 10% och gårdagens 90% vid beräkningen av trenden. Glöm inte att gårdagens exponentiella glidande medel innefattade 10% av dagens A / D-linjevärde och 90% av tidigare dagar, etc.

När det gäller hur långt det förflutna ska gå för att härleda en trend , valen är överväldigande. Du kan gå en dag tillbaka, vilket skulle göra för enkel aritmetisk om inte mycket användbar data, eller du kan gå 72 000 dagar tillbaka till NYSE: s start. McClellans fann det praktiskt att använda både 19- och 39-dagars perioder. Specifikt tar deras oscillator det 19-dagars exponentiella glidande medlet och subtraherar sedan det 39-dagars exponentiella glidande medlet. För var och en av dem använder McClellanoscillatorn både en 5% och en 10% utjämningskonstant.

High Means Bullish

När du har beräknat McClellan-oscillatorn, är du kvar med antingen ett högt tal som ska indikera haussecken eller en låg som du säkert kan räkna ut är ett tecken på bearishness. "Bullishness" i detta sammanhang innebär att trenden visar att pengar kommer in på marknaden oproportionerligt. Vid något tillfälle blir de bullish siffrorna så höga att vissa tekniska analytiker känner att en krasch eller normalisering är oundviklig. På samma sätt kan ett starkt baisseantal indikera att aktiekurserna måste skjuta upp.

McClellan-oscillatorn för en viss börs kan vara användbar i förhållande till den utbytet, men det kan inte lätt jämföras med andra växlingar, och det kan inte användas för att fastställa universella trender. Ju fler problem som handlar på ett börs, desto större är potentialen för stora nettoförskott eller minskningar och ju större möjliga räckvidd för oscillatorn. I teorin kan du till och med använda McClellan-oscillatorn för att mäta bredden i en gruppering så liten som din egen portfölj av aktier.

Bottom Line

McClellan-oscillatorn rör sig mycket, och ibland kan det vara svårt att säga vilka av dessa rörelser som är meningsfulla och som bara är slumpmässigt brus. För investeraren som åtar sig teknisk analys, erbjuder oscillatorn objektiv data behandlad på ett unikt sätt, och förhoppningsvis en lönsam, om den tolkas korrekt.