Förstå hur Federal Reserve skapar pengar

Cecilia Skingsley: ”Det centralbankerna erbjuder är riktiga pengar” (November 2024)

Cecilia Skingsley: ”Det centralbankerna erbjuder är riktiga pengar” (November 2024)
Förstå hur Federal Reserve skapar pengar

Innehållsförteckning:

Anonim

Federal Reserve är Förenta staternas centralbank och är förmodligen den mest inflytelserika ekonomiska institutionen i världen. Ett av de främsta ansvar som anges i Feds charter är förvaltningen av det totala utestående utbudet av amerikanska dollar och dollarutbyten. Fed ansvarar för att skapa eller förstöra flera miljarder dollar varje dag.

Den moderna federala reserven löper inte längre helt enkelt nya pappersräkningar från en maskin trots att den blivit belastad med att driva tryckpressen för dollarräkningar. Vissa riktiga dollarutskrifter förekommer fortfarande (med hjälp av U.S.A. Department of Treasury), men den stora delen av den amerikanska penningmängden debiteras digitalt och krediteras stora banker. Den reella pengar skapas efter bankerna lånar ut de nya saldona till den bredare ekonomin.

Fastställande av penningförsörjningen

Federal Open Market Committee (FOMC) och tillhörande ekonomiska rådgivare möts regelbundet för att bedöma USA: s penningmängden och det allmänna ekonomiska villkoret. Om det är bestämt att nya pengar behöver skapas, riktar Fed en viss penninginjicering och inrättar en motsvarande policy.

Det är svårt att spåra den faktiska summan av pengar i ekonomin eftersom många saker kan definieras som pengar. Självklart är pappersräkningar och metallmynt pengar, och sparkonton och checkkonton representerar direkta och likvida pengar. Penningmarknadsfonder, kortfristiga noter och andra reserver räknas också ofta. Fed kan dock bara approximera penningmängden.

Fed kunde inleda öppen marknadsoperation, där den köper och säljer Treasurys för att injicera eller absorbera pengar. Det kan använda återköpsavtal för tillfälliga expansioner. Det kan använda rabattfönstret för kortfristiga lån till banker. Det vanligaste resultatet är överlägset en ökning av bankreserverna.

Pengar skapande mekanism

Under de tidiga dagarna i centralbanken var pengar skapande en fysisk verklighet; Nya pappersnoteringar och nya metallmynt skulle utformas, präglas av bedrägeribekämpningsenheter och därefter släppas ut till allmänheten (nästan alltid genom någon gynnad myndighet eller politiskt ansluten verksamhet).

Centralbankerna har sedan dess blivit mycket mer tekniskt kreativa. Fed fann ut att pengar inte behöver vara fysiskt närvarande för att arbeta i utbyte. Företag och konsumenter kan använda kontroll-, betalkort och kreditkort, balansöverföringar och online-transaktioner. Pengar skapande behöver inte vara fysiska heller; centralbanken kan helt enkelt föreställa sig nya dollarbalanser och kreditera dem till andra konton.

En modern Federal Reserve utarbetar nya lättlikningsbara konton, till exempel USA Treasurys, och lägger till dem i befintliga bankreserver. Normalt säljer banker andra monetära och finansiella tillgångar för att ta emot dessa medel.

Detta har samma effekter som att skriva ut nya räkningar och transportera dem till bankvalarna, bara det är billigare. Det är lika inflationärt, och de nyvärderade penningbeloppen räknas lika mycket som fysiska räkningar i ekonomin.

Kreditmarknadsfunnet

Antag att USA: s treasury skriver ut 10 miljarder dollar i nya räkningar och Federal Reserve krediterar ytterligare 90 miljarder dollar i lättlösbara konton. Först verkar det som att ekonomin bara fått en monetär tillströmning på 100 miljarder dollar, men det är faktiskt bara en mycket liten andel av den faktiska penningskapandet.

Detta beror på bankernas och andra utlåningsinstitutioners roll som får nya pengar. Nästan alla de extra $ 100 miljarderna går in i bankreserver. Bankerna sitter inte bara på alla dessa pengar, trots att Fed nu betalar dem 0. 25% intresse att bara parkera pengarna med Fed Bank. Huvuddelen av det lånas ut till regeringar, företag och privatpersoner.

Kreditmarknaderna har blivit en tratt för spridning av pengar. I ett brittiskt reservbanksystem skapar dock nya lån faktiskt ännu mer nya pengar. Med ett juridiskt nödvändigt reserveringsgrad på 10% kan de nya 100 miljarder dollar i bankreserver potentiellt resultera i en nominell monetär ökning på 1 biljoner dollar.