Under de senaste åren har många finansiella tjänsteleverantörer gradvis flyttat från kommissionsbaserad verksamhet, särskilt bland mindre detaljhandelsföretag med endast ett fåtal anställda. Dessa planerare har valt en annan form av ersättning, så kallad tillgångsbaserad förvaltning, där planeraren debiterar kunden en liten andel förvaltade tillgångar, till exempel 1%, årligen. Securities America: s vicepresident Dennis King konstaterar i artikeln "Top 12 Practice Management Trends" att han har sett ett enormt skifte som ledde 80% av Securities America: s representanter att registrera sig för att göra avgiftsbaserade affärer. Faktum är att Securities Americas avgiftsbaserade intäkter steg från 15% 2000 till 26% 2006 (Morningstar, 21 september 2006).

Läs vidare för att lära dig mer om denna rörelse från provision till avgifter och vad som orsakar det.

Knock Against Commissions
Finansiella planerare som kompenseras av kommissionen har ofta blivit skakade av media, till exempel när CNBC flyttade en tv-reklam för flera år sedan som visade ett försäkringsagent med huvudet på en orm som pratade med en klienten om en politik. "Kommissionen" har blivit ett alltmer dåligt ord i finansbranschen, som bär konnotationer av oärlighet, manipulation och klagande av kundkonton. Sammantaget finns det en växande våg av känsla att försäljningsbaserad finansiell planering ökar tillgången till planeraren mer än kundens tillgångar. (Fortsätt läsa om detta ämne i Förstå oärlig mäklare taktik och Betala din investeringsrådgivare - Avgifter eller provisioner? )

Ett alternativ till detta dilemma för planerare är att debitera en timavgift för sina tjänster. Detta arrangemang gör att planerare kan kompenseras oavsett om deras kunder väljer att följa sina rekommendationer. Denna lösning kan dock vara en mycket svår anpassning för framgångsrika planerare som tjänar höga intäkter från sina kommissionsbaserade metoder. Det är svårt för en planerare att motivera att få en $ 500-avgift för att ge råd till en kund om effekten av nödvändiga transaktioner skulle kunna generera 10 000 USD av bruttokommission istället. Av denna anledning tenderar finansiella planerare som tar betalt per timme att hantera mer med låginkomstkunder som har färre tillgångar att investera. Det finns litet incitament för planerare som handlar med kunder med hög nettovärde att fokusera på detta segment av marknaden.

Värdepapperstillstånd: En växande komplikation Negativ publicitet är inte den enda anledningen till att planerare avstår från sina värdepapperstillstånd. Ansvaret för att rekommendera enskilda värdepapper har blivit mer en fråga än många licensierare är villiga att hantera. Detta beror till stor del på att någon form av skiljeförfarande eller rättssak som väckts av en missnöjd kund kommer att leda till en skada på licensinnehavarens disciplinära historia - oavsett om licensinnehavaren har rätt eller inte.Och någon typ av märke alls på licensinnehavarens disciplinära historia, som kallas FINRA U-5-formuläret, kommer automatiskt att diskvalificera licenstagaren från många anställningsmöjligheter - permanent. Denna typ av möjlig konsekvens för någon rekommendation har effektivt gjort enskilda värdepappersrekommendationer opraktiska för många planerare.

Den byråkratiska bördan som värdepappersinnehavare måste axla blir alltmer tung också, med många nya regler och bestämmelser som träder i kraft efter terrorattackerna som ägde rum den 11 september 2001. Registreringen av nya värdepapper förenar sig med ett företag innebär en stor mängd pappersarbete, både för licenstagaren, back office och compliance departments. En fullständig bakgrundskontroll är obligatorisk för varje licensinnehavare, som inte bara omfattar en brottslig bakgrundskontroll (vare sig den är värdepappersrelaterad eller på annat sätt), utan också licensinnehavarens kreditrapport och sysselsättningshistoria, som måste lämnas under de senaste 10 åren. Detta är förutom den ursprungliga ansökan, konkurrensavtalet och annat pappersarbete som majoriteten av anställda i andra yrken måste slutföra också. Och det finns självklart värdepappersexamen själva, vilket kan ta månader att studera och passera. (För mer information läs Dålig kredit sätter bromsarna på mäklare karriären och Sätter licenser till testet .)

Slutligen kan risken för en intressekonflikt hos en kund vara ett verkligt problem för planerare i vissa situationer. Detta kan hända när en möjlig rekommendation kommer att resultera i att en stor kommission genereras, medan ett annat alternativ som kanske bara är lite bättre anpassat till klientens mål kommer att betala mycket lite. Som tidigare sagt kan detta vara ett mycket svårt problem för planerare att lösa, särskilt när deras anställda behöver en viss månadsprovisionsproduktion från dem. (För mer information om skiljeförfarande se Hantera effektivt med svåra kunder , Skyll inte din mäklare och Tips för att lösa tvister med din finansiella rådgivare .)

Tillgångsbaserad ersättning: En rättvis lösning Finansiella planerare som tar ut en procentandel av förvaltat kapital som kompensation är formellt kända som registrerade investeringsrådgivare (RIA). Planerare som använder denna affärsmodell är bara skyldiga att skicka Serie 65-tentamen för RIA-er. Denna licens tillåter inte planerare att rekommendera specifika investeringar direkt till kunder, men endast för att konstruera och hantera investeringsportföljer för kunder mot en procentandel av tillgångar (även om planerare som tar ut timavgift för rådgivning måste ha denna licens också). (Läs mer om Vad är en registrerad investeringsrådgivare .)

Tillgångsbaserad ersättning kan rättvist lösa praktiskt taget alla ovan nämnda problem för både planerare och kunder. Eftersom RIA inte behöver en mäklare för att sponsra dem, kan de komma undan de byråkrati och pappersarbete som krävs av FINRA.Dessa skäl bara är tillräckliga för vissa planerare att göra omkopplaren. Dessutom kan inte RIA: er ha en överensstämmelseavdelning som fokuserar på att hantera sina kunders tillgångar istället för att fylla i rapporter och andra juridiska former.

Viktigtast är att kapitalbaserad förvaltning löser intressekonflikten mellan planerare och deras kunder, eftersom ersättning till planeraren beror på värdet av kundens tillgångar. Om en kund till exempel har $ 100 000 i förvaltade tillgångar och planeraren tar ut 1% av tillgångarna per år som ersättning, kommer planeraren att tjäna 1 000 USD från den klienten för året. Om planeraren kan dubblera kundens tillgångar, så fördubblas också planerarens ersättning. Om planeraren förlorar pengar för kunden, förlorar planeraren också. Detta står i kontrast till en provisionbaserad mäklare som betalas av transaktionen, och kommer att kompenseras för handeln, oavsett om denna handel är till nytta för kunden eller inte. I slutändan motiverar detta arrangemang RIA-planerare att öka sina kunders tillgångar förnuftigt genom att ta så liten risk inom sina kunders önskade investeringsstrategier som möjligt. Kunder kan försäkra sig om att deras planerares ersättning inte kommer att öka om inte deras tillgångsbas gör det.

Slutligen är fortbildningskraven (CE) för RIA mindre än de för värdepappersinnehavare. RIA måste endast uppfylla enskilda tillstånds CE-krav, medan FINRA har både reglerande och fasta element i sina CE-krav. Följaktligen är antalet timmar av CE som krävs för RIA mycket lägre än för börsmäklare och fondförsäljare. . Konklusion

Finansiella planerare som gör affärer som RIA har större frihet och enkelhet än sina provisionsbaserade motsvarigheter. Planerare som söker ett sätt att minska stress och byråkrati som finns i deras praxis kommer att göra det bra att seriöst överväga detta tillvägagångssätt. Är det möjligt att vara miljövänlig och ändå tjäna pengar? Läs vår Green Investing Feature för båda sidor av problemet.