Tidigare var riskhantering och överensstämmelse knappt tolererade olägenheter i investeringshanteringsvärlden. Chefer och rådgivare blev "uppmuntrade" att delta i processer som de ansåg var både elementära och irriterande. Efter den stora finanskrisen 2008 blev dessa förfaranden och processer emellertid en integrerad del av investeringsprocessen. Med den senaste utvecklingen med Arbetsmarknadsdepartementets fiduciaire regel, överensstämdes överensstämmelse- och riskhanteringsdirektiven vidare till grunden för all rådgivning, och det verkar som om de är kvar för att stanna. (För relaterad läsning, se även: Den finansiella krisen 2007-08 i granskning.)

Den stora finanskrisen: En spelbyte

Före finanskrisen hade marknaden upplevt isolerade dislokationer och tillfälliga företagssprängningar på grund av dålig förvaltning eller olaglig verksamhet. Medan dessa incidenter var förödande och påverkat många människors liv, lämnade bostadskrisens bredd 2008 ingen i landet orörd. De som trodde att deras portföljer var diversifierade fann att deras placeringar var korrelerade. De som antog att deras riskprocesser stod för och skyddade dem från även de mest osannolika scenarierna visade att de var allvarligt felaktiga.

Vissa investeringschefer och finansiella rådgivare kan hävda att denna kris var unik, som vi har lärt oss av det, och att sannolikheten för en upprepning är låg. För kunder är även den minsta chansen att en liknande händelse är för mycket när skadan är så stor. Därför kräver kunderna mer försäkringar om att deras tillgångar behandlas så säkert som möjligt. Pengar chefer och rådgivare måste i sin tur utforma risk- och överensstämmelseprocesser som är effektivare för att upprätthålla och mildra risken, samtidigt som de inte begränsar sig från att förvalta tillgångar på lämpligt sätt. (För mer, se: Enron Collapse: En titt tillbaka.)

Riktlinjer för risk och överensstämmelse

CFA Institute, en professionell organisation, tillsammans med Securities and Exchange Commission (SEC) har skapat flera riktlinjer för att göra överensstämmelsesdirektiven så effektiva som möjligt. Kraven på överensstämmelse och riskhantering bör göra följande:

1. Uppfyller lagar och regler: Först och främst måste överensstämmelsespolicyn och rutinerna utvecklas för att säkerställa att alla investeringsaktiviteter överensstämmer med lagar och förordningar. Federal lagar som gäller för kapitalförvaltare kommer att leda till liknande rapporteringsprogram för överensstämmelse, men de specifika interna kontrollerna för varje administratörs program kan skilja sig något. Till exempel verktyg som kräver att varje medlem av investeringslaget ska "självbedöma" deras överensstämmelse utvecklas ibland speciellt för den chefen eller rådgivaren.Dessa program varierar beroende på företagets storlek och vilken typ av investeringar varje företag engagerar sig i. De flesta företag kommer emellertid att hållas till samma riktlinjer av arbetsmarknadsdepartementets senaste lagstiftning.
2. Separat funktion: Att skapa en oberoende funktion för ett överensstämmande lag eller en chef, som är separat från investeringslaget, är ett bra sätt att låta ett överensstämmelseteam genomföra de mest effektiva förfarandena. En övervakningsansvarig bör ansvara för utformning, genomförande och övervakning av förfaranden och policy. Tillsynsansvarig bör till exempel säkerställa att kunden är högsta prioritet genom att granska alla personliga och fasta transaktioner. En riskchef behöver utveckla ett effektivt riskverktyg som kan skapa riskgränser eller riktlinjer, övervaka investeringarna, bestämma områdena av potentiell risk och genomföra korrigerande åtgärder. Överensstämmelseteamet och rutinerna bör "regelbundet överföra till alla anställda att överensstämmelse med överensstämmelsepolitik och rutiner är avgörande och att alla som bryter mot dem kommer att hållas ansvariga", enligt CFA Institute. (För mer, se även: Compliance: Prisbolagen Betalning.)
3. Verifiering av tredje part: Klientportföljinformation ska verifieras av en tredje part för att säkerställa att den är korrekt och fullständig. Det förbättrar inte bara chefs trovärdighet, men det kan också bidra till att identifiera potentiella riskområden. Tredjepartskontroll kan ske i form av en årlig granskning eller genom handelsbekräftelser från en förvaring.
4. Registrering: Att behålla noggranna och lättbedömbara dokument är ett viktigt krav av flera skäl. För överensstämmelse och riskändamål föreslår CFA-institutet att "Chefer bör behålla register som underbygger sin investeringsverksamhet, omfattningen av sin forskning, grunden för deras slutsatser och orsakerna till åtgärder som vidtas på uppdrag av sina kunder. "Noggrann rekordhantering och insyn i information är båda saker som lyfts fram i Arbetsmarknadsdepartementets fiduciaire regel. Dessutom kan exakta journaler hjälpa till med implementering av riskhantering vid back-testing av olika riskscenarier för att bestämma nivåer av korrelation eller andra riskvärden.
5. Lämpliga resurser: Kvalificerad personal och tillräckliga tekniska resurser behövs för att övervaka investeringsåtgärder. Detta inkluderar möjligheten att noggrant analysera och spåra investeringsbeslut och åtgärder. Dessa spårningsverktyg ska identifiera att kundintressen är en prioritet och de tjänster som kunderna mottar ligger inom ramen för deras överenskommelse. Interna kontroller är också nödvändiga för att förhindra olaglig verksamhet med hänsyn till klientförhållandet, såsom övergivande presentgivande och andra tvivelaktiga processer. Uttrycket "lämpliga resurser" gäller inte bara antalet anställda, utan även personalens kvalifikationer. Rådgivande praxis har ett ansvar att anställa medarbetare som är erfarna och kunniga, tillhandahålla fullständigt upplysningar och genomföra verktyg för penninghantering som godkänts av regleringsinstitut.Vad gäller riskhantering behöver rådgivare lämpliga resurser, både humankapital och teknik, för att kunna utföra den nödvändiga forskning och analys som krävs för att fatta välgrundade investeringsbeslut. Teknologiska verktyg kan innehålla programvara för att utföra analyser som Value at Risk (VaR) eller stokastiska modeller. En riskhanteringsprocess måste också omfatta regelbunden övervakning av portfölj - på innehavsnivå och för den övergripande portföljen - för att säkerställa att den hanteras inom kundens riktlinjer. Detta blir allt viktigare eftersom mer sofistikerade värdepapper, såsom derivat eller andra alternativa investeringar används.
6. Katastrofplanering: Finanskrisen 2008 visade på att en plan för förvaltning under katastrof och återhämtning är avgörande. Procedurer utvecklade för att skydda kundintressen kan innefatta att ha en backup offsite-anläggning, skapa sekundära övervaknings- och handelssystem och utveckla kommunikationsplaner för anställda. Dessa planer bör utvecklas av alla inom företaget, regelbundet granskas regelbundet och testas regelbundet.

Bottenlinjen

Händelser som naturkatastrofer, terrorattacker eller en marknadsolycka tycktes osannolikt, men marknadens globala karaktär har ökat sannolikheten för ovanliga händelser, vilket bringar fram behovet av stark risk och överensstämmelseprocesser i någon organisation. Dessa processer, som förbättrar omsorg och omsorg med vilka chefer investerar kunders tillgångar, bör ingå rutiner som granskas och testas regelbundet.