I alla former av långsiktig investering och kortvarig handel är det lika viktig att bestämma lämplig tid för att avsluta en position som att bestämma den bästa tiden att gå in i din position. Att köpa (eller sälja, när det gäller en kort position) är en relativt mindre känslomässig åtgärd än att sälja (eller köpa, vid en kort position). När det är dags att avsluta positionen stiger din vinst direkt i ansiktet, men kanske du är frestad att rida tidvattnet lite längre, eller i det otänkbara fallet av pappersförluster berättar ditt hjärta att du håller fast, väntar tills dina förluster är omvända.

- 9 ->

IN BILDER: 6 sätt att göra bättre alternativhandel

Men sådana känslomässiga svar är knappast det bästa sättet att göra dina försäljningsbeslut (eller köp). De är okunniga och oisciplinerade. Många övergripande handelssystem har egna tekniker för att bestämma den bästa tiden att avsluta en handel. Men det finns några allmänna tekniker som hjälper dig att identifiera det optimala avgångstiden, vilket garanterar acceptabla vinster samtidigt som du skyddar mot oacceptabla förluster.

AD:

Momentum-baserad stoppstopp

Den mest grundläggande tekniken för att skapa en lämplig utgångspunkt är tekniken bakomstopp. Mycket enkelt håller bakstoppet en stop-loss-order med en exakt procentandel under marknadspriset (eller ovan, vid en kort position). Förlustordern justeras kontinuerligt baserat på fluktuationer i marknadspriset, och upprätthåller alltid samma procentsats under (eller över) marknadspriset. Näringsidkaren är då "garanterad" för att få veta den exakta minsta vinsten som hans eller hennes ställning kommer att vinna. Denna nivå av lönsamhet näringsidkaren har tidigare bestämt utifrån hans eller hennes förmodning mot aggressiv eller konservativ handel.

AD:

Det är kanske den svåraste aspekten av att fastställa ett avstängande system för dina disciplinerade handelsbeslut att bestämma vad som utgör lämplig vinst (eller acceptabla förluster). Att ställa in din trailing-stop-procent kan göras med ett relativt vagt tillvägagångssätt (som ligger närmare känslor) snarare än exakta föreskrifter.

En vagt övervägning kan till exempel hävda att du väntar på att vissa tekniska eller grundläggande kriterier uppfylls innan du stannar. Till exempel kan en näringsidkare vänta på en kollaps av en tre till fyra veckors konsolidering och placera sedan stopp under den låga av den konsolideringen efter att ha kommit in i positionen. Tekniken kräver tålamod att vänta på första kvartalet av ett drag (kanske 50 bar) innan du stannar.

Förutom att behöva tålamod kastar den här tekniken grundläggande analys på bilden genom att introducera begreppet "övervärderat" (ett ganska relativt begrepp om jag någonsin hört talas om en) i dina efterföljande stopp.När ett lager börjar visa ett P / E som är högre än det historiska P / E-värdet och över dess framåtriktade en till treåriga prognostiserade tillväxthastigheter, ska de bakre stoppen stramas till en mindre procentandel - aktiens uppenbara tillstånd att vara Overvärderade kan indikera en minskad sannolikhet för ytterligare realiserad vinst.

Den övervärderade situationen är muddied ännu mer när ett lager går in i en "blow-off" -period, där övervärderingen kan bli extrem (säkerligen trotsa någon känsla av rationalitet) och kan bestå i många veckor eller tom månader. Genom att rulla med en avblåsning kan aggressiva handlare fortsätta att köra tåget till extrema vinster medan de fortfarande använder trappstopp för att skydda mot förluster. Tyvärr är momentum inteoriskt immun mot teknisk analys, och ju mer näringsidkaren går in i ett "rullande stopp" -system, desto längre bort från ett strikt disciplinprogram som han eller hon blir.

Parabolstopp och omvända (SAR)

Medan den momentumbaserade stoppteknik som beskrivs ovan är otvetydigt sexig för sin potential för massiva löpande vinster, föredrar vissa handlare ett mer disciplinerat tillvägagångssätt som passar för en mer ordnad marknad ( den föredragna marknaden för den konservativa sinnena). Parabolstopp och omvänd (SAR) -tekniken ger slutförlustnivåer på båda sidor av marknaden, och går stegvis varje dag med prisförändringar.

SAR är en teknisk indikator ritad på ett prisschema som ibland kommer att korsa med priset på grund av en återföring eller förlust av momentum i den aktuella säkerheten. När denna korsning inträffar anses handeln vara stoppad och möjligheten finns att ta den andra sidan av marknaden.

Om din långa position är stoppad, vilket innebär att säkerheten säljs och positionen därmed är stängd, kan du då sälja kort med ett efterföljande stopp omedelbart motsatt (parabolisk) till den nivå där du slutade Din position på andra sidan marknaden. SAR-tekniken gör att man kan fånga båda sidor av marknaden, eftersom säkerheten svänger upp och ner över tiden.

Det viktigaste förbehållet på SAR-systemet gäller dess användning i en oskäligt rörlig säkerhet. Om säkerheten ska fluktuera upp och ner snabbt, kommer dina efterföljande stopp alltid att utlösas för tidigt innan du har möjlighet att uppnå tillräcklig vinst. Med andra ord, på en hackig marknad, kommer dina handelsavgifter och andra kostnader att överväldiga din lönsamhet, så ringa som det kommer att bli.

Det andra undantaget avser användningen av SAR på en säkerhet som inte uppvisar en signifikant trend. Om trenden är för svag kommer din stopp aldrig att nås, och vinsten blir inte låst. Så SAR är verkligen olämpligt för värdepapper som saknar trender eller vars trender fluktuerar fram och tillbaka för snabbt. Om du kan identifiera en möjlighet någonstans mellan dessa två ytterligheter kan SAR vara precis exakt vad du letar efter för att bestämma dina nivåer av efterföljande stopp.

Bottom Line

Att bestämma hur du bestämmer utgångspunkterna för dina positioner beror på hur konservativ du är som näringsidkare. Om du tenderar att vara aggressiv, kan du bestämma dina lönsamhetsnivåer och acceptabla förluster med hjälp av ett mindre precist tillvägagångssätt, såsom inställning av bakstopp enligt grundläggande kriterier. Å andra sidan, om du gillar att vara konservativ, kan SAR ge en mer bestämd strategi genom att ge slutförlustnivåer på båda sidor av marknaden. Tillförlitligheten hos båda teknikerna påverkas emellertid av marknadsförhållandena, så var försiktig med att vara medveten om detta när strategierna används.