Arbetsmarknadsdepartementets nya fiduciärstandard har haft en omfattande effekt på pensionsplaneringsindustrin, även om den inte kommer att träda i kraft till april 2017. Ett av de sätt det påverkar rådgivare är att det kräver att de omprövar egenskaperna hos alla typer av investeringar, inklusive måldatumsmedel. Rådgivare som tidigare trodde att de kunde uppfylla sin förpliktelse genom att helt enkelt sätta sina kunder i den billigaste investeringen som är tillgängliga måste nu titta på några av dessa alternativ för att se till att de bedriver verksamhet i en mer holistisk mening.

Här är mer detaljerad information om hur måldatumsfonder och de rådgivare som peddler dem kommer att påverkas av den nya regeln. ) Ett nytt perspektiv

Rådgivare som en gång baserade sina investeringsrekommendationer uteslutande på avgifter kommer nu att behöva göra en due diligence process som går utöver ett enkelt val mellan aktiv och passiv hantering. Alla måldatumsfonder hanteras aktivt i en mening, så rådgivare som omfattar en rent passiv stil för pengarhantering kan vara förbjudna att använda dessa instrument.

Den viktigaste frågan att överväga med måldatumsmedel är deras glidväg, som i första hand ska bestämma hur mycket risk och avkastning inom fonden. Den här sökvägen väljs av pengarhanteraren, och olika chefer väljer olika vägar även för medel som har samma måldatum. En chef kan göra en mycket mer aggressiv inställning i tillgångsallokeringen för en fond, medan en annan chef kan ta mindre risk och ge en lägre avkastning. Till exempel har det varit en avvikelse på nästan tre fjärdedelar av en procent mellan avkastningen upplagd av fem stora fonder med ett måldatum för 2020.

Rådgivare måste känna till dessa avvikelser och se bortom avgiftsstrukturen i dessa fonder och analysera deras underliggande tillgångstilldelning för att se till att de ligger inom gränserna för sina kunders risk toleranser. De med högre risk toleranser är kandidater till de mer aggressiva fonderna, medan riskavvikande kunder behöver använda ett mer konservativt val. Och när det gäller att utvärdera den risk som ingår i en given fond, är det nödvändigt att bestämma fondens exponering för olika tillgångsklasser. Måldagschefer som tar ett mer passivt tillvägagångssätt kommer sannolikt att vara mindre diversifierade än de som tar ett mer aktivt tillvägagångssätt, eftersom vissa tillgångsklasser, som alternativa investeringar, är svåra att reproducera eller använda med en passiv strategi.Rådgivare behöver veta om fondförvaltaren tar en mer strategisk hållning med tillgångsallokering och huruvida chefen kan göra omedelbara justeringar i portföljen på grund av nuvarande marknadsförutsättningar. (För relaterad läsning, se:

Vad du borde veta om DoL Fiduciary Rule. ) En slutlig övervägning som rådgivare behöver veta är strukturen i fondens arkitektur. Vissa måldatumsmedel använder bara en tillgångsförvaltare för alla sina underliggande investeringar medan andra använder flera chefer, vilket kan ge överlägsen diversifiering.

Bottom Line

Rådgivare som anser ovanstående faktorer kan bättre betjäna kunder genom att använda måldatumsmedel som inte bara kommer med låga avgifter utan också passar verkligen sina kunders investeringsmål och risk toleranser. Måldatumsmedel som har öppen arkitektur kan se fortsatt tillväxt eftersom de kan ge tillgång till de bästa pengarcheferna och kommer att kunna ersätta pengarchefer om det behövs. Öppna arkitekturfonder kan ha en rad ledare som ger investeraren en låg alfakorrelation och förmågan att dra nytta av olika stilar av portföljhantering. (För relaterad läsning, se:

Fiduciärregeln: Vad kostar implementering? )