Lager och flödesbehov

Att förstå skillnaden mellan lager och flödesvariabler är avgörande för att förstå och analysera finansiella och ekonomiska data. Matematiskt sett är en flödesvariabel en vektor, en tvådimensionell mätning. En av dessa dimensioner är tid. Den andra är kvantiteten av den aktuella variabeln som tabulerades under den angivna perioden. Däremot är en lagervariabel en endimensionell åtgärd. Det är en momentan åtgärd som tas vid ett exakt ögonblick. Som ett resultat kallas stockvariabler ofta som snapshot-värden.

Resultaträkningar är samlingar av flödesvariabler. Balansräkningar innehåller lagervariabler.

Tidselementet

Eftersom revisionsredovisningar normalt produceras på kvartals- och årsbasis är dessa de vanligaste tidsdimensionerna för att hantera flödesvariabler i finans. För rapportering av intern styrning Finansiella rapporter rapporteras dock ofta varje månad, varje vecka och till och med dagligen. Faktum är att i en stor del av den finansiella tjänstesektorn, särskilt i värdepappersföretag, är det dags att stänga böckerna, till stor del beroende på regelverkskrav.

Anmärkning av tidsdimensionen som är associerad med en given flödesvariabel är kritisk för den korrekta tolkningen av dessa, inklusive användning av historiska data för att utveckla finansiella prognoser och prognoser för framtida tidsperioder.

Eftersom aktievariablerna är en punkt i observationer i tiden, kan deras värden kanske inte vara representativa för ett företags normala finansiella ställning under en längre period, t.ex. under ett helt skattekvartal eller räkenskapsår. Detta kan bero på antingen slumpmässiga händelser eller avsiktlig manipulation av finansiella resultat av företaget. en process som traditionellt kallas fönsterförband. Detta kan innefatta tillfälligt borttagning av vissa skulder eller lån från bolagets balansräkning från och med rapporteringsdatumet och därigenom öka företagets uppenbara ekonomiska styrka. Med hjälp av tidpunkten har aktievariablerna i balansräkningen alltså potentiellt allvarliga begränsningar som indikatorer på det finansiella stället.

Apple Inc. Exempel

Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterade $ 233 . 7 miljarder i nettoomsättningen på resultaträkningen för räkenskapsåret 2015, som slutade den 26 september 2015 (per sida 39 av dess 2015 Form 10-K, som finns på Apples Investor Relations-sida). Som ska vara fallet med flödesvariablerna i resultaträkningen motsvarar denna siffra summan av nettoomsättningssiffrorna för kvartalsrapporterna för samma räkenskapsår:

74.6 + 58. 0 + 49. 6 + 51. 5 = $ 233. 7 miljarder

Observera dock att de granskade siffrorna i en företags årsredovisning kanske inte motsvarar summan av tidigare offentliggjorda oanvända kvartalsuppgifter för samma räkenskapsår. Justeringar som gjorts av revisorerna kan medföra avvikelser. När det gäller Apples 2015 års rapportering verkar revisorerna inte ha gjort några väsentliga justeringar, åtminstone inte siffror som avrundas till närmaste miljoner dollar. Resultaträkningsuppgifterna i de reviderade kvartalsrapporterna lägger till siffrorna i den reviderade årsredovisningen.

Titta på aktievariablerna på Apples balansräkning, ta långfristig skuld som ett exempel. En siffra på $ 53. 463 miljarder är ögonblicksbilden den 26 september 2015. Samma siffra redovisas på Apples 10-K och 10-Q rapporter för den tiden. Avslutningsvärdet för budgetåret 2014 var 28 dollar. 987 miljarder. Att avleda ett genomsnittligt värde av långfristig skuld för fiscal 2015 kan göras på två sätt.

En snabb metod är ett tvåpunktsgenomsnitt av stängningsvärdena för räkenskapsår 2014 och 2015:

(28 987 + 53 463) / 2 = 41 $. 225 miljarder

En mer detaljerad metod är ett fempunktsgenomsnitt, även med hänsyn till stängningsvärdena för de tre mellanliggande skattekvarteren:

(28 987 + 32 504 + 40 072 + 47 419 + 53. 463) / 5 = $ 40. 489 miljarder

Även den senare metoden, som använder tre ytterligare datapunkter, är i bästa fall en approximation. Precis som med tvåpunktsgenomsnittet antas fempunktsgenomsnittet att bokfört värde av Apples långfristiga skuld växte jämnt mellan observationer, vilket kanske inte har varit det faktiska fallet. Men i avsaknad av offentligt tillgängliga uppgifter som visar de faktiska dagliga förändringarna är det de bästa approximationer som en analytiker kan göra.

Ekonomiska data

Tidsperioder av ett år och ett kvartskvartal är typiska för de flesta flödesvariablerna. Till skillnad från finansiella flödesvariabler, när ekonomiska flödesvariabler redovisas för perioder under ett kalenderår, är siffrorna vanligtvis årsbestämda och säsongrensade.

Till exempel, som rapporterades av USA: s handelsdepartementets presidium för ekonomisk analys (BEA), bruttonationalprodukten (BNP) för kalenderåret 2014 var 17 dollar. 348 biljoner. Kvartalsvisa BNP-siffror för 2014, även i trillioner, var 16 dollar. 984, $ 17. 270, $ 17. 522 och $ 17. 616. Den årliga BNP-siffran för 2014 är således genomsnittet, snarare än summan av de fyra kvartalsvisa siffrorna:

(16 984 + 17 270 + 17 522 + 17 616) / 4 = $ 17. 348 biljoner

Säsongsjusteringar eliminerar effekten av återkommande mönster i ekonomisk aktivitet som uppträder ungefär samma gång varje år. Framför allt är den ekonomiska aktiviteten i USA markant svagast under det första kvartalet. I synnerhet drabbas detaljhandelsförsäljningen av ett stort fall efter julköpssäsongen, och byggnadsverksamheten försämras av vinterväder i stor del av landet. Som förklaras i Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Letter "Pussel med svag första kvartals BNP-tillväxt" har de senaste åren de oförjusterade BNP tenderat att sjunka med ca 10% under första kvartalet och öka med ca 20% i andra kvartalet fjärdedel.Att ta bort säsongsvariationer som upprepas varje år är utformad för att "avslöja de underliggande konjunktur- och trendrörelserna i ekonomin."

Seasonality at Apple

Återgå till analysen av Apple Inc. ovanför, kan du se ett uppenbart mönster av säsongsmässighet i Det första kvartalet 2015, som slutade den 27 december 2014, producerade 32 procent av det räkenskapsårets försäljningsintäkter (74 MUSD, 23 MUSD, 233 MUSD), vilket indikerar vikten av julköpssäsongen till det här konsumentproduktföretaget. Faktum är att analysen av kvartalsomsättningen för budgetåret 2013 fram till 2015 visar ett märkbart stabilt säsongsmässigt försäljningsmönster:

32% av årets totala antal under första kvartalet

25% Andra kvartalet varje år

20% till 21% under tredje kvartalet

22% till 23% under fjärde kvartalet

Bottom Line

När man arbetar med ekonomisk eller ekonomisk data är det kritiskt att förstå om åtgärden ifråga är en lager- eller flödesvariabel e, liksom tidpunkten eller tidsperioden i samband med mätningen. Dessutom redovisas ekonomiska flödesvariabler ofta som säsongrensade årsräntor, vilket har viktiga konsekvenser för tolkningen av dessa.