Efter Eli Lilly's (LLY LLYEli Lilly & Co82. 94-0. 68% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), fjärde kvartalet och helåret 2016 Resultatet har flera analytiker vägt in på beståndet. BMO: s Alex Arfaei upprepade aktier i LLY med Market Perform-rating och höjde sitt prismål på börsen till 73 dollar från 70 dollar. Under tiden upprätthöll Barclays täckningen av LLY vid Overweight och höjde sitt prismål till $ 85 från $ 80. Aktierna i LLY handlas högre idag med 1,5% till 78 dollar. 11. (Se även: Eli Lilly & Co. Up på Revenue Beat. )

LLYs resultat för EPS var ok, med en ökning på 7% i kvartalet och fjärde kvartalets tillväxt med 6%. Dessutom ökade kostnaden för bra sålda varor med 12% år 2016, medan FoU ökade med 9% medan marknadsföring, försäljnings- och administrationskostnader minskade med 1% y / y. Trots denna blygsamma omsättningstillväxt på topplinjen kunde LLY öka rörelseresultatet med 29%, vilket omedelbart säger att de gjorde något för att minska kostnaderna. I 2015 betalade LLY 535 miljoner dollar i "förvärvad forskning och utveckling" och i 2016 spenderade de bara 30 miljoner dollar. Om vi ​​tar tillbaka dessa siffror ser vi att rörelseresultatet bara skulle ha ökat med 8% (se den markerade delen i tabellen nedan).

Dessutom, som jag noterade i går, styrs företaget för en effektiv skattesats på 24,5%. Under tiden betalade LLY en effektiv skattesats på 18% år 2016 och 13% 2015. LLY reviderade vägledning för en skattesats till 24,5%, uppifrån tidigare riktlinjer på 20%. En högre skattesats innebär att bolaget kommer att ha en lägre nettoresultat. LLY gjorde samma sak 2016 när de gav fram vägledning. I pressmeddelandet 2016 ledde bolaget en effektiv skattesats på 21 procent, men i år var det 18 procent som jag nämnde ovan. LLY hade en inkomst före skatt på 3 dollar. 374 miljarder kronor och betald skatt på 636 dollar. 4 miljoner, vilket ger dem en nettoinkomst på 2 dollar. 738 miljarder. Om LLY hade en företagsskatt på 21% som vägledare skulle den ha betalat skatt på $ 708. 5 miljoner och skulle ha sänkt nettoresultatet till 2 USD 666 miljarder, baserat på 1, 061, 825 000 utestående aktier, EPS till 2 USD. 51 från $ 2. 58. LLYs resultat förstärktes tydligt med en lägre effektiv skattesats.

Som investerare måste du hålla fast vid dessa typer av detaljer. Små saker som att sänka kostnaderna eller justera skatteförmåner bidrar till det bästa, men du måste fråga dig själv om detta verkligen är den typ av EPS-tillväxt du vill ha när du betalar 2017 framåt P / E på nästan 20?