Analytiker har aktivt utvärderat företag så länge som det har varit lager, men de är mer populära och får mer exponering än någonsin tack vare dygnet runt aktiemarknadsnyheter och online-resurser. Analytikernas ryktighet har också ökat. Men medan analytiker normalt har liknande uppgifter, är de inte alla samma.

Till exempel, eftersom positiva och negativa vinstöverraskningar kan få dramatiska effekter på aktier, kanske du undrar hur kan ett företag slå upp skattningarna med så många ögon att titta på? Hur kan en analytiker ha ett köpbetyg och ett ett försäljningsbetyg? Hur kan investerare berätta vem som kommer att vara rätt? (Vad finns i en analytikerrapport och vad ska du göra med den här informationen? Läs mer här: Analytikerrekommendationer: Sälj betyg existerar? )

Det första stället att kontrollera är det fina trycket på någon forskningsrapport och ta reda på hur analytikern kompenseras. Därifrån kan du bestämma om det är analytikerens intresse att berätta något annat än sanningen.

En analytikers kvalifikationer Värdepappersanalytiker har vanligtvis akademisk bakgrund i företagsrelaterade studier på grundutbildningen och forskarutbildningen. De kan också ha professionella beteckningar som CFA, CPA och JD. Det växer också en minoritet av analytiker som sprider sig från sina framtida kompetensområden som hälso- och sjukvård, teknik och teknik. Dessa analytiker kan ha någon form av akademiska uppgifter inklusive läkare som har fungerat som farmaceutiska analytiker. (Ett par bokstäver kan betyda stor skillnad. Ta reda på vilken beteckning du behöver och hur du får det. Kolla in CPA, CFA eller CFP - Välj din förkortning noga. )

Vad gör analytiker? Alla analytikeras dagliga uppgifter varierar beroende på rapporteringskalendern för de företag de följer. Till exempel rapporterar finansinstitut som Bank of America (NYSE: BAC) vanligtvis resultatet efter några veckor i slutet av kvartalet. En analytiker som täcker detta företag skulle vara väldigt upptagen före och efter tillkännagivandet av resultatet.

Före intäkterna brukar analytiker vara upptagna att beräkna vilka intäkter de tror kommer att rapporteras. Deras uppskattningar är baserade på företagets vägledning (vilket är begränsat), ekonomiska förhållanden och egna oberoende modeller och värderingstekniker. På dagen för resultatmeddelandet ringer analytikern vanligtvis i konferenssamtalen att de flesta företag ordnar sig för att diskutera det redovisade resultatet och några företagsspecifika detaljer som engångsvinstvinster eller försämringar. Efter meddelandet är analytiker upptagna att kommunicera inte bara de rapporterade resultaten utan deras egna tolkningar av varför de var högre eller lägre än de förväntade siffrorna.

Vilken typ av analytiker är bäst? De två huvudkategorierna av analytiker är vanligtvis antingen köpsidor och säljsidan analytiker. Huvudskillnaden mellan de två är de typer av företag de arbetar för och i vissa fall hur de kompenseras. Det finns många typer av köpande sidanalytiker som arbetar för företag som säljer sin forskning mot avgift. de kan arbeta för en kapitalförvaltare och investera i de aktier de täcker. Köp sida omfattar investeringsinstitut som fonder, som köper värdepapper för personliga eller institutionella investeringsändamål.

Sälj sidaanalytiker, däremot, arbetar vanligtvis i en transaktionsbaserad miljö som säljer sin forskning till köpsidan, därmed deras namn. En försäljningssidananalytiker som arbetar för ett mäklarfirma kan täcka en grupp bestånd, branscher, sektorer eller till och med hela marknadssegment. Sälj sida analytiker har varit lite mer granskning på grund av de nära relationer de har med de företag de utfärdar köpa betyg för.

Analysernas tillväxt Före teknikbubblan och dess efterföljande kollaps sålde de flesta säljande sidobolag sig fritt i investment banking och täckte därefter de aktier som de släppte på marknaden. Det är inte svårt att anta att analytikerna hade nära relationer med de företag som de täckte och att placeringsbetygna var mest positiva för de aktier som företagen tog offentligt till sig.

Även om vissa företag fortfarande deltar i investment banking och ger täckning för de företag som de tar med på marknaden, har kontroller införts för att säkerställa ärliga värderingsmetoder genom bestämmelser i Sarbanes-Oxley Act of 2002. Ytterligare regler har genomförts för att säkerställa att en viss grad av oberoende kvarstår mellan säljsidan analytiker och de företag som de forskar. (Efter den ökända kollapsen av företag som Tyco, Enron och WorldCom, svarade regeringen på att försöka förhindra att det händer igen. För mer information, kolla in Hur The Sarbanes-Oxley Era påverkat IPOs .) > De flesta av de stora Wall Street-mäklarfirmorna krävdes faktiskt av den amerikanska regeringen att ändra hur de tillhandahåller forskning. Vissa företag som hänvisade sig till bedrägliga affärsmetoder böts betydande belopp och deras mäklare och analytiker var spärrade från branschen. Många värdepappersföretag har delat sin forskning i separata avdelningar och isolerat dem från affärsavslutningen för att främja oberoende rekommendationer. Några av dessa förändringar var obligatoriska på grundval av ny lagstiftning och vissa frivilliga för att främja minst utseendet av oberoende analytiker. Medan branschen har kommit långt, finns det fortfarande några framsteg på försäljningssidan som ska göras, eftersom en del av en försäljningssidananalytikerens ersättning kan komma från transaktionsavgifterna i samband med de företag de täcker.

Så vilken typ av analytiker lägger till mer värde? Svaret är båda. (För ytterligare en jämförelse om dessa typer av analytiker läs

Testning 3 typer av analytiker .) Köp sida eller sälj sida?

Köp sidaanalytiker har ofta en viss intresserad aktieinnehav.En köpesidananalytiker som arbetar för en fond eller investeringsbolag använder vanligtvis det lager han eller hon täcker. Medan det inte finns någon garanti, kan förändringarna i betyg på ett företag indikera riktningen för deras köpteckningar. Om de börjar "initial täckning" kan det innebära att de överväger att lägga aktierna i sina portföljer eller redan har börjat samla lagret. När en köpesidananalytiker har ett mycket positivt betyg på ett lager kan det vara en indikation på att de redan har köpt sin tilldelade viktning. Eftersom fondföretagen rapporterar att deras innehav har försenats 30 dagar kan ett försäljningsbetyg utfärdat också indikera att köpsidans analytiker redan har likviderat sin ställning i företaget. Eftersom bedömningen är en åsikt i analytikerens ögon finns det inga svåra och snabba regler för när de släpper betygsförändringarna.

Köp sidaanalytiker har ett incitament att lägga en köprekommendation om innehav av aktier och en säljrekommendation om aktier som nyligen sålts. Om dessa förslag är tillräckliga för att driva priset i den riktning som skulle "motivera" analytikerns forskning, skulle bevis tyder på att analytikern har lönsamma lagerplockningsförmågor. Som ett resultat skulle fondföretaget eller värdepappersföretaget uppleva högre affärsvolymer.

Analysaffärsverksamheten

Det finns också företag som tillhandahåller forskning till försäljning och finns i säljsidan. Webbplatser ger råd om aktier, optioner och fonder. Deras forskning kan hämtas från grundläggande eller teknisk analys eller en kombination av båda. Nyhetsbrev, som kan vara tryckta eller online, säljs med råd från företaget. Det enda sättet att bedöma effektiviteten i denna forskning är att titta på företagets rekord, eftersom den kan presentera de flesta av sina framgångsrika tips och täcka upp floppen. När allt kommer omkring är företag i affärer att sälja en produkt, och reklam för sina bästa attribut är ett sätt att marknadsföra dessa produkter. Dessa typer av företag säljer vanligtvis forskning till antingen individer eller institutionella investerare. Medan de mindre nyhetsbreven är mer spännande, står gamla som Valueline och Standard & Poors över huvuddelen av de noterade aktierna globalt och ger vad de anser oberoende betyg mot en avgift. De krediteras med vad investerare kallar "tear sheets" eftersom du kan riva ut den sida som varan beskrivs på och behålla den separat för snabba referenser.

Den viktigaste kritiken för dessa stora företag har alltid varit att de inte fysiskt kan ägna den tid som krävs för att dom ska kunna ringa på aktier och att de tenderar att anställa mindre erfarna analytiker. Medan vissa av det kan vara sanna, tillämpar de konsekventa modeller och granskning av de lager de täcker och är verkligen oberoende. De har också ett arv och sitt rykte att upprätthålla, vilket främjar en bra miljö för att producera självständig forskning.

Sälja sidanalytiker kan också ha ett intresse för de företag de täcker i form av att skapa idéer för sina kunder eller uppmärksamma ett företag som de planerar att hålla eller ha affärsrelationer med.Före teknikbubblan fanns det ett antal säljanalyser som direkt täckte bestånd där investeringsbankens sida av verksamheten de arbetade för kom till marknaden. Dessa analytiker hade inte följt konceptet "kinesisk vägg" för att hålla forsknings- och investeringsbanken separerad. Medan en del av denna aktivitet fortsätter, har nya regler och frivilliga förändringar i processen skett och det verkar finnas en viss förbättring. Tyvärr kommer det alltid att finnas risk för konflikt.

Bottom Line

Det verkar inte finnas någon tydlig lösning på vilken typ av analytiker som ska följas. Nyligen har det skett väsentliga förändringar i hur forskningen produceras och det tar tid för effekterna att ta tag i. Om du tittar tillbaka på forskningsprocessens historia, har de grundläggande grunderna inte förändrats. Om du vill veta vilken analytiker som ska följa, måste du utföra samma tester som håller tid. läs det fina trycket, jämföra deras samtal med andra analytiker, ta reda på hur de kompenseras och titta på deras bankkort och se till att de täcker de stora valen och deras flops. Grunden är att inte bara ta en analytiker ord för det. (Intresserad av att bli analytiker? Läs Bli finansiell analytiker .)