Skräpobligationer utgör ett viktigt segment av ränteintäkter. De har återvunnit sin popularitet hos många investerare de senaste åren eftersom de ger högre avkastning än garanterade erbjudanden. Men trots att det här segmentet på marknaden har fördubblats under de senaste fem åren kan nuvarande marknadsvillkor motverka det, eftersom räntorna sannolikt kommer att stiga och priserna på råvaror har fallit. Avkastningskategorin med hög avkastning ligger i genomsnitt på -8. 22% under det senaste året (18 februari 2016), som lagrar SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 91 + 0. 18% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som för närvarande är nere -6. 68%.

Om du funderar på att investera i skuld som rankas under investeringsklass, här är några saker du kan tänka på när du bestämmer dig.

Skräpobligationer och energi

Den senaste oljebommen har varit en stor bidragsyter till det som kan bli en skräpobligationskris innan den är över. När oljepriset var hög gav många energibolag ut obligationer som var värderade under BBB + eftersom de genererade tillräckliga intäkter för att täcka sina betalningar utan problem. Men nu när priserna kommer ner, har många av dessa företag problem att uppfylla sina skyldigheter, och flera större företag som Royal Dutch Shell och Chesapeake Energy riskerar nu att få skulden nedgraderad av kreditvärderingsinstituten. Och energibolag utgör cirka 20-25% av skräpobligationsmarknaden - tillräckligt för att utlösa en stor kollaps om sakerna blir dåliga nog.

Över styrelsen

Det har skett fler nedgraderingar i skräpobligationer än uppgraderingar under det gångna året, och denna trend kommer sannolikt att fortsätta under överskådlig framtid. Utgåvor av nya skräpobligationer kommer sannolikt att minska och standardkursen för skräpleveranser beräknas stiga så hög som 6%, vilket är nästan dubbelt så det var bara en kort tid sedan. Och en kollaps i skräpobligationsmarknaden kan spridas till andra sektorer på marknaden, såsom investeringsklassens skuld eller till och med aktiemarknaden, precis som det gjorde i slutet av nittiotalet.

Skräppriset kommer också att bli hårdare när räntorna börjar stiga än andra typer av skuld på grund av deras högre avkastning. Skräpobligationer producerade ett kompositutbyte på över 9% för ungefär ett år sedan, men utsikterna för denna sektor vid denna tidpunkt är ganska grymma. Problemen inom den här sektorn hör också till andra problem inom andra sektorer, till exempel den kinesiska aktiemarknaden, företagscertifikatmarknader, tillväxtmarknader och utländska fastigheter.

En ny undersökning av ledande lånansvariga vid bankerna avslöjade att de flesta av dem ser på att strama sina försäkringsvillkor, vilket inte är bra för skräppostutgivare som behöver finansiering.En långsammare global ekonomisk tillväxt ger en annan baisseindikator för skräpobligationer. Strategier vid Världsbanken har nedgraderat sina förväntningar på global tillväxt varje kvartal under de senaste två eller tre åren. Företagets vinst har också avtagit, med senaste rapporteringsresultatet från S & P 500-företag som visar en minskning av vinst och omsättning. Och tre skräpobligationsfonder har också haft stor nöd. Tredje avdelningen för kapitalförvaltnings LLC LLC har nyligen avvecklats, hedgefonden Lucidus Capital Partners (som var tung investerad i skräpobligationer) gick upp i magen och fondförvaltarna vid Stone Lion Capital Partners bestämde sig för att förbjuda aktieägartillskott. Lyckligtvis är dessa medel relativt små och inte fruktansvärda representativa för den genomsnittliga skräpobligationsfonden, men frågan är, kommer fler skräpfondsfel att följa dessa eller var det bara fläckigt?

En ljusare imorgon?

Även om kortsiktiga utsikter för skräpobligationer är dystra kan det finnas en regnbåge som väntar på dem som rider ut stormen. Skräpobligationer gör sig vanligtvis bra efter lågkonjunkturperioder, som de gjorde efter 2008 när deras avkastning steg upp till nästan 20%. Det är möjligt att analytikerna kommer att se tillbaka under denna period och dra slutsatsen att högavkastningsobligationer botten ut samtidigt som oljepriserna. Men tiden för återhämtning kommer att bero på vad marknaderna gör härifrån.

Bottom Line

Skräpobligationer får sitt smeknamn från deras oförmåga att uppnå en investeringsklassificering. Men många av dessa obligationer betalar snygga räntor till investerare som är villiga att uthärda en högre risknivå. Den nuvarande marknadsutsikterna för dessa instrument är dock starkt baisse, och fallande energipriser har lämnat många företag inom denna sektor för att göra sina huvud- och räntebetalningar. Investerare som söker högre avkastning kanske vill se till andra sektorer, såsom önskat lager, som ett säkrare alternativ till erbjudanden som ligger under investeringsklass. Men den långsiktiga prognosen för skräppost är förmodligen lite mer optimistisk, och S & P USA: s utgivna högavkastningsindex har bara sjunkit med cirka 2,5% i december 2015.