Prisförhållandet eller "P / E-förhållandet" är en av de mest populära och ofta citerade multiplarna i eget kapitalanalys. P / E, som kan härledas genom att dividera nuvarande aktiekurs med resultat per aktie (EPS), är ett mått på hur mycket investerare som är villiga att betala per dollar av ett företags resultat. Eftersom det är lätt att beräkna har P / E blivit den accepterade barometern av värde. Denna artikel kommer att fokusera på P / E-förhållandet i Seadrill Ltd. (SDRL SDRLSeadrill Limited. 31 + 15. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och se hur det staplar upp mot andra offshore olje- och gasentreprenörer. (För mer, se även: 4 Faktorer som påverkar Seadrills aktiekurs .)

Trailing Twelve Month P / E

Den efterföljande tolv månaden P / E eller "TTM P / E" presenterar investerare med ett P / E-förhållande baserat på de senaste 12 månaderna, eller fyra kvartaler av tidigare data. Täljaren är priset, medan nämnaren är vinst per aktie eller EPS, som finns på många investeringswebbplatser eller direkt i företagets 10Q / 10K-arkiv. EPS är ett förhållande i sig och representerar hur mycket penningvärde en bolags nettoresultat avspeglas per aktie. Det beräknas enligt följande:

(nettoresultat - föredragna utdelningar) / vägt genomsnittligt antal utestående aktier = EPS

För den här artikeln och i allmänhet är det mest använda EPS-numret den "utspädda" EPS som tar hänsyn till samtliga utestående teckningsoptioner, teckningsoptioner, konvertibla aktier och obligationer som kan utnyttjas vid factoring av antalet genomsnittliga aktier. Om dessa konvertibla värdepapper utövas kommer det genomsnittliga antalet utestående aktier att öka eller spädas, vilket leder till en större nämnare och lägre EPS. utspädd EPS föredras av de flesta finansiella analytiker eftersom det är ett mer konservativt tillvägagångssätt. När det gäller Seadrill var den senaste stängningskursen 4 USD. 38. På grundval av sina SEC-arkiv är Seadrills sista fyra kvartaler av EPS följande:

3Q2015:. 21 (justerad för ej nedskrivning)

2Q2015:. 77

1Q2015:. 86

4Q2014:. 32

Totalt: 2. 16

Delar Seadrills slutkurs på $ 4. 38 av de sista fyra kvartals totala EPS på 2. 16 kommer vi till vårt TTM P / E av 2. Med andra ord handlas Seadrill med ungefär två gånger vinst (konventionellt skrivet som "2x") baserat på de senaste fyra kvartals prestanda.

Vidarebefordran P / E

Medan TTM P / E-beräkningar är objektiva åtgärder baserade på historiska data är framåt P / Es subjektiva beräkningar eftersom de tar hänsyn till företagets framtida tillväxtutsikter. Tillväxten kan beräknas på flera sätt, såsom ledningens vägledning, historiska tillväxttal, branschutsikter och analytikers uppskattningar. Alla dessa metoder ligger utanför ramen för denna artikel och för korthetens skull kommer vi att använda konsensustillväxten som uppskattats av många analytiker som redan täcker Seadrill, som hittades på Nasdaq.com.

Sammanfogning av kvartalen som slutar december 2015 till september 2016, kommer vi fram till en 12-årig EPS-avkastning på 1. 5. Baserat på ett pris på $ 4. 38, Seadrill framåt P / E är ungefär 2. 92.

Peerjämförelser

Nu när vi har bestämt Seadrills bakåt och framåt P / Es, är vi nu redo att se hur företaget klarar sig mot sina konkurrenter. Medan P / E är ett otroligt användbart förhållande, ska det aldrig ses isolerat, eftersom värdet endast kan bestämmas genom en jämförelse mellan peer-to-peer. Tabellerna nedan utgörs av Seadrills stora konkurrenter inom olje- och gasindustrin, jämfört med deras efterföljande P / E-förhållanden, tillsammans med det beräknade FY2015 och 2016 eget kapitalvärdet till avskrivningar och avskrivningar före avdrag för räntor (EV till EBITDA), prognostiserade räntor och nettoskuld till EBITDA.

^{* Författaren genererade comps med data från Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar och 4-handlare. com}

Analys

Seadrill och dess jämställdare handlar med oregelbundna P / E-multiplar beroende på antingen negativt eller praktiskt taget obefintligt resultat till följd av att oljepriset sänks. Med stora undersökningar av djuphavsutforskning skrotas, står Seadrill inför en miljö med fallande dagräntor (dagskursentreprenörer mottar för riggdrift) och montering av tomgångsrigg som kommer att kräva underhåll i framtiden. Vidare uppgav ledningen i det senaste kvartalet konferenssamtalet att "majoriteten av enheter med kontrakt som löper ut 2015 och 2016 kommer inte att kunna hitta rimligt uppföljningsarbete", vilket innebär att Seadrill förväntar sig att undersökningsverksamheten för offshore fortsätter att minska . Med betydande återbetalningar för skulden 2017 och framåt kommer likviditetsproblem att peka Seadrill under oljepåverkan, vilket ledde till att många analytiker slängde sina prismål på bolaget på rädslan för skuldkonsolideringsbrott. På grund av dessa problem är det lätt att se varför Seadrill och dess kamrater handlar med så låga P / E-multiplar, och en försiktig investerare måste noga väga riskerna med detta kraftigt diskonterade lager. Den största risken att investera i Seadrill Lager. ) Utställning 1: Seadrills skuld- och likviditetsposition från och med 3Q2015 (Källa: företagsansökningar) Bottom Line

While P / Es är användbara m etrics för att bestämma värdet på ett lager, de är bara ett verktyg för många i grundanalys. P / Es ska aldrig ses isolering, och en jämförelse av Seadrill till sina jämnhöriga bestämde att aktieverket handlar med ett djupt diskonterat vinstmultipel. Med den globala oljeförsörjningsgluten som fortfarande löper i horisonten, känner oljeplattentreprenörerna att de klarar av dagfall och uppblåsta räkningar. Med en skuldbelastad balansräkning och ledningens oro över framåtblickbarheten är det lätt att se varför Seadrill handlar på P / E som den gör.