Traditionella brick- och mortelhandlare står inför stora utmaningar under kommande år på grund av den snabba tillväxten av online-försäljning. Även om många har anpassat sig till den elektroniska åldern med sina egna online-försäljningsportaler, kan det vara för sent eftersom Internet-juggernauts som Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 123. 17 + 0. 22% Skapat med Highstock 4 2. 6 ) och privatägda NewEgg har byggt upp intensiv varumärkeslojalitet som sannolikt kommer att växa under de närmaste åren.

E-handelsförsäljningen stod för 7,2% av all amerikanska detaljhandeln under andra kvartalet 2015, enligt US Department of Commerce, från 2,8% 2006, Online-företag har också ökat den totala försäljningsvolymen väsentligt varje år i en trend som sannolikt kommer att fortsätta bra in i nästa årtionde. Om ökningstakten fortsätter kan onlineförsäljningen så småningom förmörkas med försäljning av tegel och murbruk.

Brick and mortar-detaljister skadade sina affärsmöjligheter med förnekelse, och inte trodde att konsumenter skulle överge köpcentra och höga priser för smartphones och persondatorer. De förväntade sig också att Amazon skulle misslyckas när det expanderade bortom bok- och musikförsäljningen, men lyckades bortom allas förväntningar och uppmuntrar andra webbplatser att expandera sina erbjudanden, vilket bygger upp konkurrenslagret för traditionella butiker.

Onlineföretag har lägre driftskostnader på grund av färre fastighetsfastigheter och andra kostnader, inklusive inventarier. Detta gör det möjligt för dem att prissätta sina varor med rabatt till traditionella återförsäljare och ta marknadsandelar från det stora utbudet av konsumenter som är inriktade på fyndjakt. Gynnsamma skattelagstiftningar som syftar till att främja Internettillväxt har också hjälpt till onlineförsäljningsexplosionen, vilket gör det möjligt för många webbplatser att erbjuda sina varor utan lokala skatter.

Traditionella återförsäljare hoppas att omnichannel shopping kommer att stötta försäljningsfloden. Kunder reserverar artiklar i det här enheten oberoende systemet och leder till köpcentret för att slutföra transaktionen eller prova kläder. Medan den här hybridanvändningen kringgår den 1 till 5 dagar långa väntetiden för paketleverans, svarar eCommerce-företag aggressivt, med fysiska portaler, lokala leveranssystem, rovingbilar och till och med drone-leveranssystem.

Outgunned By Amazon

Traditionella återförsäljareens ansträngningar att ansluta sig till onlinerevolutionen kan vara för sent för sent. Överväg Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 +0. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), den största traditionella återförsäljaren i världen, med mer än $ 1- miljarder i omsättning per dag i genomsnitt. Trots massiva webbportalinvesteringar säljer den för närvarande bara en sjättedel av Amazons online-försäljning. Dessutom kan Walmart möjlighet att konkurrera med sin rival på grund av långa ledtider för ny teknik.Under tiden har Amazon skurit dussintals sidor ut ur Wal-Mart playbooken och utnyttjar gynnsamma erbjudanden med leverantörer på grund av sin enorma storlek.

Amazon har också behärskat mer tekniska element i onlineåldern, med robotar som slår på Internet för konkurrenskraftig prissättning på populära produkter, som sedan prissätts i realtid, så jämförelsehandlare hittar alltid en lika eller bättre affär. Amazon är också i framkant av kommersiell dronteknik, med avsikt att sänka leveranstiderna till minuter och timmar, i stället för dagar och veckor.

Spelar nedgången

SPDR S & P Retail ETF (XRT XRTSPDR S & P Retail39. 00-2. 35% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spårar S & P Retail Select Industry Index , ett modifierat lika viktindex. Den innehåller cirka 100 innehav vid vilken tidpunkt som helst och betalar ett utbyte på 1,23%. Dessa innehav visar en genomsnittlig medelstorlek på 14 miljarder dollar, med det numret som påverkas av Wal-Marts massiva värdering på 185 miljarder dollar. Den låga kostnadsförhållandet, vid. 35, ligger i linje med andra SPDR-sektorsfonder.

Medan fondkomponenter inkluderar online- och traditionella återförsäljare utjämnar viktningsmetoden deras inflytande. Till exempel har Amazon bara en vikt på 1,16% trots sin enorma storlek. En snabb prövning av innehav i oktober 2015 visar att mindre än 10% kommer ut som onlinebolag, men det numret registrerar inte online-försäljning hos traditionella återförsäljare.

Fondens primära konkurrens kommer från den äldre Market Vectors Retail ETF (RTH RTHVanEck Vct Rtl81. 77-0. 11% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som handlar lägre genomsnitt daglig volym och har ett något högre kostnadsförhållande. Fonden innehåller bara 25 innehav i en kapitaliseringsvägd metod som ger Amazon en vikt på 14 37%. De övriga 24 komponenterna representerar traditionella återförsäljare, inklusive många företag med solid online-försäljning.

Att sälja kort, antingen fond som en långsiktig strategi för nedgången hos traditionella återförsäljare, har meriter, men komponentblandningen måste lösas för att minska eller avbryta påverkan av e-handelens försäljning. De olika viktningsmetoderna föreslår alternativa korgmetoder, kortslår fonden och lägger till exponering på långsidan som matchar onlineexponering.

För XRT lägger en strategi till antalet rena online-spel och multipliceras med 1,00% till 1,20%, vilket ungefär representerar varje lika stor exponering. Upprätta en total fondvolym av fondens position och multiplicera det antalet med den totala andelen onlineföretag. Slutligen köpa tillräckligt med aktier i ett toppatellföretag som Amazon för att matcha volymen online-bara dollar och släng den i korgen, teoretiskt avbryta den korta exponeringen.

För RTH, skapa den korta försäljningen och köp Amazon lika med dess viktning, och lägg till ett mindre värde för att avbryta online-försäljning hos traditionella återförsäljare. En undersökning av Cowen och Co för 2015 som uppskattas mellan 10% och 20% av de traditionella detaljhandelsintäkterna kommer genom onlineförsäljning, men forskning som matchar komponentvärdena mer exakt kan vara värt ansträngningen.Till exempel komponent Best Buy (BBY BBYBest Köp Co Inc55. 13-2. 23% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) redovisade en totalinkomst på $ 14. 71 miljarder i kvartalet som slutade 21 jan 2015, med 1 dollar. 72-miljarder i online-försäljning. Det motsvarar cirka 12% av de totala intäkterna.

Timing The Short Sale

Timing är allt och korta positioner bör planeras i god tid, för att dra nytta av negativt nyhetsflöde som ska hjälpa lönsamheten. Fjärde kvartalet är en perfekt tid att fokusera på detaljhandeln, med semesterförsäljningstiden som omfattar en outsourcerad andel av årsomsättningen. Komma igång tidigt, eftersom semesterbloggblitz normalt börjar strax efter Halloween, fortsätter genom den första veckan i januari.

Enligt National Retail Federation 2015 förväntas semesterförsäljningen boka cirka 19% av branschens totala årliga försäljning på 3 USD. 20 biljoner dollar. 2014 semesterförsäljning, traditionell och online, ökade 4,1% 2014, högre än 10 års genomsnitt på 2, 5%. De förväntar sig att 2015-semesterförsäljningen stiger mellan 3% och 7%, medan onlineomsättningen växer mellan 6% och 8%.

Köran i svart fredag ​​erbjuder kritiska data som hjälper till med korta försäljningsstrategier. Den här händelsen har misslyckats med att uppfylla optimistiska förväntningar de senaste åren, med konsumenter som sköt upp förlustledare samtidigt som de ignorerar höga marginaler som bidrar till lönsamhet. Som ett resultat kan en försäljningsbrist läggas till skepsis över traditionella återförsäljare och deras säsongsresultat.

Blandningen mellan traditionell och online-försäljning bör också vara noga med, eftersom statistikerna rutinmässigt underskattat försäljningsrotationen från köpcentra och till elektroniska kundvagnar. Detta föreslår en ökning av försäljningspriset om data pekar på snabbare onlineväxling än förväntat eftersom det kommer att komma ut ur traditionella återförsäljare pocketbooks.

Bottom Line

Internet har förändrat spelplanen för återförsäljare, vilket ger dem en stor nackdel för billiga internetportaler. Även om detta paradigmskifte började för två decennier sedan, når det nu kritisk massa, med många tegel- och murbrukstransaktioner som sannolikt kommer att stänga verksamheten under det närmaste decenniet. Traders och marknadstimers kan spela denna nedgång genom att korta branschfonder och justera positioner för att minska eller avbryta påverkan av onlinekomponenter.