Det har varit nästan ett år sedan PIMCO grundare och chef för PIMCO Total Return (PTTRX) -fonden Bill Gross lämnade företaget under ett moln. Så här ser det ut nu.

En mindre fond

Enligt Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 20 + 0. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) står fondens tillgångar för närvarande på cirka 101 miljarder dollar. Enligt de flesta standarder är det fortfarande en stor fond. Denna summa representerar en betydande minskning från toppet på knappt 293 miljarder dollar 2013. Inlösen startade bra före Gross 'avgång i september 2014 på grund av prestationsfrågor, ledarskapsbrist och uppriktigt några tvivelaktiga investeringssamtal från Gross. Inbetalningar accelererades under månaderna efter avgång med många stora institutionella investerare som avslutade sin relation med fonden och med PIMCO. Många finansiella rådgivare slutade också använda fonden. (För mer, se: De största investerarna: Bill Gross .)

Faktum är att 2011 fonden under 2011 uppvisade 87% av fonderna i sin gruppgrupp, 60% 2013 och 71% 2014. Dess solida 12 ^th procentuell rankning 2012 var fondens enda solida relativa prestanda under denna fyraåriga sträcka. I motsats från 2005 till 2010 placerades fonden i topp hälften av sin jämställdhetsgrupp varje år, inklusive topp percentilen 2007 och femte percentilen 2005. Fondens efterföljande 10 och 15 års prestation i slutet av juli 2015 har överträffat 96 % av sina kollegor i varje tidsram.

Inte längre den största

Inlösena har kostat fonden sin titel som världens största obligationsfond, som nu innehas av Vanguard Total Bond Market Index (VBTIX) med cirka 145 miljarder dollar i tillgångar. Detta berodde visserligen på utflöden från Total Return, men är också en återspegling av en övergripande trend av investerare mot lågpris passiva indexinvesteringar. Kostnadsförhållandet för Vanguardfondens admiralaktieklass är 0. 07%, medan den institutionella aktieklassen av Totalavkastning har ett kostnadskvot på 0,46%. (För mer, se: De 5 största finansiell rådgivande företagen i U. S .)

Förbättrad prestation

I slutet av juli 2015 placerades fondens prestation i de högsta 4% av alla fonder i sin jämställdhetsgrupp. För de efterföljande 12 månaderna placerades fonden i topp 9% (med de sista två månaderna av brutto överlåtelse). Tydligen har de nya cheferna gjort det bra. Kanske deras förmåga att fokusera på att förvalta fonden utan alla distraheringar som Gross hade (eller skapat) har hjälpt. Kanske har den mindre storleken på fonden också. ) Lower Bottom Line

Även om PIMCOs moderbolag Allianz Se (AZSEY) säger bra saker om PIMCO och har lagt upp starkt företagsresultat, det finns inget sätt att nedgången i totalavkastningens tillgångar inte har slagit sig på PIMCOs bottom line.Investeringschefer som PIMCO kompenseras via en procentandel av tillgångarna i fonden och en nedgång på nästan två tredjedelar gör ont. Jag har ingen aning om hur betydande PIMCO är som en bit Allianz eller om PIMCO har gjort upp för åtminstone en del av denna nedgång i andra delar av företaget. (För relaterad läsning, se:

Förstå Bond Behemoth som är PIMCO .) Kommer tillgångarna att återvända?

Genom det här har det nya ledningsgruppen på Total Return gjort ett bra jobb som bevittnat av fondens relativa prestanda. Efter Grosss avgång verkade det som nästan varje dag vi skulle höra om en stor institutionell investerare som eliminerar fonden eller en stor 401 (k) plan som ersätter fonden i sin uppställning. Medan många stora finansiella rådgivare angav att de skulle vänta och se tillvägagångssätt, precis som många andra reducerade eller eliminerade sina anslag till Total Return.

Jag håller med båda metoderna. En utlösare, särskilt för planförvaltare, är en förvaltningsändring i en fond. Den här var verkligen mycket synlig. Koppla ihop detta med försvinnande prestanda och en ändring var motiverad. Ja, fonden kom tillbaka och återfick sin topprankning men det kunde lika lätt ha blivit annorlunda. Kommer de rådgivare och institutioner som flyttade bort från Totalavkastningen tillbaka som investerare? Svaret kommer med tiden. Är Total Return en bättre fond utan Gross? Min åsikt är ja och inte på grund av någon brist på respekt för honom. (För mer, se:

Pimco Total Return Funds nya struktur .) Bottom Line

Nästan ett år efter Gross 'avgång från PIMCO finner flaggskeppet Total Return Fund sig nästan två tredjedelar mindre än högst 2013 och har förlorat sin titel som världens största obligationsfond. Utflödet har bromsat men fortsätter. Å andra sidan har fonden återvunnit sin plats på prestationsrankningen bland sina kamrater under ny ledning. Det blir intressant att se vad framtiden håller för denna fond. (För mer, se:

Vad Bill Gross, Steve Jobs och Steve Wynn har gemensamt .)