PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") är en aktivt förvaltad fond som söker hög avkastning och kapitalhantering. Ben Gross, en fabulerad Wall Street-obligationsinvesterare, startade fonden år 1987 och lyckades den fram till 2014, då han försvann från PIMCO till en konkurrent, Janus Capital Group. Från och med 2016 satt Scott Mather, Mark Kiesel och Mihir Worah i fonden och fortsatte att utnyttja många av de ledningsstrategier som fastställdes av Gross.

Fondens bröd och smör är medelfristiga obligationer i investment grade. Dessa är skuldinstrument som emitterats av statliga enheter och företag som har starka kreditbetyg, vilket innebär en låg risk för misstag. De mognar vanligtvis inom tre till tio år från utfärdandedatumet. Derivatinvesteringar upptar också en plats i fondens investeringsfilosofi. Ett derivat är en säkerhet som härleder sitt pris från en underliggande tillgång. Derivat har högre risker än traditionella investeringar eftersom de är nollsumma och därmed lika med spel - för varje dollar som tjänas av en part i en avledad satsning, förloras en dollar av någon på andra sidan. Ränteswappar och terminer representerar de mest populära derivaten i PIMCO Total Return Fund.

Från och med april 2016 var PIMCO Total Return Funds fem största innehav följande.

U. S. Femåriga statsobligationer Futures (6%)

Treasury note futures är derivat vars priser härrör från värdet av statsobligationer. När det gäller U. S. femåriga statsobligationsnotering framtid är den underliggande tillgången en statsskuldkund som förfaller om fem år. Fördelen med att investera i statsskuldkontrakt, i motsats till att köpa faktiska statsobligationer, är hävstångseffekt. Att gå långsiktigt på ett terminsavtal som värderar $ 50 000 i statsobligationer, en investerare får bara lägga ut en liten del av det beloppet, vilket motsvarar premiekostnaden för terminerna. Nackdelen är givetvis detsamma som att köpa värdepapper på marginalen: utnyttjande av hävstång förstärker risken såväl som potentiella avkastningar. Från och med april 2016 tilldelade fonden 13,8% av tillgångarna till detta finansiella instrument, som hade en kupongränta på 6%.

Mexikanska peso ränteswaps (3 61%)

En ränteswapp är en typ av derivat där parterna på vardera sidan av växelkursväxeln ränteflöden. Ofta byter en fest en fast räntesats för en rörlig ränta, baserat på LIBOR. Erbjuds av CME Group, Mexiko Peso ränteswapar är baserade på Mexikos interbank, kallad TIIE. Från och med april 2016 tilldelade fonden 11,9% av tillgångarna till detta finansiella instrument, som hade en kupongränta på 3.61%.

U. S. Dollar Ränteswaps, 30-årig (2,75%)

Också erbjuds av CME Group, växlar dollarkursbyten ut en inkomstström baserat på en fast räntesats, med en baserad på en flytande kurs som spårar LIBOR. Kupongräntan, som är 2,75%, motsvarar det mottagna bidraget för att ta upp osäkerheten om en rörlig ränta. Per april 2016 tilldelade PIMCO Total Return Fund 11,2% av sina totala tillgångar till 30-åriga ränteswappar.

Fannie Mae Mortgage-Backed Security (4%)

En säkerhetskrediterad säkerhet (MBS) är ett lån säkrat av en samling av inteckningar. Ränta som betalas på obligationslånet kommer från ränta som låntagarna betalar på sina hypotekslån. Så länge de flesta låntagare fortsätter sina hypotekslån, kan värdepapper med hög säkerhet ge höga räntor med liten risk. Under slutet av 2000-talet fick hypotekslånsbärande pengar massor av dålig press, då många av dem gick dåliga på grund av stigande hypoteksräntor. Denna Fannie Mae MBS, som fonden fördelar 7,7% av sina totala tillgångar, har en kupongränta på 4%.

U. S. Dollar Ränteswaps, 2 år (1,75%)

Denna ränteswapp som erbjuds av CME Group har en lägre kupongränta än den 30-åriga ränteswapen som beskrivs ovan, eftersom dess kortare term översätts till lägre ränterisk. När risken för en investering stiger, stiger dess avkastning i samklang för att locka investerare att ta risken. Detta derivatinstrument fördelas i fonden på 5 61%.