Även om det är frestande att fokusera på aktieutdelningens utbetalningar i en värld med låg avkastning, kan ett företags fria kassaflöde vara en bättre mätvärde för att utvärdera vilka aktier som ska hållas i din pensionsportfölj. Ökning av fria kassaflöde är ett gott tecken på ett företags framtida resultat och andel värde och indikerar att det kan betala utdelning till aktieägarna, när det gäller utdelningsaktier. Minskning Fritt kassaflöde innebär att ett företag kan möta likviditetsproblem och kanske måste ta upp ny skuld för att finansiera sin verksamhet.

Vad är fria kassaflöde?

Gratis kassaflöde - ett företags operativa kassaflöde minus investeringarna - är det som låter ett företag driva nya möjligheter. Att utveckla nya produkter och tjänster kan öka aktieägarvärdet om de lyckas. Du kan beräkna FCF genom att leta efter kassaflöde från operationer eller rörelsekontanter på bolagets kassaflödesanalys, där du också hittar sina investeringar. Gratis kassaflöde kan öka när ett företag ökar sina intäkter, förbättrar effektiviteten, minskar kostnaderna, köper aktier eller betalar skuld.

För att förstå fritt kassaflöde genom att jämföra det med något mer välbekant, tänk på ditt eget hushåll. Ditt personliga fria kontantflöde är vad som är kvar av din lönecheck när du har betalat din bil eller köper din tunnelbana, betalar din hyra eller inteckning, köper dina matvaror och tar hand om dina andra obligatoriska månatliga utgifter. Det är de pengar du använder för att skapa en bättre framtid för dig själv genom att investera den för pensionering, sätta den mot ett företagandeföretag eller göra extra huvudbetalningar för att bli av med din skuld snabbare.

Det finns sätt för företag att manipulera sin verksamhet och sina finansiella rapporter för att få FCF att se mer tilltalande än det egentligen är, såsom underrapportering av investeringar, hantering av kundfordringar eller längre tid att betala leverantörer. Ändå anses det fria kassaflödet vara svårare att manipulera än några andra prestationsindikatorer, och det är verkligen värt att överväga när man utvärderar aktier för din pensionsportfölj. (För mer, se Gratis kassaflöde: Gratis, men inte alltid lätt .)

Varför ska pensionärer välja aktier baserat på det?

"Pensionärer som äger enskilda aktier söker ofta stabilitet och för företag som kan väder en storm i framtiden", säger Keith Hickerson, vice VD och chef för American College of Financial Services i Bryn Mawr, Pa . "Den första regeln för pensioneringsinvestering är att inte förlora pengar, och den andra regeln är att behålla köpkraft och om möjligt växa den köpkraften över tid genom ökade utdelningar och realisationsvinster.Lager som genererar mycket fria kassaflöde kan vara väl positionerade för att hjälpa pensionärer att möta båda dessa test. "

Chartered finansanalytiker Ben Malick, grundare av Three Nine Financial, ett finansiellt planerings- och investeringshanteringsföretag baserat i Grain Valley, Mo., säger att när han bedömer aktier handlar han om fria kassaflöden, inte utdelning. "När ett företag beslutar att utfärda utdelningar, känner cheferna att det överskjutande kapitalet får bättre avkastning i aktieägarnas händer än i företagets händer", säger Malick. "Därför ser du vanligtvis högvuxna företag utan utdelningar och mer mogna företag som betalar ut utdelningar … Å andra sidan är det fria kassaflödet en direkt indikation på företagets hälsa och verksamhet. Om en investerare kan få ett bra handhav på fria kassaflöden, kommer de att kunna avgöra hur mycket verksamheten är värd. "

Han fortsätter:" Utdelningar betalas ut av det fria kassaflödet. Så om ett företag beslutar att betala utdelning kommer de vanligtvis att undersöka de fria kassaflödena för att bestämma ett försiktigt belopp. Om en investerare investerar utifrån utdelningar är det lämpligt att undersöka hur mycket av det fria kassaflödet används för att finansiera utdelningar. "Genom att dividera den årliga utdelningen med årligt fria kassaflöde kan investerare se hur mycket av bolagets kassaflöde som returneras till aktieägarna och hur mycket som återinvesteras i verksamheten. Om företaget betalar ut mer i utdelning än det ger in genom det fria kassaflödet, är det en röd flagg, enligt Malick.

Hickerson tillägger att fritt kassaflöde ger företag som betalar utdelning möjlighet att öka dessa utdelningar till en kurs som upprätthåller köpkraft för aktieägarna. För företag som inte betalar utdelning ger det friska kassaflödet dem mer pengar för att växa företagets inneboende värde vilket bör öka aktiekursen över tid.

Huruvida företaget betalar utdelning eller inte, företag med betydande fria kassaflöde har mer ekonomisk flexibilitet att hantera förändrade ekonomiska och affärsmiljöer, vilket kan minska investerarnas ångest under turbulenta perioder. "Den verkliga vinnande verksamheten är den som både kan generera mycket pengar och sätta allt pengar som behålls för att arbeta med hög avkastning på kapital", säger Hickerson.

Bottom Line

Ett företags förmåga att generera kontanter är viktigt, eftersom ett betydande fritt kassaflöde ger företagen fler alternativ både bra och dåliga. Som Hickerson säger, låter företagen utnyttja möjligheterna och se till att de kommer att vara där för investerare under lång tid. (För mer, se Fri kassaflödesavkastning: Den bästa grundläggande indikatorn .)