Den grekiska skuldkrisen fortsätter att uppta rubriker i globala finansiella nyheter nästan ett decennium efter erkännande. Krisen har bruggat så länge, att en uppfriskning på vad som orsakade det i första hand kan vara i ordning.

Den skuldkris som härstammar från den grekiska regeringens skattemässiga lönsamhet ("lönsamhet" definieras som slöseriösa och alltför stora utgifter). När Grekland blev den 10: e medlemmen i Europeiska gemenskapen den 1 januari 1981 var ekonomin och ekonomin i god form, med en skuldkvot på 28% och ett budgetunderskott under 3% av BNP. Men situationen försämrades dramatiskt de närmaste 30 åren.

I oktober 1981 kom Panhellenic Socialist Movement (PASOK), en parti grundad av Andreas Papandreou 1974, till makten på en populistisk plattform. Under de kommande tre decennierna växlade PASOK i kraft med New Democracy Party, som grundades 1974. I ett fortsatt bud för att hålla sina väljarna lyckliga lyckades båda parter liberala välfärdspolitiken på sina väljare, skapa en uppblåst, ineffektiv och protektionistisk ekonomi.

Till exempel ökade löner för arbetstagare inom den offentliga sektorn automatiskt varje år istället för att vara baserade på faktorer som prestanda och produktivitet. Pensioner var också generösa. En grekisk man med 35 års offentlig tjänst kan gå i pension vid den mogna åldern på 58 år och en grekisk kvinna skulle kunna gå i pension med 50 år under vissa omständigheter. Kanske var det mest ökända exemplet av otillbörlig generositet prevalensen av 13 och 14 ^{th> -monterade betalningar till grekiska arbetare. Arbetstagare hade rätt till ytterligare månadslön i december för att hjälpa till med semesterkostnader och fick också en halv månads lön vid påsk och hälften när de tog sin semester.}

Som en följd av låg produktivitet, försvagad konkurrenskraft och orimlig skatteflykt, måste regeringen ta till sig en stor skuldsättning för att hålla festen igång. Greklands tillträde till euroområdet i januari 2001 och dess antagande av euron gjorde det mycket lättare för regeringen att låna. Detta berodde på att de grekiska obligationsräntorna och räntorna sjönk kraftigt då de konvergerades med de starka EU-medlemmarna som Tyskland. Räntespridningen mellan 10-åriga grekiska och tyska statsobligationer sjönk till exempel från mer än 600 punkter 1998 till cirka 50 punkter 2001. Följaktligen ökade den grekiska ekonomin, med en genomsnittlig BNP-tillväxt på 3,9% per år mellan 2001 och 2008, den näst snabbaste efter Irland i euroområdet.

Men tillväxten kom till ett brant pris i form av stigande underskott och en växande skuldbelastning. Detta förvärrades av det faktum att dessa åtgärder för Grekland redan hade överskridit gränserna enligt EU: s stabilitets- och tillväxtpakten när det infördes i euroområdet.Greklands BNP-andel var till exempel 103% 2000, långt över Eurozons maximala tillåtna nivå på 60%. Greklands budgetunderskott som andel av BNP var 3,7% år 2000, även över euroområdets gräns på 3%.

Jiggen uppstod strax efter finanskrisen 2008-09, då investerare och fordringsägare fokuserade på USA: s och Europas kolossala statsskuldbelastningar. Med förväntan en sann möjlighet började investerare kräva mycket högre avkastning på statsskulden utgiven av PIIGS (Portugal, Irland, Italien, Grekland och Spanien) som kompensation för denna ökade risk. Fram till dess hade PIIGS statsskuldrisker kamuflerats av sina rika grannar i norr, till exempel Tyskland. I januari 2012 har avkastningen mellan 10-åriga grekiska och tyska statsobligationer ökat med en hel del 3 300 punkter, enligt undersökningar från Federal Reserve Bank of St. Louis.

Källa: handelsekonomi. com

^{När Greklands ekonomi drog sig i efterkrig av krisen ökade skuldkvoten med 180 procent 2011. Den sista spiken i kistan kom 2009 när en ny grekisk regering leddes av Papandreous son George kom till makten och avslöjade att underskottet i de offentliga finanserna var 12,7%, mer än dubbelt så mycket som den tidigare beskrivna siffran, och skickade skuldkrisen till högre växel.}

Bottom Line

Den grekiska skuldkrisen hade sitt ursprung i de tidigare regeringarnas skattemässiga lönsamhet och bevisar att som individer har nationer inte råd att leva långt utöver deras medel. Som ett resultat kan grekerna behöva leva med hårda åtstramningsåtgärder i åratal. Beslut om skuldlättnad för landet kommer att fattas 2018, enligt EU.