Eftersom OPEC fortsätter sin produktionshastighet för att bibehålla sin marknadsandel och sålunda ytterligare tryck på råoljepriset, har oljeraffinaderierna fortfarande en blast. Att äga raffinaderibestånd är ett effektivt sätt för investerare att få exponering för olje- och gassektorn, vilket gör att investerare kan dra nytta även i tider med sänkta oljepriser. (För mer, se Skillnaden mellan oljetjänster och raffinerare .)

Här är en titt på oljeraffinaderibranschen, drivkraften för sina värderingar och några aktier som är värda att överväga.

Oljeraffineriernas verksamhet

Raffinaderier tar råolja och producerar konsumentprodukter som bensin och jetbränsle (raffinerade oljor). Ett antal andra biprodukter, inklusive nafta, olefiner, asfalt, smörjmedel och fotogen, skapas också som en del av raffineringsprocessen.

Medan det finns driftskostnader för att köra ett raffinaderi, påverkas raffinaderivärdet kraftigt av efterfrågan och priserna för både raffinerade produkter och råolja. Men även om råoljepriset torkas kan raffinaderier fortfarande tjäna bra pengar om efterfrågan på raffinerade produkter är fortsatt robust. En nära efterfrågad parameter inom raffinaderiverksamheten är "efterfrågestillväxt": tillväxten i efterfrågan på raffinerade produkter på årsbasis. Raffinerare kan fortsätta att göra vinst på en tid som saktar efterfrågan så länge efterfrågan rinner kvar icke-negativ och stabil.

Raffineringsmarginalen definieras som skillnaden mellan värdena på råolja (ingång) och de olika produkterna (output) som genereras som en del av raffineringsprocessen. (Det kallas också sprickutbredningen.) Raffinering av marginaler har haft en strålning under de senaste 18 månaderna tack vare låga råoljepriser som ger hög efterfrågan på raffinering. Höga oljekrävande länder som Kina och Indien har använt den lägre prissättningen nivåer som ett tillfälle att lagra miljontals fat fat olja, vilket ökar raffinaderibranschen. Reuters rapporterar att raffineringsmarginalerna har "drabbat sitt högsta på mer än två år över 11 dollar per fat". ) Senaste marknadsutvecklingen för raffinaderier

En ny rapport från BofA Merrill Lynch Global Research innehåller följande punkter om hur efterfrågan -Growth av olika raffinerade produkter har hjälpt till med låga oljepriser.

Tidiga prognoser för efterfrågan på petroleum i 2015 var för expansion till 800 000 fat per dag. Dessa prognoser slutade dock överträffas med stor marginal, då efterfrågan på petroleum uppgick till 1 7 miljoner fat per dag.

• Efterfrågan från bensin från två av de största konsumenterna, Indien och Kina, ökade med 14% respektive 12%.
• Kina förväntas bli en drivkraft för en ökning på 25% av den globala efterfrågan på bensin, och nuvarande kapacitet hos befintliga raffinaderier kommer inte att kunna uppfylla sådana höga krav.
• Nettoresultatet är att efterfrågeökningen för olika raffinerade produkter ska förbli hög, vilket innebär starka affärsmöjligheter för raffinaderier.

Raffineringslager för investeringar

Aktiekurser på oljebolag (som Chevron Corp. (CVX

CVXChevron Corporation116. 99-0. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 16-0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och av oljekonventioner som USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 48-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 , har drabbats av fallande oljepriser. Men under denna turbulens har raffinaderielagen behållit sin motståndskraft under de senaste 12 månaderna, med avkastning från 45% till 67%. (För mer, se: Gör en downstream-satsning med oljeraffinerare .) Image Courtesy: Yahoo! Finance

Låt oss undersöka framtida potential för vissa raffinaderielager. < HollyFrontier Corp. (HFC

HFCHollyFrontier Corp42. 05-0. 05%

• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ): HFC har en stark kundbas på den inhemska amerikanska marknaden. Det utnyttjar en robust infrastruktur genom sitt systerföretag, Holly Energy Partners (HEP HEPHolly Energy Partners LP33. 31-1. 42% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), vilket ger det betydande besparingar när man köper råolja. Det är också ett av de mest effektiva raffinaderingsbolagen, eftersom avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE) och raffinaderi bruttomargin per fat är bland de högsta av sin peer-grupp under de senaste fem åren av verksamheten (enligt årsredovisningen ). Den har en konsekvent rekord över utdelningar och planerar att fortsätta sin drivkraft genom att öka operativ effektivitet. Valero Energy Corp. (VLO VLOValero Energy Corp81. 44-0. 01%
• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ): Valero redovisade stark vinst i tredje kvartalet 2015 , med raffineringsmarginaler öka med 30%. Raffineringssegmentet producerade också $ 2. 2 miljarder i rörelseresultatet, mer än dubbelt jämfört med samma period föregående år. En regelbunden utdelningsbetalare kvartalsvis ökade Valero utdelningen till 50 cent per aktie för utbetalningen av november 2015. Fastän styrelsen godkände en återköp av aktier värda 2 dollar. 5 miljarder, fortsätter Valero att investera i att utöka sin verksamhet och förbättra logistiken i hopp om att ytterligare förbättra sina vinstmarginaler och uppnå låg kostnad tillgång till råolja. Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6694. 25-0. 19%
• Skapat med Highstock 4. 2. 6 ): PSX är en vanlig utdelningsbetalare vars utbetalningar har ökat konsekvent över de senaste åren. PSX genererar huvuddelen av sin verksamhet från raffineringssegmentet och använder nu tillgängliga intäkter för att expandera till petrokemikalier och mellansegmentsegment. Dessa åtgärder syftar till att förbättra sin infrastruktur till långsiktig lågprisolja.Det arbetar också med en stor uppgradering till raffinaderierna, vilket förbättrar driftseffektiviteten med ökad efterfrågan på sina raffinerade produkter. PSX är ett tilltalande långsiktigt håll, eftersom utdelningsinkomst förväntas regelbundet. Tesoro Corp. (TSO): En annan hög utdelningsbetalare, TSO meddelade nyligen att det kommer att förvärva Great Northern Midstream LLC, en marknadschef för råolja och logistik. Detta förvärv kommer att hjälpa Tesoros ambitiösa planer på att bygga en oljepåverksterminal. Förra månaden förvärvade TSO Flint Hills Resources för sina marknadsförings- och logistiktillgångar i Alaska. Med sex raffinaderier genererar raffineringsverksamheten 70% av TSO: s intäkter, medan återstoden kommer från logistik och detaljhandel, däribland 2 300 bensinstationer. Att expandera till logistik genom att använda kassaflöden från raffinaderisegmentet är ett tilltalande drag, eftersom det kommer att hjälpa TSO att minska driftskostnaderna och göra det möjligt att diversifiera över segment för långsiktiga fördelar.
• PBF Energi (PBF) : Med verksamhet över de nordöstra och mellanvästra regionerna i USA har PBF nyligen säkrat 500 miljoner dollar i långfristig skuld för att förvärva ett nyckelraffinaderi från ExxonMobil. Tillsammans med det senaste förvärvet av en liknande anläggning (Chalmette Refining) kommer sitt köp av ExxonMobil att öka PBF: s kapacitet med cirka 60%. Det förväntas bli den femte största privata raffinören i USA. Credit Suisse har ökat sitt börskurs för PBF-aktier till 47 dollar per aktie jämfört med det nuvarande marknadspriset på 34 dollar.
• Bottenlinjen Råoljekonomi är en komplex vetenskap, med en mängd tillhörande funktioner som påverkas av svängningar i pris och utbud. Raffinaderier har haft en bra körning de senaste månaderna, när oljepriset har fallit för att rekordlåga vilket möjliggör högre raffinaderivinstmarginaler. Investerare bör notera att en minskning av raffineringsmarginalerna kan påverka värderingen av raffinaderier negativt. Det är ett volatilt företag, så investerare ska hålla ett öga på marknadsutvecklingen.

Vid skrivandet hade författaren ingen position i de nämnda instrumenten.