För många ömsesidiga fonder fortsätter framgången längs mitten av ett slingrande marathon, snarare än genom bristningen av en rak linje sprint. Långspårningsrekord är fortfarande en av kontaktpunkterna för investerare som söker kapitaluppskattning bland mer än 1 500 fonder i stortkapitaltillväxtuniverset. Davis New York Venture Fund ("NYVTX") har samlat $ 12. 1 miljard i förvaltat kapital (AUM) sedan starten 1969, ett år där portföljtillgångar närmade sig 60 miljarder dollar över hela fondbranschen. Att visa dygden av patientinvesteringar, en insättning på $ 10 000 i NYVTX den 17 februari 1969, skulle ha blivit till $ 1. 8 miljoner till 2015. Davis Utvalda rådgivare LP antar ett övergripande disciplinerat tillvägagångssätt för att värdera aktieutbud som betonar överlägsna ledningsgrupper som kan upprätthålla breda konkurrensmäklar genom upp och ner marknader. Bland de åtta fonderna i Davis-arsenalen ägde NYVTX den längsta anställningstiden med den högsta livstidens årliga genomsnittliga avkastning på 11,35% för A-aktier fram till 31 mars 2016.

AD:

Prestanda

Aktieägare med långsiktiga tidshorisoner har blivit belönade för deras tålamod, eftersom NYVTX överträffade S & P 500 Index inte bara över fondens liv utan även genom 20-, 30- och 40 års perioder med en genomsnittlig årlig avkastning på 7,99%, 10,50% respektive 13,20% till och med 31 mars 2016. Fonden har underpresterat jämfört med referensvärdet S & P 500 på nära och mellanliggande sikt, dock , eftersläpande indexet med 4. 50% över ett år och 2. 82% över tre år fram till första kvartalet 2016. När historiska perioder förlängdes minskade lagret mot S & P gradvis som fem, 10 och 15 årliga medelvärden benchmarken med 3. 25%, 2. 20% och 0. 29% respektive mars 2016. Morningstar tilldelar fondens bronsbetyg, en framåtblickande analys som undersöker kvaliteten på NYVTXs pris, prestanda, förälder, process och människor.

AD:

Riskprofil

Volatilitetsåtgärder jämfört med Morningstar Large Mix-kategorin trodde fondens 1,00 beta som 132.80-nackdelen för nackdelen under tre år som slutade den 30 april 2016, indikerade signifikant jämförelse på marknaderna. Korrelera bättre med NYVTXs förbättrade prestanda i takt med att tidsramarna ökade, fonden minskade marknadens volatilitet stegvis till 125. 10, 112. 09 och 103. 61 till fem, 10 och 15 år per 30 april 2016. För den motsvarande 10-årsperiod var NYVTXs standardavvikelse 16,66% jämfört med S & P 500-måtten på 15,2%.

AD:

Ledning

Christopher Davis, som fortsätter tre generationer av familjeportföljförvaltning, har styrt NYVTX sedan oktober 1995.Davis ser marknadens nedgångar som ett köpmöjlighet och en presentation av risker där skittiga investerare säljer låga och erfarna köpare följaktligen köpa låga. Davis ägnar större uppmärksamhet åt hållbarheten i ett företags förmåga att tjäna pengar än negativa makroekonomiska förhållanden, omständigheter som redan prissätts till värdering av emissioner som portföljen äger eller avser att köpa. Söker företag vars grunder förblir starka, men har ebbed med tidpunkten för en marknadskorrigering, hänger Davis in på aktier som har blivit slagna av investerare irrationalitet.

NYVTXs låga omsättningshastighet bekräftar Davis långsiktiga utsikter. Under de senaste tio åren som slutade år 2015 vände fonden över på ett 12,4% -klipp. Det har hållit kostnaderna låga, 0. 86% årligen 2015, en minskning med 4 punkter (bps) från 2012. NYVTXs kostnadsförhållande förblev 18 bps lägre än genomsnittet för Morningstar Large Mix-kategorin med 1, 04% för 2015. > Portföljen

Fonden lånar sig mot inhemska storkapitaltillväxt och värdeaktier, med 84. 41% innehav i amerikanska aktier och 14. 13% internationella emissioner per den 31 januari 2016. Spridning av AUM över företag i alla storlekar , NYVTX tilldelar 16. 19% av portföljen till mid-cap-aktier medan de håller mindre än 1% i små och mikrokapslar.

Med tanke på topphållande Amazon Inc. (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon. Inc1, 120. 76 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som en ny "störare, "fonden pekar på online-återförsäljarens fenomenala försäljningstillväxt i sin korta existens. Som det tog Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 09-0. 66% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) 18 år för att nå 1 miljard dollar i årlig försäljning uppgick Amazonas försäljning till 74 USD. 45 miljarder år 2013, företagets 18: e verksamhetsår. På baksidan av Amazon Web Services och Amazon Prime ser venturekapitalisten Chamath Palihapitiya djärvt AMZN på att ha potential att närma sig tre miljarder dollar i marknadsvärde de närmaste tio åren.