Beståndet marknaden kan vara spännande, spännande, läskigt och nedslående av varv. Lager finns i alla former och storlekar och täcker ett brett utbud av industrier - investerar i dem kommer hålla dig på tårna. Det finns stora aktiemarknadsandelar inom hälsovårdssektorn. Tänk på hushållsnamn som Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Det finns små aktiemarknadsaktier i metallindustrin, som erbjuds av relativt okända företag som Horsehead Holdings Corp. (ZINC). Och det finns givetvis tusentals lager mellan dem.

Många investerare ser marknadsvärdet som en proxy för hur bra aktier handlar. hur lätt det är att köpa eller sälja aktier till ett visst pris under en viss tidsperiod. De flesta tror att stora aktiemarknadsandelar är enklare och snabbare att handla (mer likvida) än små börsvärde. På grund av detta, mindre kapitaliseringslagret tenderar de att få en "likviditetspremie" - en extra avkastning eller ytterligare kompensation investerare kan få bara för att inneha små kapitalstockar. Men likviditetspremien är inte alltid realiserad och det finns analytiker som tror att likviditeten har mycket liten inverkan på avkastningen. Så, är likviditeten alltid avlivad eftersom aktierna har låg handelsvolym? Om så är fallet, hur återvänder denna effekt?

Små marknadspotential och likviditet

På den amerikanska aktiemarknaden är små aktiemarknadsaktier värderade till mindre än 2 miljarder dollar. På de internationella marknaderna (särskilt tillväxtmarknaderna) karaktäriseras varumärket på 2 miljarder dollar ofta medelstora kapitaliseringar, med små aktier värderade till mindre än 1 miljarder dollar. När man använder den strikta definitionen av handelsvolymen som en likviditetsombud, verkar det som om småaktieringslager har ett likviditetsproblem. Det är på grund av detta problem att investerare tenderar att blyga bort från marknaden, vilket ger öppna möjligheter för investerare som är ute efter undervärderade aktier. Men innan vi gör språnget till mindre lager måste investerare förstå potentiella fallgropar. För det första är likviditetspremien inte garanterad och investeringar i blint i små kapitalstockar utan att utföra den nödvändiga forskningen och due diligence kan leda till enorma förluster. För det andra tenderar små bestånd att överträffa stora lager på lång sikt, men kan uppvisa större volatilitet under kortare perioder. Faktum är att forskning visar att de beräknade årliga riskpremierna för illikvida bestånd är 1, 1% högre än för flytande lager.

Hantering av likviditetsrisk

På grund av den uppfattade likviditetsrisken förbises aktierna i många små företag. Den goda nyheten är att likviditetsrisker kan hanteras. Vi rekommenderar följande metoder:

Forskning som jämför små och stora företags portföljer, på likvärdiga nivåer visar att portföljer av mindre företag överträffade större företags portföljer, även på likvärdiga nivåer av likviditet. Det innebär att mycket likvida småaktier kan överträffa stora aktier medan likviditetsrisken blir en icke-emission.

1. Med små kapitaliseringslager tenderar likviditeten att försvinna när det inte finns några säljare eller när alla säljare redan har sålt. Köpare kan fortfarande vara där ute, med inget att köpa, och i sådana fall kan aktiekursen flytta sig åt sidan (inte går upp eller ner) tills någon händelse utlöser en nyfundig vilja att handla. Men köpare som har gjort sina undersökningar kan upptäcka att poäng där ränta är ett lager är lågt är också de bästa tiderna att köpa. Denna strategi kräver tålamod och en vilja att skjuta så snart aktieverket blir flytande.
2. Två scenarier kan inträffa när man försöker sälja små aktier. I det första, mer önskvärda scenariot ser investerare att sälja när aktiekursen har uppskattats till den förväntade nivån och värderingen ser full ut. Vid denna tidpunkt kan beståndet fångat andra investerares uppmärksamhet, försäljningsanalytiker och medier. Det innebär vanligtvis att likviditeten har öppnats, med fler köpare på marknaden, och i detta scenario är marknaden angelägen om att ta ut aktierna i händerna och sälja är enkelt och snabbt. Det andra scenariot kan uppstå medan likviditeten fortfarande är låg. Vid denna tidpunkt måste investerare tvinga sälja order tålmodigt och vänta på marknaden, precis som de gjorde när de köpte aktien.
3. Bottom Line

Om du har läxor, tar lång tid och ökar tålamod, kommer du troligen att finna att investeringar i små marknadsvärde är inte riskfyllda än att investera i stora aktier. På grund av lägre intresse i denna kategori är det ofta lättare att hitta attraktivt värderade lager - och den resulterande prestandan är ofta imponerande.