När man analyserar företagets utsikter som en kortsiktig handel eller långsiktig investering, är det viktigt att notera att säsongstendensutvecklingen påverkar prestationsförväntningarna. Dessa väl dokumenterade perioder av styrka och svaghet påverkar alla sektorer, varför det är viktigt att undersöka de bästa tiderna på året för att öppna nya positioner, även om man köper för lång sikt.

Utöver säsongsutvecklingen markerar kvartalsresultatet ett regelbundet kalenderinflytande som kan ge stora förluster när investerare placerar oanmälda satsningar. Medan noggrann forskning kan berätta om ett företag sannolikt slår förväntningar, kan det inte exakt förutsäga den efterföljande reaktionen, vilket kan utlösa prissvängningar över 10%, även i blåspån och Dow-komponenter.

Index säsongssituation

De stora indexen grindar genom brett intervall varje år. Statistik som går tillbaka i årtionden visar att de starkaste vinsterna vanligtvis redovisas under årets första fem månader och fjärde kvartalet, med perioden juni till september som markeras av korrigeringar och shakeouts. Dessa data spårar den klassiska marknaden visdom att "sälja i maj och gå iväg".

SP-500 Månadsutförande 1980-2014

MÅNAD	RETURN
Januari	0. 95%
februari	0. 17%
mars	1. 05%
april	1. 59%
maj	0. 92%
juni	0. 07%
juli	0. 56%
august	-0. 06%
september	-0. 77%
oktober	0. 99%
november	1. 45%
december	1. 52%

Källor: Standard & Poor's 500 Index and Money Chimp

Säsongstrender börjar med januari-effekten, där resultaträkningar beräknas torkas rena, uppmuntrar till riskkapital i företag som bokade dålig avkastning i tidigare kalender år. Året slutar med Santa Rally, när institutionerna granskar sina innehav, köper ofta de största vinnarna för att stärka sina årsredovisningar. Mellanliggande kan sommarmarknader vara frustrerande, med de viktigaste marknadskategorierna ofta slipande genom årets svagaste prisåtgärder.

Sektorens säsongssituation

Förutom säsongstrender som påverkar de breda genomsnitten, transiterar sektorer genom relativt starka och svaga perioder som visar uthållighet över decennier. Att välja att köpa när dessa influenser är gynnsamma kan avsevärt öka till årets avkastning. Även dåligt tidsbestämda poster kan beröva förtroende samtidigt som det årliga resultaträkningen undergrävs.

Små kepsar köps mer aggressivt under första kvartalet på grund av återupptagandet av riskappetit som utlösts av det nya kalenderåret. Positiv säsongssituation slutar den 31 mars med relativt svagt resultat förväntat fram till mitten av fjärde kvartalet, när dessa aktier kan köpas aggressivt i väntan på ett årsskiftet.

Olje- och energisektorn visar väl dokumenterade säsongsmönster. Exempelvis har NYSE ARCA Oil & Gas Index (XOI) under de senaste 25 åren lagt upp relativt starka vinster från mitten av december till sent på våren eller på sommaren. Denna trend härstammar från uppgången till sommar körsäsongen i USA, med en märkbar topp runt Memorial Day. XOI har ingen ETF-ekvivalent, men SPDR Select Sector Energy Fund (XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) erbjuder en proxy med nära inriktning.

Teknik Säsongssituation 1994 - 2013

Tekniken är traditionellt stark under fjärde kvartalet, och fortsätter till januari det följande året. Den går in i en andra säsongsmässig stark period mellan april och juli, med prestanda sedan avtagande tills oktober köpte spurt. En användbar strategi är att köpa sektorns största namn under starka perioder, samtidigt som man fokuserar på speciella situationer under svaga perioder.

Ej överraskande visar obligationer och ädla metaller säsongsstyrka i motsats till stora aktieindex. Detta är ett resultat av risk-on-risk-mindset som roterar kapital baserat på relativ grådighet och rädsla. Guld visar den största årliga styrkan mellan juli och oktober samtidigt SP-500 bjuder på årets svagaste resultat medan obligationerna går in i säsongsstyrka i maj och lämnar den i oktober.

Bottom Line

Investerarförmåner när företagsforskning innehåller säsongsutvecklingstrender som förutsätter relativ styrka och svaghet under kalenderåret. Det lönar sig också att följa Standard & Poors 500 Index och breda marknadstrender för att bestämma sannolikheten för högre priser vid den tidpunkt då du vill ta exponering.