När någon pratar om aktiemarknaden som en plats där aktiehandel utbyts mellan köpare och säljare är det första som kommer att tänka på antingen New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq, och det finns ingen debatt om varför. Dessa två börser står för handeln med en stor del av aktier i Nordamerika och i hela världen. Samtidigt är dock NYSE och Nasdaq väldigt annorlunda i det sätt de bedriver och i de typer av aktier som handlas där. Att veta dessa skillnader hjälper dig att bättre förstå en börs funktion och mekaniken bakom köp och försäljning av aktier.

Plats, Plats, Plats

Placeringen av ett utbyte hänvisar inte så mycket till dess gatuadress, men den "plats" där transaktionerna äger rum. På NYSE finns alla affärer på en fysisk plats, på handelsgolvet i New York City. Så när du ser de där killarna vifter händerna på tv eller ringer en klocka innan du öppnar utbytet ser du folket genom vilka aktier handlas på NYSE.

Nasdaq ligger däremot inte på en fysisk handelsplan men ett telekommunikationsnät. Människor är inte på ett golv i utbytet som matchar köp och säljer order på investerarnas vägnar. Istället sker handel direkt mellan investerare och deras köpare eller säljare, vilka är marknadsaktörer (vars roll vi diskuterar nedan i nästa avsnitt) genom ett omfattande system av företag som är elektroniskt kopplade till varandra.

Återförsäljare Vs. Auktionsmarknaden

Den grundläggande skillnaden mellan NYSE och Nasdaq är hur värdepapper på börserna transageras mellan köpare och säljare. Nasdaq är en återförsäljares marknad där marknadsaktörer inte köper från och säljer till varandra direkt utan genom en återförsäljare, som i fråga om Nasdaq är en marknadsförare. NYSE är en auktionsmarknad, där individer normalt köper och säljer mellan varandra, och det sker en auktion. det vill säga det högsta budpriset matchas med det lägsta priset.

Trafikstyrning

Varje aktiemarknad har sin egen trafikstyrningspolischef. Yup, det är rätt, precis som ett brutet trafikljus behöver en person att kontrollera flödet av bilar, kräver varje utbyte människor som befinner sig vid "korsningen" där köpare och säljare "möts" eller lägger sina order. Trafikkontrollanterna i båda börserna hanterar specifika trafikproblem och gör det möjligt för sina marknader att arbeta. På Nasdaq är trafikkontrollern känd som marknadsmäklare, som vi redan nämnde, handlar med köpare och säljare för att hålla flödet av handel pågår. På NYSE är utbytesregulatorn känd som specialist, som ansvarar för att matcha upp köpare och säljare.

Definitionerna av rollen som marknadsmäklare och specialistens roll är tekniskt annorlunda. en marknadsförare skapar en marknad för en säkerhet, medan en specialist bara underlättar det. Dock är skyldigheten för både marknadsmäklare och specialist att säkerställa smidig och ordnad marknad för kunder. Om alltför många order blir säkerhetskopierade, kommer trafikförvaltarna i utbytena att arbeta för att matcha budgivarna med frågarna för att säkerställa att så många beställningar är färdiga som möjligt. Om det inte finns någon villig att köpa eller sälja, kommer Nasdaqs marknadsförare och specialisterna på NYSE att försöka se om de kan hitta köpare och säljare och till och med köpa och sälja från sina egna varulager.

Perception and Cost

En sak som vi inte kan kvantifiera men måste erkänna är det sätt som investerare i allmänhet uppfattar företagen på var och en av dessa börser. Nasdaq är typiskt känd som en högteknologisk marknad som lockar många av de företag som arbetar med internet eller elektronik. Därför anses bestånden på denna börs vara mer volatila och tillväxtorienterade. Å andra sidan uppfattas företagen på NYSE att vara mindre volatila. Dess förteckningar inkluderar många av de blåa chip företag och industriella som var runt före våra föräldrar, och dess bestånd anses vara stabilare och etablerade.

Om en aktiehandel på Nasdaq eller NYSE inte nödvändigtvis är en kritisk faktor för investerare när de bestämmer om lagren ska investera. Men eftersom båda börserna uppfattas annorlunda är beslutet att lista på en viss börs ett viktig för många företag. Ett företags beslut att lista på en viss börs påverkas också av noteringskostnaderna och kraven för varje utbyte. Den inträdesavgift som ett företag kan förvänta sig att betala på NYSE är upp till $ 500 000, medan det på Nasdaq är bara $ 50 000 till $ 75 000. Årliga noteringsavgifter är också en stor faktor: på NYSE bygger de på antalet aktier i en börsnoterad säkerhet och är begränsad till $ 500 000, medan Nasdaq-avgifterna kommer in på omkring $ 27 500. Så vi kan förstå varför tillväxttyperna (företag med mindre startkapital) skulle hittas på Nasdaq-utbytet.

Offentlig Vs. Privat

Före den 8 mars 2006 var den sista stora skillnaden mellan dessa två börser sin typ av ägande: Nasdaq-börsen var noterad som ett offentligt handlat bolag, medan NYSE var privat. Allt detta förändrades i mars 2006 när NYSE blev offentligt efter att ha varit en ideell utbyte under nästan 214 år. För det mesta tänker vi på Nasdaq och NYSE som marknader eller utbyten, men dessa enheter är både verkliga företag som tillhandahåller en tjänst för att tjäna vinst för aktieägarna.

Aktierna i dessa börser, som i något offentligt företag, kan köpas och säljas av investerare på en börs. (För övrigt handlar både Nasdaq och NYSE om sig själva.) Som börshandlade bolag måste Nasdaq och NYSE följa de krav som ställs av Securities and Exchange Commission.Nu när NYSE har blivit ett börsnoterat bolag börjar skillnaderna mellan dessa två börser minska, men de återstående skillnaderna ska inte påverka hur de fungerar som marknadsplatser för aktiehandlare och investerare.

Bottom Line

Både NYSE och Nasdaq-marknaderna rymmer större delen av all aktiehandel i Nordamerika, men dessa börser är inte lika stora. Även om deras skillnader inte påverkar ditt aktieplockar, kommer din förståelse av hur dessa börser fungerar, att ge dig viss inblick i hur affärer exekveras och hur en marknad fungerar.