Den MannKind Corporation (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3. 27 + 1. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) aktiekursen är nere 28% över de senaste sex månaderna från augusti 2016. Aktien har upplevt enorm volatilitet under denna tidsperiod, eftersom den fortsätter att löpa lite på kontanter. Huvudfrågan är de osäkra utsikterna för sin primära produkt, Afreeza, en inhalerbar insulinanordning för patienter som lider av typ 1 eller typ 2-diabetes.

MannKind's Problem

Genom sin historia som ett offentligt lager har MannKind varit ett högriskspel med hög belöning på sin förmåga att kommersialisera Afreeza. Inhalerbart insulin är uppenbarligen önskvärt för patienter, eftersom det är ett mycket mindre invasivt sätt att justera blodsockernivån. Men många tvivlar fortfarande på effekten av denna produkt och dess säkerhet. Företaget mottog godkännande från Federal Drug Administration (FDA), men det fick en svart boxvarning för eventuell nedsättning av luftvägar efter användningen. På grund av denna faktor är läkare inte villiga att ordinera Afreeza till patienter. Detta har visat sig vara ett stort hinder för MannKind, och företaget har tränat lägre sedan detta beslut.

Dessutom har denna FDA-dominerande orsakat MannKinds huvudpartner, Sanofi-Aventis (NYSE: SNY

SNYSanofi45. 49-1. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >), att gå bort från sitt partnerskap för att kommersialisera Afreeza. Detta var ett stort slag, eftersom företaget inte har huvudstaden att omkonfigurera sin produkt för att göra det säkrare eller utmana FDA-beslutet. Dessutom är Sanofis ovilliga att investera ytterligare i produkten efter att ha investerat nästan 1 miljarder dollar ett tecken på att partnern inte längre anser att det är lönsamt. Även om beståndet har haft vilda svängningar på kortfristiga nyheter under de senaste sex månaderna, fortsätter MannKinds kassakris och produktproblem stockens långsiktiga förare.

100% Rally

Dessa problem har lockat korta säljare vadslagning på företagets undergång. Omvänt gör denna dynamik lageret mottagligt för stora vinster när det finns positiva nyheter som korta täckningsfeeds på sig själv. MannKind rallied mer än 100% mellan februari och mars 2016 som det gjorde en licensavtal med Receptor Life Sciences. Receptoravtalet var en källa till pengar, vilket gav MannKind mer tid att förbättra sin produkt eller hitta en annan partner. Dessutom var det en förtroende för företaget och ledningsgruppen.

Katastrofala resultaträkning

Dessa vinster gavs tillbaka när aktien föll 60% mellan slutet av mars och början av maj på en oroande resultatrapport. Det avslöjade att företaget inte hade intjänade intäkter under fjärde kvartalet 2015 med en större än förväntad förlust på grund av ökade utgifter för ansträngningar för att kommersialisera sina produkter.Dessutom tvingades företaget att avsluta sin forskning och utveckling på nya produkter. Rapporten indikerar att MannKind skulle flytta hela sitt fokus för att hitta en partner för Afreeza för att åtgärda produktens problem.

MannKinds aktie fortsatte att sjunka på resultaträkningen för första kvartalet, vilket visade förluster på 27 miljoner dollar och minskande kassaflöde på 24 miljoner dollar. Med tanke på företagets problem kunde den inte få tillgång till kreditmarknader. Istället utfärde MannKind nya aktier till institutioner som kom med optionsavtal som skulle leda till ännu mer utspädning om MannKinds aktie lyckades röra sig högre. Beståndet sjönk 45% inom några dagar på denna utspädning.

Kortvarig återhämtning

Aktiekursen lyckades kompensera dessa förluster i juni, eftersom erbjudandet om rätter var en framgång och många shorts tog vinst på utspädningsnyheterna. Utgivandet av nya aktier innebar att bolaget hade kontanter till hands för att åtminstone överleva fram till årets slut. Dessa vinster i aktiekurser visade emellertid att de var tillfälliga, då aktien började trenden under juni eftersom det inte fanns några överhängande tecken på framsteg. När tiden går och MannKind spenderar pengar, kommer risken för en annan utspädning eller konkursökning.

Beståndet föll slutligen till nya nedgångar i augusti då MannKind rapporterade en annan förlust på 30 miljoner dollar för Q2. Dessutom rapporterade det inga väsentliga framsteg när det gällde att hitta en ny partner eller investerare för att förbättra och kommersialisera Afreeza. Vid den här tiden är MannKinds lager mer som ett köpalternativ som kommer att vara värt multipla om företaget finner en räddare eller värdelös om det inte kan innan det löper ut ur kontanter.