Aktiekursen för Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 51. 01 + 1. 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har sjunkit 26% under sex månader före augusti 2016. Den har underprisat S & P 500, vilket är en ökning med 11% under samma tidsperiod. Branschövergripande problem och företagsspecifika problem står för Delta: s dåliga prestanda. Flygbranschen är mycket konkurrenskraftig på grund av det stora antalet transportörer, brist på kostnadssäkerhet och låga kundlojalitetsnivåer. Denna dynamik leder till smala vinstmarginaler, och eventuella fel kan ha allvarliga konsekvenser för aktiekursen.

35% Drop

Mellan februari och slutet av juni minskade aktiekursen med 35%. Under denna tidsperiod ökade oljepriset med 45%. Bränslepriserna härrör från oljepriserna, och de är den största rörliga kostnaden för flygbolagen. Alla andra kostnader, såsom arbetskraft, flygplatsavgifter och underhåll av flygplan, kan uppskattas med viss noggrannhet. Före oljens ökning var bränslekostnaderna för första kvartalet (Q1) 2016 15% av Deltas totala kostnader. Delta hade tillskottats mot oljepriserna över 100 dollar per fat 2014 och resulterade i en förlust på 450 miljoner dollar. På grund av denna otydliga säkring kunde företaget inte fullt ut utnyttja nedgången i oljepriset eller vinsten när oljan studsade tillbaka.

En annan bidragande till Delta-nedgången under denna tidsperiod var den 27 juni Brexit-omröstningen, där Förenade kungariket röstade för att lämna Europeiska unionen. Effekterna av Brexit-resultatet hade en direkt inverkan på resebranschen, eftersom det har minskat antalet passagerare som reser mellan EU och Storbritannien. Dessutom fanns det osäkerhet om effekterna av Brexit, med många framstående ekonomer som varnar för att det skulle minska den globala ekonomiska aktiviteten. När omröstningarna stramades blev nedgången i flygbolagsaktierna ännu mer uttömmande, medan Delta sjönk 22% under de två veckorna som ledde fram till omröstningen. Assetpriserna glidde över hela världen i ledningen till Brexit-omröstningen.

Priserna återhämtar

Efter Brexit-rösten återhämtade sig Dells lager tillsammans med bredare marknader och klarade sig cirka en tredjedel av sina förluster från dess 35% nedgång. Brexit-rösten markerade faktiskt botten för Delta, då bestånden började bråka tillbaka på konstruktiva uttalanden av politiska ledare i Europeiska unionen (EU) och Storbritannien. Dessa ledare slog en försonande ton och försäkrade allmänheten om att de skulle ta stegvisa steg mot en upplösning av det brittiska medlemskapet i EU. Dessutom var hårda ledare i det konservativa partiet i Storbritannien, som ville ha en omedelbar avgång, ousted från partiets ledarskap.

Starkt intäktsredovisning

Samtidigt som marknaderna inriktades på dessa problem lyckades Delta lägga in bättre än väntat resultat under kvartalet. Delta överträffade förväntningarna med ett resultat på 946 miljoner dollar och intäkterna i linje med konsensus. Detta resulterade i en snabb 5% pop för aktien, som gavs tillbaka under de närmaste affärsmötena på grund av den makroekonomiska miljön.

På samma sätt kom resultatet för Q2 också över förväntningarna och ledde till en blygsam vinst i aktiekursen. Delta överskred analytikernas uppskattningar med ett resultat- och bruttomarginal medan kapaciteten minskade än väntat. Förväntningarna var lägre rubrik i denna rapport, på grund av oro för att Brexit och Zika-virusets utbrott skulle minska resan. Resultaten visade emellertid att dessa faktorer endast hade en blygsam inverkan på priser och passagerarvolymer.

Massivt avbrott

I början av augusti gav delaktighetens aktie tillbaka en stor del av dessa vinster på grund av en glitch i datorsystemet, vilket ledde till massiva avbrott och tusentals avbrott. Många strandsatta passagerare kunde inte komma hem eller till sina destinationer. Nyhetsdekning dominerades av bilder av Delta-passagerare som olyckligt satt vid flygplatsterminalerna. Medan detta bristande i drift säkert orsakade förluster uppskattas till 120 miljoner dollar, kommer skadorna på sitt rykte att bli en ännu större kostnad. På grund av denna händelse började Delta aktiekursen ligga bakom sina kamrater. Medan Delta har sjunkit 26% under de senaste sex månaderna är Dow Jones US Airline Index nere 19%.