Kinder Morgan, Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en av de största aktörerna inom den centrala energisektorn, som innebär transport och lagring av olje- och naturgasprodukter. Företag inom denna sektor driver rörledningar och terminaler som transporterar och lagrar råolja, raffinerad petroleum, naturgas och koldioxid. De verkar som mellanhänder som transporterar olja och gas från uppströms prospektering och produktion (E & P) företag som gör den ursprungliga borrningen och produktionen, som ConocoPhillips Co. (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Skapat med Highstock 4 18, 11, 77% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Occidental Petroleum Corporation (OXY < OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), till nedströms oljebolag som förfina och marknadsföra produkterna, såsom Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% Skapat med Highstock 4 2. 6 ) och Royal Dutch Shell plc (RDS-A RDS-ARoyal nederländska Shell65. 52 + 2. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). (För mer, se Olje- och gasindustriprimer .) - 9 -> Källa: PetroStrategies, Inc. Midstream-sektorn

Rörledningen och lagringsindustrin liknar en vägtullaffär genom att företagen betalas utifrån volymen transporterad snarare än råvara priser. Detta förklarar varför Kinder Morgan har kunnat undvika den senaste nedgången i oljepriset. Det är inte att säga att industrin är helt immun mot oljeprisfluktuationer. Förlängda perioder med låga priser kan påverka både utbud och efterfrågan på oljevolymen, vilket kommer att ha en direkt inverkan på transporterat belopp samt rörledningens operatörs bottenlinje. Med tanke på detta låser de flesta mellanliggande företag långsiktiga kontrakt med uppströms företag för att skydda sig mot råvaruprisfluktuationer. (För mer, se

Oljeprisanalys: Effekten av utbud och efterfrågan

.)

Medan pipeliner inte har stor exponering mot oljepriset har många mellanliggande företag också oljehandel. Enterprise Product Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44%

Skapat med Highstock 4. 2. 6

) och Plains All American, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP20. 77 + 2. 62% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har handlat olja i åratal och lägger till en rapporterad 1 miljard dollar till sin topplinje varje år genom att satsa på oljeprisinseffektivitet. Midstream-företag har en inneboende fördel i detta utrymme eftersom de redan har tillgång till infrastruktur och förstår lagringsmöjligheter, vilka båda är viktiga för handel med varor.

MLP-struktur Många rörledningsoperatörer är organiserade som master-partnerskap (MLP) på grund av den fördelaktiga skattestrukturen. De ses som genomgångsorganisationer som kan kanalisera vinst skattefritt till investerare, varför MLP ofta betraktas som alternativ till ränteintäkter och REITs. På något sätt är de ännu säkrare eftersom de inte står inför ränteriskerna för vilka obligationer och REITs ständigt exponeras. Eftersom MLP har egna regler borde potentiella investerare undersöka vad det innebär att vara en begränsad partner samt skattemässiga konsekvenser för distribuerade kassaflöden och de typer av konton som kan eller inte äger MLP. (För mer, se

Fördelar och nackdelar med Master Limited Partnerships

.)

Kinder Morgons affärsmodell Kinder Morgan är det fjärde största energibolaget i USA och en av Nordens största operatörer Amerikanska midstream sektorn. Energitransport- och lagringsföretaget har 75 000 kilometer av rörledning och 180 terminaler. Kinder Morgan har länge varit en framträdande aktör på denna marknad: Investeringar från att lägga ner rörledningen är så höga att det inte är möjligt för nya marknadsaktörer och konkurrenter att bryta mot platser där KMI redan dominerar. Källa: Kinder

Morgan

Kinder Morgan bildades i slutet av 2014 genom konsolidering av sina tidigare verksamheter på grund av aktieägartryck för fortsatt tillväxt och en komplicerad ekonomisk struktur. Efter att ha blivit företaget för att popularisera MLPs på 1990-talet, är Kinder Morgan inte längre en MLP i namn, men med en avkastning på 4,92% fungerar företaget som en för alla ändamål. Vid avbrott i företagets produktlinjer står segmentet för naturgasrörsegment för 54% av resultatet, koldioxidledningarna står för 19%, terminaler står för 13%, produktledningsledningar står för 11% och Kanada-segmentet står för 3%. Som framgår av kartan ovan har företaget verksamhet över hela Nordamerika och har rörledningar som förbinder alla större energihuvud.

Rörelsebolag kan vara ett utmärkt diversifieringsverktyg för alla portföljer, eftersom dessa företag ger en stabil inkomstström och till och med vissa uppåtvända genom kapital appreciering. Titta bara på Kinder Morgan: aktiekursen har ökat med 30% under det senaste halvandet år. Bottom Line

Medan den begränsade exponeringen för råvarupriset är fördelaktig för midstream-operatörer i många ekonomiska klimat betyder det också att uppsidan är begränsad. Även om det finns potential för tillväxt i realisationsvinster är kärnpunkten i mervärdet för företag som Kinder Morgan verkligen det värde som tillhandahålls genom konsekventa utdelningar. Eftersom bolaget själv betalas en förutsägbar, jämn kontantström, kan Kinder Morgan återbetala en stor del av sitt kassaflöde tillbaka till aktieägarna. Därför ses pipelineoperatörer som säkra spel med historiskt låga betaversioner.