Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är den största energiinfrastrukturen företag i Nordamerika. Företaget äger eller driver cirka 84 000 kilometer av ledningar och cirka 180 terminaler. Kinder Morgels pipeliner transporterar naturgas, raffinerade petroleumprodukter, råolja, koldioxid och andra produkter. Företagets verksamhet fungerar som en vägtull och det tar emot en avgift för att tillhandahålla transporttjänster.

Avgiftsbaserade tjänster

Med överväldigande majoriteten av Kinder Morgons kontantgenerering som kommer från avgiftsbaserade tjänster är företaget något skyddad från råvarupriserna. De avgifter som Midstream-företag som Kinder Morgan får för transport är baserade på volymen olja de flyttar och inte priset på olja.

Effekten av oljepriserna

Kinder Morgan kan vara något skyddad mot oljepriset, men oljemarknadens grunder påverkar den mängd olja som behöver transporteras och detta kan i sin tur påverka intäkterna som Kinder Morgan tar emot från att tillhandahålla sina tjänster. För 2016 uppskattar Kinder Morgan att för varje $ 1 per fat förändring i genomsnittet av västoljepriset i West Texas Intermediate (WTI), kommer det utdelade kassaflödet att påverkas med cirka 7 miljoner dollar. Extrapolering av samma tal för 2015, när WTI föll omkring 22 dollar per fat, beräknas nedgången i oljepriset resultera i en minskning av kassaflödet för Kindermorgan med 154 miljoner dollar.

År 2015 hade Kinder Morgan utdelningsbar kassaflöde på $ 4. 699 miljarder före vissa poster tillgängliga för gemensamma aktieägare. Om olja hade förbli samma pris till 2015 skulle Kinder Morgels utdelningsbara kassaflöde ha varit 4 dollar. 889 miljarder, vilket inte är signifikant högre än $ 4. 669 miljarder kronor det faktiskt drog in. Du kan uppskatta att WTIs prisfall på 22 dollar per fat bara minskade Kinder Morgels utdelningsbara kassaflöde med 4%.

Det finns en trend som skapas av lågoljeprismiljön som kan gynna Kinder Morgons verksamhet. Även om oljepriset har kollapsat, är oljeproduktionen fortfarande hög, med många företag som ökar produktionen för att upprätthålla intäkter mot fallande råvarupriser. Så länge ett företag gör lite pengar på oljan som den säljer, är den här strategin meningsfull. Det här är bra för Kinder Morgons verksamhet eftersom det innebär en högre efterfrågan på sina tjänster.

Shelter, inte immunitet

Kinder Morgans verksamhet har viss tillflykt från oljepriset gungor, men det är inte immun för antingen en långvarig period med låga priser eller ett annat dramatiskt prisfall. Om oljepriserna sjunker till den punkt där många producenter är djupa i lossningsområden, kommer produktionsnedskärningar att resultera.Resultatnedskärningar översätt till lägre volymer olja för transport, vilket gör att Kinder Morgons verksamhet skadas. På ett positivt sätt kommer nedbrytningen av oljeproduktionen inte att vara för evigt. Om priserna blir tillräckligt låga för att utlösa stora produktionsnedskärningar, kommer utbudet att krympa och skapa brist. Skarpa kommer i sin tur att öka priserna.

Kollapsen i oljepriset har lämnat oljebolagen med mindre pengar att spendera. Kinder Morgan förhandlar arvoden för långsiktiga kontrakt. Om oljepriset förblir lågt under en längre tid, kommer Kinder Morgan troligen att känna trycket från sina kunder för att sänka sina avgifter. Medan oljeproducenterna kan förhandla, har Kinder Morgan fördelen i förhandlingarna. Oljeproducenter har inte många alternativ att transportera sin produkt, och Kinder Morgan tillhandahåller denna nödvändiga service. Kinder Morgan kan helt enkelt säga nej till trycket för att sänka sina avgifter, men oljebolagen har inte råd att inte kunna få sin produkt på marknaden. Kinder Morgan har en stor kundbas; I sin senaste resultatrapport noterade företaget att endast några kunder står för mer än 1% av årets intäkter. En stor, mångsidig kundbas är en annan av Kinder Morgons fördelar.