Född 1877 är Jesse Livermore en av de största handlarena som få människor känner till. Medan en bok om sitt liv, skriven av Edwin Lefèvre, "Reminiscences of a Stock Operator" (1923), är högt ansedd som en måste-läs för alla handlare, det förtjänar mer än en godkänd rekommendation. Livermore, som är författaren till "How to Trade in Stocks" (1940), var en av de största aktörerna från hela tiden. Vid toppen i 1929 var Jesse Livermore värd 100 miljoner dollar, vilket i dagens dollar motsvarar ungefär 1 dollar. 5-13 miljarder beroende på vilket index som används.

Den enorma framgången blir ännu mer spännande när han överväger att han handlade på egen hand, använder egna medel, sitt eget system och inte handlar någons huvudstad i samband. Det är ingen tvekan om att tiderna har förändrats sedan Mr Livermore handlade aktier och råvaror. Marknaderna handlades smidigt, jämfört med idag, och rörelserna var flyktiga. Jesse talar om att glida större aktier flera punkter med köp eller försäljning av 1 000 aktier. Och trots skillnaden på marknaderna ökade sådan automatisering likviditet, teknik, reglering och en mängd andra faktorer som fortfarande driver marknaderna idag.

Testet av tiden Med tanke på att denna näringsidkares regler fortfarande gäller och de prismönster han letade efter fortfarande är mycket relevanta, kommer vi att titta på en sammanfattning av de mönster som Jesse handlade, som väl hans tidsindikatorer och handelsregler. (För mer klassiska och mindre kända investerande titlar som du kan lägga till i din samling, kolla in Investera böcker som betalas för att läsa .)

Prismönster Jesse hade inte dagens moderna bekvämligheter diagram för att gradera sina prismönster. Istället var mönstren helt enkelt priser som han höll reda på i en storbok. Han gillade bara handel med aktier som rörde sig i en trend och undvikde att sträcka marknaderna. När priserna närmade sig en pivotal punkt väntade han sig på hur de reagerade.

Till exempel, om ett lager gjorde en $ 50 låg, studsade upp till $ 60 och nu spenderade tillbaka till $ 50, väntade Jesse regler att vänta tills den viktigaste punkten var i spel för att handla. Om samma lager flyttas till $ 48, skulle han gå in på en handel på kort sida. Om det studsade upp från $ 50-nivån, skulle han gå in långt på $ 52, noga titta på $ 60-nivån, vilket också är en "pivotal punkt". En ökning över $ 60 skulle utlösa ett tillägg till positionen (pyramideringen) till exempel 63. Underlåtenhet att penetrera eller hålla över $ 60 skulle resultera i en likvidation av de långa positionerna. Bufferten $ 2 på breakout i detta exempel är inte exakt; bufferten kommer att variera baserat på aktiekurs och volatilitet. Vi vill ha en buffert mellan aktuell breakout och entry som gör det möjligt för oss att komma i rörelse tidigt, men kommer att resultera i färre falska breakouts.

Medan Jesse inte handlade, handlade han avbrott från olika marknader. Han använde en liknande strategi som ovan och gick in på en ny hög eller låg men med en buffert för att minska sannolikheten för felaktiga utbrott. (Hitta mer lönsamma inmatnings- och utträdesplatser med den här standardindikatorn, läs Mätvolatilitet med genomsnittlig sann räckvidd .)

Prismönster kombinerat med volymanalys användes också för att bestämma om handeln skulle hållas öppen. Några av de kriterier som Jesse använde för att bestämma om han var i rätt position var:

• Ökad volym vid utbrott.
• De första dagarna efter avbrottet bör priserna gå in i brytningsriktningen
• En normal reaktion uppstår där priserna snubblar något mot trenden, men volymen är lägre på omskolning än den var i trendriktningen.
• När den normala reaktionen slutar ökar volymen återigen i riktning mot trenden.

Avvikelser från dessa mönster varade varningssignaler och, om de bekräftades av prisrörelser tillbaka genom svängpunkter, indikerade att förlorade eller orealiserade vinster skulle tas. (För mer information, läs vår Handledning för bästa investerare .)

Timing Market Varje näringsidkare vet att det är rätt lite för tidigt eller lite för sent kan vara så skadligt att det bara är fel. Timing är avgörande på finansmarknaden, och inget ger bättre tidpunkt än priset självt. De ovannämnda pivotpunkterna förekommer också i enskilda aktier och marknadsindex. Låt priset bekräfta handeln innan du går in i stora positioner.

Jesse Livermore trodde oavsett hur mycket vi "känner" för att vi vet vad som händer, vi måste vänta på marknaden för att bekräfta vår avhandling. Och bara när det gör gör vi våra affärer - och det måste vi göra så snabbt. (Från att välja rätt typ av lager för inställning av stoppförluster, lära sig att handla klokt i Dag Trading Strategies For Beginners .)

Handelsregler Handelsreglerna som följer är enkla och har ingått i många handelsplaner av många näringsidkare sedan de skapades för nästan ett sekel sedan. De är fortfarande giltiga idag och skapades under isis truism: "Det finns inget nytt i Wall Street. Det kan inte vara, eftersom spekulationer är lika gamla som kullarna. Vad som hänt på aktiemarknaden idag har hänt tidigare och kommer att hända igen. "

• Handel med trenden. Köp på en tjurmarknad, kort på en björnmarknad.
• Handel inte när det inte finns några tydliga möjligheter.
• Handel med svängpunkterna. (Lär dig hur du pekar på vridpunkten från vilken en ny rörelse kommer att uppstå, läs Hitta en trend med partiell retrace .)
• Vänta på marknaden för att bekräfta åsikten innan du går in. Tålamod leder till "de stora pengarna".
• Låt vinsten löpa. Nära affärer som visar en förlust (bra affärer visar i allmänhet vinst direkt).
• Handla med ett stopp, och känn det innan du går in.
• Exit trades där utsikterna till ytterligare vinst är avlägsen (trend är över eller avtagande).
• Handla de ledande bestånden inom varje sektor; handla de starkaste bestånden på en tjurmarknad eller de svagaste bestånden på en björnmarknad.
• Inte genomsnittet i en förlorad position.
• Uppfyll inte ett marginalanrop; stäng ställningen istället.
• Följ inte för många bestånd.

Sammanfattning av Jesse Livermors strategi Jesse var mycket framgångsrik men förlorade också sin förmögenhet flera gånger. Han var alltid den första som erkände när han gjorde ett misstag, och när han förlorade pengar kom det ner till två potentiella synder:

1. Reglerna för handel var inte helt formulerade (inte fallet för de flesta av hans förluster).
2. Reglerna följdes inte.

För dagens näringsidkare är dessa fortfarande sannolikt de skyldiga som håller vinst i sjön. För att vara lönsamt måste vi faktiskt skapa ett lönsamt handelssystem, och då måste vi hålla fast vid det i den faktiska handeln.
Jesse redogjorde för ett enkelt handelssystem för oss: vänta på pivotpunkter innan du går in i en handel. När poängen spelas in, handla dem med en buffert, handla i riktning mot den övergripande marknaden. Låt priset diktera våra handlingar och stanna med lönsamma affärer, tills det finns god anledning att lämna handeln. Förluster bör vara små och handel bör undvikas när det inte finns några tydliga möjligheter. När det finns handelsmöjligheter, handla aktier som mest sannolikt kommer att röra sig mest. (För fler böcker, kolla in Tio böcker Varje investerare borde läsa .)