Aktier av Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 +0. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) är lämpliga för ett traditionellt individuellt pensionskonto (IRA), men de bör inte övervägas för en Roth IRA. Wal-Mart har ett börsvärde på 184 miljarder dollar, betalar högt 3. 34% utdelningsavkastning, har en blygsam tillväxtutsikter och är inte attraktivt värderad i förhållande till förväntningarna i resultatutvecklingen. Avkastningen som är tillgänglig från denna typ av investering maximeras av en traditionell IRA på grund av skatteförskjutningar av kvalificerade avgifter och utdelningsinkomster.

Wal-Mart är ett lämpligt lager för investerare som söker relativt låg riskexponering mot aktier. Intresserade investerare bör överväga företagets framtidsutsikter, operativa resultat och ekonomiska hälsa för att avgöra huruvida de grundläggande förutsättningarna är investeringar.

Utsikter

För att ingå i en pensionsportfölj bör ett lager uppvisa långsiktig stabilitet. Wal-Mart har massiv skala och är mycket diversifierad över produktkategorier och geografiska områden, vilket i allmänhet är användbart för att skapa stabilitet. Enligt Bloomberg innehar Wal-Mart 57. 4% marknadsandel bland masshandlare i USA. Costco följer med 17,8% aktie. Wal-Mart driver 4, 479 butiker i USA och 5, 651 på platser runt om i världen, med 2 2 miljoner anställda. Intäkterna på 485 miljarder dollar under de efterföljande 12 månaderna är nästan 5 gånger högre än Amazonas. com. Storskalig och marknadsdominans bidrar till att skydda företagets konkurrensfördelar, vilket stöder Wal-Marts stabilitet på lång sikt.

Även om Wal-Mart är nästan säker på att behålla sin dominans under överskådlig framtid, finns det stigande tecken på att dess företräde kommer att utmanas på lång sikt. Detaljhandelskonsumtion skiftar. Brick and mortar-försäljningen är ceding andel till e-handel kanaler. Vidare är affärshandelsformat på väg, och specialbutiker som Best Buy och Bed Bath & Beyond har skurit ut nischer i detaljhandeln. Dessa hot har validerats av några av Wal-Marts strategiska svar, som inkluderar en snabb utbyggnad av sin online-försäljningskanal, upprättandet av sjöfartstjänster som liknar Amazon Prime och experimenterar med butiksinställningar för att likna specialitet återförsäljare. Branschforskning visar också att Wal-Marts prisförmåga minskar, eftersom konkurrenterna uppnår skalan och genomför smala företagsstrukturer.

Finansiell analys

Trots förbättrade ekonomiska förhållanden i USA har Wal-Marts försäljningsutveckling sjunkit. Under tredje kvartalet 2015 förbättrades försäljningen av samma butik 1.5%, vilket innebär en total omsättningstillväxt för de efterföljande 12 månaderna till 0. 1% tillväxt. Dessa siffror försvinner konkurrenternas, och de jämför dåligt med Wal-Marts egna historiska tillväxtmått från det senaste decenniet. Wal-Mart gav vägledning för nästa år, vilket tyder på att vinsten skulle kunna falla mer än 10% nästa år, till stor del beroende på högre arbetstagarlöner. Analytiker förväntar sig 2,13% sammansatt årlig vinsttillväxt fram till 2020, medan sina kamrater förväntas växa 8-15% per år.

Wal-Marts bruttomarginal är 24,9% under de senaste tolv månaderna, som uppvisar stabilitet och ligger inom historisk nivå. Denna bruttomarginal är den lägsta bland sina kollegor, med undantag för Costco. Wal-Marts rörelsemarginal har minskat stadigt sedan 2011 och ligger nu på 5 35%, vilket också är smal i förhållande till sina jämnåriga. Mål, Dollar General och Dollar Tree har alla rörelsemarginaler över 9%. Smala marginaler är typiska för olika, mogna företag som är verksamma i konkurrensutsatta miljöer, och Wal-Marts engagemang för att vara en vardaglig lågprisledare förenar dessa faktorer. Medan investerare inte bör oroas av snabba vinstmarginaler i den här historien är det ett anmärkningsvärt element i investeringsanalysen att övervaka.

Finansiell hälsa är extremt viktigt för långsiktig stabilitet och sundhet i investeringen. Wal-Mart bär $ 38. 4 miljarder nettoskuld, men bolaget uppvisar inte hög finansiell hävstång i förhållande till kamrater, med en total skuldsättning till eget kapital på 1. 52. Samma förhållande är 1,9 för Target och 2,15 för Costco. Tung skuldsättning är inte nödvändigtvis en dålig sak, men hög finansiell hävstång kan leda till ökad inkomstvolatilitet när ekonomiska förhållanden försämras. Wal-Marts likviditetsförhållanden är låga i absoluta och relativa termer. Bolagets nuvarande förhållande på 0,9 är lägst av peer-gruppen och under 1 till 1. 5 konservativa investerare förväntar sig vanligtvis. Snabbkvoten är bara 0,2, vilket är den lägsta bland jämnare.

Värdering

Även om ett företag har orörda grunder och kvalitativa utsikter är aktieplaceringar bara attraktiva möjligheter om de har lämpliga värderingar. Wal-Marts löneförhållande (P / E) är 14. 02 och är den lägsta av peer-gruppen, som har ett median-framåt P / E-förhållande på 16. 24.

Ett av P / E-ratioens största brister är externaliteten av tillväxtförväntningarna. Prisförhållandet till tillväxtförhållandet (PEG-förhållandet) justerar P / E för förväntad tillväxt. Wal-Marts PEG-förhållande, baserat på femåriga konsensusvaxuppskattningar, är mycket högt på 6 46. Peer-gruppens PEG-förhållanden sträcker sig från 1 till 3 09 med ett medianvärde av 1. 29.

Wal -Mart har det lägsta prisförhållandet (P / B-förhållandet) för gruppen vid 2. 4. Target har det näst lägsta P / B-förhållandet vid 3. 52.

Wal-Marts 3. 34% utdelning avkastning är den högsta av koncernen, som har ett genomsnittligt utbyte på 1,75%.

Dessa värderingsförhållanden visar att Wal-Mart inte attraktivt värderas för investerare som söker resultatdriven prisuppgång.Investerare som söker ett utdelningsspel är emellertid intresserade av högavkastningen.

Traditionell IRA-lämplighet

Traditionella IRA är stora investeringsfordon för utdelningsbetalande aktier. IRA-innehavare kan skjuta upp skatter på kvalificerade avgifter, så att en större andel av bruttoinkomsten kan investeras. Under IRA-kontoens liv är utdelningsinkomsten också obeskattad och kan återinvesteras. Sammanslagna avkastningar på skatteuppskjuten inkomst genererar ytterligare vinster under flera årtionden. Utbetalningar på traditionella IRAs beskattas som vanlig inkomst, vilket kan få vissa investerare att förlora fördelarna med kapitalvinstskattesatser om innehaven uppskattar betydligt.

vid $ 57. 56, Wal-Mart har ett utbyte på 3,34%, vilket är högt i förhållande till branschpartners och andra mycket stora företag. Eftersom Wal-Mart är ett moget, diversifierat företag, bör investerare inte förvänta sig en snabb tillväxt i intäkter eller vinst. Med ett sådant högt PEG-förhållande verkar det tydligt att Wal-Marts nuvarande pris inte stöds av förväntningar om vinsttillväxt. Således bör investerare inte förutse en snabb prishöjning i förhållande till marknaden. Dessa faktorer gör Wal-Mart till ett idealiskt lager för en traditionell IRA, förutsatt att en investerare har bestämt att de grundläggande förutsättningarna är attraktiva.

Roth IRA Lämplighet

Investerare som vill hålla högvuxna aktier i sina pensionsportföljer bör överväga Roth IRA. Till skillnad från traditionella IRA, tillåter en Roth IRA inte att investerare skjuter upp inkomstskatter på kvalificerade avgifter. Istället är kvalificerade uttag vid pensionering obeskattade. Aktier som uppskattar betydligt under investeringens löptid gör det möjligt för Roth IRA-innehavare att maximera avkastningen, trots att den inledande investeringen inte dra nytta av någon särskild skattebehandling. Wal-Mart aktier är inte lämpliga för Roth IRAs.

Med mer än 10 000 butiker i över 20 länder och 4 3 miljoner lagringsenheter (SKU) är Wal-Mart ett moget och diversifierat företag med inga unika tillväxtkatalysatorer inom överskådlig framtid. Återförsäljarens förmögenheter kommer att återspegla de allmänna ekonomiska trenderna och företagets förmåga att tillfredsställa utvecklande konsumenters smak, så det förväntas en blygsam tillväxt. Det finns mer dynamiska bestånd att överväga för Roth IRA.